Tendências de mineração de Bitcoin preveem aumento nos preços das criptomoedas

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Por que a queda do Hashrate é considerada um “Indicador Contrário”?

Os analistas da VanEck encontraram uma assimetria notável nos retornos futuros de 90 dias do Bitcoin, medidos desde 2014. Eles observaram que, quando o hash rate da rede diminui, a probabilidade de retornos positivos sobe para 65%, em comparação com uma probabilidade de 54% quando o hash rate aumenta. O relatório conclui que as quedas no hash rate se alinham com mais frequência a resultados favoráveis para investidores de longo prazo.

O estudo explica essa relação através do conceito de “capitulação dos mineradores”. À medida que operadores sob pressão financeira deixam a rede, uma parte da pressão de venda é precificada antecipadamente, permitindo que o equilíbrio da oferta se estabilize de forma mais saudável. A VanEck destacou que, quando as contrações do hash rate persistem por um período mais longo, os retornos futuros tendem a ser mais frequentes e elevados.

Mudança no Perfil dos Compradores à medida que os Mineradores Enfrentam Dificuldades

A VanEck relata que a rentabilidade dos mineradores piora juntamente com o fraco desempenho do Bitcoin. Por exemplo, o custo de eletricidade para atingir o ponto de equilíbrio de um dispositivo de geração média como o Antminer S19 XP caiu de cerca de $0,12/kWh no final de 2024 para aproximadamente $0,077/kWh em meados de dezembro de 2025. A queda no custo de equilíbrio indica que operações com eletricidade mais cara são menos sustentáveis.

A volatilidade dos preços continua no cenário do Bitcoin. Após cair para cerca de $81,000 em 21 de novembro, o Bitcoin permaneceu volátil, longe de seu recorde histórico de $126,080 registrado um mês antes. A maior criptomoeda está sendo negociada a $87,554, refletindo uma queda de 1,66% nas últimas 24 horas.

O relatório também destaca que compradores institucionais de longo prazo contrabalançam as pressões da mineração. Tesourarias de ativos digitais, abreviadas como DATs, compraram aproximadamente 42,000 BTC de meados de novembro a meados de dezembro, elevando suas participações totais para cerca de 1.09 milhões de BTC. Essa aquisição representa a acumulação mensal mais forte desde o aumento de mais de 128,000 BTC de meados de julho a meados de agosto de 2025. A VanEck sugere que muitos DATs podem financiar suas compras de BTC por meio da venda de ações preferenciais em vez da emissão de ações ordinárias no futuro.