O mercado de títulos já precificou totalmente o risco do déficit francês, e a Goldman Sachs avalia que o spread entre os títulos franceses e alemães acabará convergindo.
Goldman Sachs analistas apontaram em seu relatório mais recente que o mercado de títulos já precificou totalmente o risco de deterioração do déficit fiscal da França. A menos que aumente a probabilidade de uma nova eleição, o spread de rendimento entre os títulos do governo francês e alemão tende a se estreitar eventualmente.
“Embora acreditemos que a relação risco-retorno para o estreitamento do spread de swap dos títulos alemães atualmente não seja atraente, o espaço para que o risco se espalhe para outros mercados de spreads soberanos ou para fora dos títulos alemães ainda é limitado”, acrescentaram os analistas.
De acordo com dados da Tradeweb, após o anúncio do primeiro-ministro francês François Bayrou de uma votação de confiança em 8 de setembro, o spread de dez anos entre os títulos franceses e alemães chegou a ultrapassar 80 pontos-base, atingindo uma nova máxima do ciclo na semana passada, mas recuou para abaixo de 80 pontos-base no final da semana.
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