Ciclos de mercado do Bitcoin não estão ancorados nos halvings, diz analista

Os ciclos de mercado do Bitcoin não estão ancorados em torno dos seus eventos de halving como amplamente se acredita, de acordo com o analista James Check, que afirma que outros fatores impulsionam os ciclos de alta e baixa.

“Na minha opinião, o Bitcoin passou por três ciclos, e eles não estão ancorados nos halvings”, disse Check na quarta-feira, referindo-se ao corte das recompensas de mineração do blockchain que normalmente ocorre a cada quatro anos.

Ele afirmou que os ciclos de mercado estão ancorados nas “tendências de adoção e estrutura de mercado”, sendo o pico de 2017 e o fundo de 2022 os pontos de transição.

Check destacou os três ciclos anteriores como um “ciclo de adoção” de 2011 a 2018, impulsionado pela adoção inicial do varejo, um “ciclo de adolescência” de 2018 a 2022, impulsionado pelo “boom e colapso do Velho Oeste com alavancagem”, e o atual “ciclo de maturidade” a partir de 2022, impulsionado pela “maturidade e estabilidade institucional”.

“As coisas mudaram após o mercado de baixa de 2022, e aqueles que assumem que o passado irá se repetir provavelmente perdem o sinal porque estão olhando para o ruído histórico”, disse ele.

O preço do Bitcoin (preto) comparado à visão de James Check sobre os ciclos de mercado da criptomoeda. Fonte: James Check

Teoria do ciclo de halving ainda válida

A análise de Check vai contra a teoria popular de que os ciclos de mercado do Bitcoin (BTC) normalmente duram quatro anos e estão ancorados em torno de seus eventos de halving, que induzem um choque de oferta devido à diminuição da recompensa por bloco e ao aumento da demanda.

É quando o ano de pico do mercado de alta ocorre no ano após o evento de halving, como aconteceu em 2013, 2017, 2021, e parece estar no caminho para repetir o padrão em 2025.

Check também disse que o Bitcoin é “literalmente o único outro ativo de endgame ao lado do ouro”, sugerindo que o ciclo atual pode ser estendido.

Fim do ciclo de quatro anos?

Houve várias previsões recentes de que o ciclo tradicional de quatro anos acabou, e que este mercado de alta pode se estender até o próximo ano devido à participação institucional.

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No início deste mês, o diretor de investimentos da Bitwise, Matthew Hougan, disse sobre o ciclo que ele “não acabou oficialmente até vermos retornos positivos em 2026. Mas acho que veremos, então vamos dizer isso: acho que o ciclo de 4 anos acabou.”

O empreendedor “TechDev” disse a seus 546.000 seguidores no X na terça-feira que “A dinâmica do ciclo de negócios é tudo o que é necessário para entender o do Bitcoin”, e ilustrou os picos e vales dos ciclos anteriores.

Fatores macroeconômicos como liquidez do dólar e influxos em ETF podem ter estendido a fase de alta. Fonte: TechDev

A análise sugere que as mudanças de fases de baixa para alta são impulsionadas pela dinâmica de liquidez, em vez do tradicional ciclo de halving de quatro anos, e a única diferença desta vez é a fase de alta prolongada.

Ciclo atual está terminando, diz Glassnode

Analistas da Glassnode disseram em 20 de agosto que o Bitcoin ainda estava seguindo seus padrões tradicionais de ciclo. Na terça-feira, eles reiteraram que a recente realização de lucros e a pressão de venda elevada “sugerem que o mercado entrou em uma fase tardia do ciclo.”

Enquanto isso, o trader posicional Bob Loukas teve uma visão mais pragmática sobre os ciclos de mercado.

“Ouço frequentemente: ‘Não existem mais ciclos do Bitcoin’. A realidade é que estamos sempre em ciclos. Simplesmente não conseguimos evitar. Inflamos até estourar, porque queremos sempre mais. Então começamos de novo. A única diferença é quanto estilhaço você evita e quão rápido você se recupera.”

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