Pesquisa prevê que Ethereum ultrapassará o Bitcoin em 1 a 2 ciclos

O valor de mercado do Ethereum atualmente é um quarto do Bitcoin. No entanto, novas pesquisas institucionais mostram que o altcoin pode superar o BTC em capitalização total de mercado em breve. Analistas argumentam que empresas de tesouraria e ETFs alimentam um ciclo de demanda que pode tornar o Ethereum o principal ativo digital nos próximos um a dois ciclos de mercado.

A Trend Research, braço de pesquisa da LD Capital, estima que empresas de tesouraria e ETFs já detêm quase US$ 20 bilhões em Ethereum, ou 3,39% do fornecimento total. Diferente do modelo de oferta estática do Bitcoin, elas não apenas compram ETH em grande escala, mas também o utilizam como um ativo gerador de rendimento.

Empresas de Tesouraria Impulsionam ETH Além da Dinâmica de Oferta

O equilíbrio entre o fornecimento em staking e a demanda institucional agora define a trajetória do Ethereum.

Desde a atualização Pectra em maio de 2025, a rede limitou o desbloqueio diário a 57.600 ETH. Esse fluxo previsível já foi superado pelos influxos institucionais.

Ethereum Treasury Holdings | Strategic ETH Reserve.XYZ

A BitMine acumulou mais de 1,5 milhão de ETH desde julho, gastando mais de US$ 5,6 bilhões. A SharpLink adicionou cerca de 740.000 ETH desde junho.

Ambas as empresas continuam expandindo sua alocação, com a BitMine visando possuir até 5% do fornecimento. A Trend Research afirmou que essa compra remodela a dinâmica do mercado, semelhante ao papel da MicroStrategy com o Bitcoin.

Rendimento do Ethereum e Fluxos de ETF

O Ethereum oferece vantagens estruturais. Diferente do Bitcoin, as participações em ETH geram rendimento por meio de staking e provisão de liquidez. Os retornos de staking variam em média de 1,5% a 2,15% ao ano.

A provisão de liquidez em finanças descentralizadas (DeFi) pode elevar os rendimentos para cerca de 5%. Esse fluxo de renda permite que empresas de tesouraria justifiquem avaliações mais altas por meio de modelos de fluxo de caixa descontado. A Trend Research chama esse efeito de “prêmio de fluxo de caixa”.

Os fluxos de ETF reforçam essa tendência. De meados de maio a meados de agosto, os ETFs de Ethereum registraram 14 semanas consecutivas de entradas líquidas, adicionando US$ 19,2 bilhões.

O ETHA da BlackRock lidera com 2,93% do fornecimento. A Trend Research observou que os ETFs de Ethereum ainda estão atrás dos US$ 179 bilhões dos ETFs de Bitcoin, deixando espaço significativo para crescimento.

A BeInCrypto relatou que Tom Lee, da Fundstrat, espera que o Ethereum atinja US$ 5.500 no curto prazo e potencialmente suba para US$ 10.000–US$ 12.000 até o final do ano. Ele cita a acumulação por tesourarias e a diminuição dos saldos em exchanges como razões para sua perspectiva, que ecoa a tese da Trend Research de que a demanda institucional supera a oferta.

A Trend Research também observou que a demanda institucional por Ethereum agora excede em muito o fornecimento de desbloqueio, um fator que pode enfraquecer a posição relativa do Bitcoin.

Por Que o Ethereum Pode Superar o Bitcoin

A Trend Research lista várias razões estruturais pelas quais o Ethereum pode superar o Bitcoin nos próximos ciclos. A primeira é oferta e demanda.

O desbloqueio diário permanece limitado a 57.600 ETH, enquanto empresas de tesouraria e ETFs compram muito mais, criando uma demanda líquida persistente que o Bitcoin não consegue igualar.

Ethereum Dominance | Trend Research

Tesourarias, ETFs e Baleias

Em segundo lugar, empresas de tesouraria e fundos estão acumulando ETH como reserva. Diferente do Bitcoin, o Ethereum gera rendimento por meio de staking e liquidez em DeFi, tornando-o um ativo de fluxo de caixa e não apenas uma commodity escassa.

Além disso, os fluxos de ETF continuam favorecendo o Ethereum. Os ETFs de Ethereum registraram 14 semanas seguidas de entradas no valor de US$ 19,2 bilhões. Os ETFs de Bitcoin, em contraste, tiveram saídas. O ETHA da BlackRock sozinho detém quase 3% do fornecimento.

Além disso, dados on-chain mostram baleias migrando do BTC para o ETH. A participação do volume de negociação de futuros do Ethereum subiu de 35% em maio para 68% em agosto. Alguns grandes detentores chegaram a fazer staking de centenas de milhares de ETH, superando o saldo da Ethereum Foundation.

Técnicos Indicam um Teste de Curto Prazo

Enquanto o cenário de longo prazo se fortalece, o ETH enfrenta volatilidade de curto prazo. Markus Thielen, da Matrixport, espera que o ETH negocie entre US$ 4.355 e US$ 4.958, alertando que o momentum diminuiu desde o rali de julho.

Gráfico Diário #Matrixport de Hoje – 27 de agosto de 2025 Respeite os Técnicos: O Próximo Grande Teste do Ethereum #Matrixport #Bitcoin #Ethereum #CryptoMarkets #CryptoETF #InstitutionalFlows #BTC #ETH #MarketStrategy #TechnicalAnalysis pic.twitter.com/u0418lzsZx

— Matrixport Official (@Matrixport_EN) 27 de agosto de 2025

“Respeitar os técnicos pode ser a diferença entre ganhar dinheiro e perdê-lo”, disse Thielen.

Os gráficos mostram que o Ethereum recentemente saltou de sua média móvel de 21 dias, um nível que atraiu compras em quedas no início e meados de agosto. Mas o enfraquecimento do momentum aumenta o risco de um novo teste abaixo de US$ 4.355.

A direção do mercado pode depender de as empresas de tesouraria e ETFs continuarem comprando agressivamente.

A BeInCrypto também relatou que o Ethereum recentemente registrou uma das maiores saídas de exchanges desde julho, enquanto a razão de compra-venda dos tomadores superou brevemente 1.

Instituições, incluindo a BlackRock, migraram quase US$ 892 milhões do Bitcoin para o ETH, reforçando o cenário otimista.

A participação do volume de negociação de futuros do Ethereum subiu de 35% em maio para 68% em agosto, enquanto a do Bitcoin caiu acentuadamente. A atividade on-chain mostra baleias vendendo Bitcoin e comprando ETH.

Em um caso, um grande detentor fez staking de 269.485 ETH, superando as participações da Ethereum Foundation.

Essa rotação também mostra a mudança na psicologia dos investidores. O Bitcoin ainda é visto como “ouro digital”, mas o ETH está ganhando reconhecimento como infraestrutura financeira para stablecoins, ativos tokenizados e DeFi.

A recente aprovação do US GENIUS Stablecoin Act reflete essa mudança. Com mais da metade da atividade de stablecoins e ativos do mundo real ocorrendo no Ethereum, o ativo se beneficia de apoio político e tecnológico.

Condições macroeconômicas também apoiam o caso do Ethereum. O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, sinalizou no simpósio de Jackson Hole que cortes nas taxas são prováveis em setembro. Ciclos anteriores sugerem que políticas mais flexíveis frequentemente favoreceram o desempenho do Ethereum em relação ao Bitcoin.

A Trend Research estima que a capitalização de mercado do Ethereum pode superar US$ 3 trilhões em cenários otimistas, ultrapassando a avaliação atual do Bitcoin.