O caminho do Ethereum para superar o Bitcoin: adoção institucional e potencial de valorização de 100x

A ascensão do Ethereum em 2025 tem sido nada menos que revolucionária. O que começou como um ativo especulativo evoluiu para uma infraestrutura programável e geradora de rendimento para as finanças globais. A adoção institucional da criptomoeda, impulsionada pela clareza regulatória, inovação técnica e estratégias de tesouraria corporativa, agora a posiciona para superar o Bitcoin em dominância de mercado — um fenômeno conhecido como “flippening”. Essa mudança não é meramente especulativa, mas fundamentada em dados concretos: os ETFs de Ethereum atraíram US$ 27,6 bilhões em ativos sob gestão até agosto de 2025, superando os influxos dos ETFs de Bitcoin [1]. Enquanto isso, a dominância do Ethereum em valor de mercado subiu para 23,6%, enquanto a do Bitcoin caiu para 48,3% — um recorde histórico de baixa [3].

Clareza Regulamentar: O Catalisador para a Adoção Institucional

A reclassificação do Ethereum pela U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) sob o CLARITY Act em julho de 2025 removeu um obstáculo regulatório crítico, liberando US$ 33 bilhões em influxos de ETF apenas naquele mês [1]. Essa clareza, combinada com o framework de stablecoins do GENIUS Act, transformou o Ethereum em um ativo de tesouraria legalmente sancionado. Investidores institucionais, anteriormente desencorajados pela ambiguidade regulatória, agora alocam 60% de seus portfólios cripto em Ethereum, comparado a 15% em Bitcoin [2]. O porto seguro de descentralização do CLARITY Act acelerou ainda mais a inovação na economia de confiança descentralizada, permitindo que o Ethereum tokenize ativos do mundo real (RWAs) e assegure US$ 27 trilhões em valor até 2024 [5].

Atualizações Técnicas: Escalabilidade e Eficiência

O roadmap técnico do Ethereum tem sido um motor silencioso, porém poderoso, de seu apelo institucional. As atualizações Dencun e Pectra, juntamente com a EIP-4844, reduziram as taxas de gás em 90%, permitindo que as redes Layer 2 processem 65.000 transações por segundo [2]. Essa escalabilidade impulsionou o Total Value Locked (TVL) do Ethereum em Layer 2s para US$ 240 bilhões até agosto de 2025 [1]. A atualização Pectra em maio de 2025 também melhorou a eficiência do staking, permitindo que 30% do fornecimento total de Ethereum fosse alocado em staking [1]. Isso cria um efeito de retroalimentação: maior participação no staking aumenta a demanda por ETH, impulsionando ainda mais seu valor.

Tesourarias Corporativas: Geração de Rendimento e Dinâmica de Oferta

As tesourarias corporativas tornaram-se um pilar central na adoção institucional do Ethereum. No terceiro trimestre de 2025, 19 empresas públicas detinham 2,7 milhões de ETH para geração ativa de rendimento, com yields de staking de 3–5% superando ativos tradicionais de renda fixa [1]. Por exemplo, a BitMine Immersion faz staking de 1,71 milhão de ETH (US$ 8,5 bilhões), enquanto a SharpLink Gaming faz staking de 480.000 ETH (US$ 2,4 bilhões) para impulsionar seu ecossistema de jogos Web3 [1]. Essas estratégias não visam apenas a preservação de capital, mas também o aproveitamento da dinâmica deflacionária de oferta do Ethereum. O EIP-1559 e o staking criaram uma contração anual de oferta de 0,5%, tornando o ETH um ativo escasso e gerador de rendimento [1].

ETFs Institucionais: Um Novo Paradigma

O lançamento dos ETFs spot de Ethereum nos EUA, liderados pelo iShares Ethereum Trust (ETHA) da BlackRock, foi um divisor de águas. No terceiro trimestre de 2025, esses ETFs acumularam 3,6 milhões de ETH e totalizaram US$ 27,66 bilhões em ativos sob gestão [4]. Esse aumento foi impulsionado pela movimentação de US$ 3,8 bilhões de um whale de Bitcoin para Ethereum no terceiro trimestre de 2025, sinalizando uma diversificação mais ampla e o reconhecimento do papel do Ethereum como ativo fundamental de infraestrutura [4]. Analistas projetam que o preço do Ethereum ultrapasse US$ 7.500 até 2025, apoiado por ventos macroeconômicos favoráveis e crescente demanda por ativos geradores de rendimento [1].

A Tese do 100x: Migração da Infraestrutura Institucional

O potencial de valorização de 100x do Ethereum não é um sonho distante, mas um resultado lógico de seu papel como espinha dorsal das finanças tokenizadas. Com 63% do TVL global (US$ 123,6 bilhões) e 22% da atividade semanal de DeFi capturada por Layer 2s como Arbitrum e Optimism [2], o Ethereum é a plataforma de fato para finanças descentralizadas. Tesourarias corporativas agora detêm mais de US$ 13 bilhões em ETH, com a BitMine Immersion sozinha acumulando 1,15 milhão de ETH (US$ 4,9 bilhões) [6]. Se essas tesourarias eventualmente detiverem 10% de todo o ETH em circulação, a escassez e utilidade do ativo impulsionarão ainda mais seu valor.

Conclusão: Uma Nova Era para o Capital Institucional

O caminho do Ethereum para superar o Bitcoin está pavimentado com adoção institucional, clareza regulatória e inovação tecnológica. À medida que tesourarias corporativas e ETFs continuam a migrar capital para o Ethereum, a criptomoeda não está apenas competindo com o Bitcoin — está redefinindo a própria natureza da infraestrutura institucional. Com o Standard Chartered projetando US$ 25.000 até 2028 [2], a tese do 100x já não é especulativa, mas uma inevitabilidade estatística.

Fonte:
[1] Ethereum's Institutional Inflection Point: A $12000+ Future
[2] Ethereum's Institutional Momentum: A New Bullish Paradigm
[3] State of Ethereum Q2 2025
[4] BTC Whale Shifts $3.8B Into ETH, Signaling Market Maturity
[5] The CLARITY Act: Key Developments for Digital Assets
[6] Corporate Treasuries Are Pushing Ether Toward Record Highs