"Dia da eleição" do Federal Reserve: 11 candidatos à presidência iniciam entrevistas, quem é o favorito da comunidade cripto?

No início de setembro, a dinâmica de pessoal e poder em torno do Federal Reserve continuou a acelerar.

Em 3 de setembro, segundo relatos, a Casa Branca afirmou claramente que irá definir o mais rápido possível o próximo presidente do Federal Reserve. O Secretário do Tesouro, Scott Besant, já iniciou o processo de entrevistas com 11 candidatos, com uma série de entrevistas começando nesta sexta-feira e se estendendo por uma semana.

Ao mesmo tempo, aumentam as ações relacionadas à “transição suave” de pessoal e poder. Por um lado, Trump havia anteriormente destituído o diretor do Bureau of Labor Statistics (BLS), levantando preocupações do mercado sobre a independência dos dados oficiais. Por outro lado, a diretora do Fed, Adriana Kugler, apresentou formalmente sua renúncia no início de agosto, abrindo espaço para um novo membro. O novo diretor do Fed, ex-presidente do Conselho de Assessores Econômicos (CEA) da Casa Branca, Stephen Miran, foi indicado por Trump e compareceu à audiência do Comitê Bancário do Senado em 4 de setembro, horário local. Em seu depoimento escrito, Miran enfatizou a “independência da política monetária” e afirmou que sua principal missão será “manter a independência”, com expectativa de que sua confirmação avance rapidamente.

Com cada vez mais movimentos, o mercado se vê envolto em incertezas, e a questão de quem será o próximo presidente do Federal Reserve tornou-se o foco central.

Quem são os 11 candidatos a presidente do Federal Reserve?

De acordo com as regras de nomeação do Fed, o presidente deve ser um membro atual do conselho. O mandato do atual presidente, Jerome Powell, termina em maio de 2026, enquanto seu mandato como diretor vai até janeiro de 2028. Caso ele opte por permanecer como diretor após deixar a presidência, o leque de candidatos de Trump para a nova presidência será limitado. Atualmente, a lista dos 11 principais candidatos abrange líderes de elite de diversos setores, incluindo “establishment do Fed, ex-funcionários e profissionais de Wall Street”.

Christopher Waller

Christopher Waller é ex-diretor de pesquisa do Federal Reserve de St. Louis, com sólida formação acadêmica e experiência prática em políticas. Fontes e mercados de previsão o apontam como o candidato favorito, conhecido por seu estilo “orientado por dados, mas relativamente flexível”. Recentemente, ele apoiou publicamente cortes de juros rápidos, inclinando-se a uma mudança mais cedo após o alívio das pressões inflacionárias. Seus discursos sobre stablecoins são claros e consistentes, defendendo a inovação liderada pelo setor privado sob um arcabouço legislativo e de supervisão de reservas.

Além disso, ele foi indicado pessoalmente por Trump durante seu primeiro mandato. Este atual diretor, “familiarizado com as regras e de postura dovish”, pode ser o sucessor em quem Trump mais confia.

Michelle Bowman

A vice-presidente de supervisão, Michelle Bowman, é vista como representante dos “reguladores hawkish”. Apesar de ser uma das mais jovens do conselho do Fed, é a mulher mais firme entre os hawks.

Em agosto deste ano, ela sugeriu que funcionários do Fed deveriam poder possuir pequenas quantidades de criptoativos para melhorar a compreensão da supervisão, sinalizando uma abordagem mais “tecnologicamente neutra” na regulação, mas enfatizando a prioridade da estabilidade de preços na política monetária.

Philip Jefferson

O atual vice-presidente do Fed, Philip Jefferson, de 63 anos, também é um dos favoritos. Ele possui sólida formação acadêmica e experiência em coordenação organizacional, além de conhecer bem as operações diárias do Fed, sendo representante da “ala prudente”. É visto como um dos candidatos que garantiriam a continuidade do atual arcabouço, equilibrando emprego e inflação de forma cautelosa.

Vale notar que, se eleito, será o primeiro presidente negro do Fed na história.

Lorie Logan

Lorie Logan, ex-presidente do Federal Reserve de Dallas, trabalhou por muitos anos no Fed de Nova York, responsável por operações de mercado aberto. Com 23 anos de experiência no Fed de Nova York, ela é especialista em “táticas de mercado” e gestão de crises, tendo liderado a resposta à crise financeira de 2008 e à pandemia de 2020. É considerada a banqueira central que mais entende de negociações.

Kevin Warsh

O ex-diretor do Fed, Kevin Warsh, reúne experiência em “ciclos de crise” e “temas de reforma”. Genro do herdeiro da Estée Lauder, tornou-se o mais jovem diretor da história do Fed aos 35 anos. Após deixar o Fed, pesquisou reformas de política monetária no Hoover Institution de Stanford.

Seus contatos em Washington e Wall Street são considerados um diferencial, e ele já era visto como favorito na última troca de presidente em 2017.

James Bullard

James Bullard, ex-presidente do Federal Reserve de St. Louis, é conhecido por sua habilidade em “identificar pontos de inflexão inflacionária” precocemente, com forte capacidade de comunicação acadêmica e de mercado. Já em 2021, alertava sobre riscos inflacionários, mas, devido à sua personalidade e opiniões independentes, manteve um histórico de votos relativamente “dissidentes” no FOMC.

Kevin Hassett

Kevin Hassett, diretor do Conselho Nacional de Economia da Casa Branca, tem forte ligação com o presidente Trump. Devido ao cargo, analisava dados econômicos para Trump quase diariamente, sendo chamado por ele de seu “professor de economia”.

As ideias políticas de ambos são alinhadas, tornando-o um candidato de “alta confiança política”. Sua fraqueza está na falta de experiência dentro do banco central.

Marc Sumerlin

Marc Sumerlin, da equipe econômica do governo Bush, foi vice-diretor do Conselho Nacional de Economia na época. Propôs a mais radical das reformas do Fed, defendendo uma “reestruturação de processos” do FOMC em termos de comunicação e institucional, sendo um “reformista dentro do establishment”.

Larry Lindsey

Larry Lindsey tem experiência bipartidária, tendo sido principal conselheiro econômico do presidente Bush e diretor do Fed durante o governo Clinton. É especialista em coordenação de políticas entre Casa Branca, banco central e mercado, tendo previsto com precisão o estouro da bolha da internet. No entanto, aos 70 anos, o mercado questiona se sua visão está desatualizada em relação às ferramentas modernas de política monetária.

David Zervos

David Zervos, estrategista-chefe de mercado da Jefferies, é da “linha de frente do mercado”, conhecido por seu estilo direto, comentários incisivos e visão estratégica única. Tem faro apurado para o mercado e mantém comunicação próxima com o Fed, tendo trabalhado no Fed de Nova York nos anos 90.

Rick Rieder

Rick Rieder, diretor global de renda fixa da BlackRock, talvez seja o candidato com maior experiência prática em gestão de grandes ativos, administrando mais de US$ 4 trilhões na BlackRock, com experiência em múltiplos ciclos de crise econômica.

Nos últimos meses, suas declarações à mídia têm sido claramente inclinadas à “flexibilização e aumento do apetite por risco”. Caso se torne “formulador de políticas”, sua “experiência de mercado versus política” e possíveis conflitos de interesse serão testados, já que a transição de gestor de fundos para formulador de políticas pode levantar preocupações sobre “conflito de interesses”.

Três candidatos pró-cripto?

Entre eles, Christopher Waller, o favorito, também tem a posição mais sistemática sobre os cenários de uso de “criptoativos, stablecoins e inovação em pagamentos”.

Waller sempre analisou os criptoativos com frieza quase rigorosa. Ele já comparou a maioria das criptomoedas a “cartas de beisebol” — sem valor intrínseco, com preços dependentes do frágil equilíbrio entre emoção e confiança. Para esses ativos altamente voláteis e especulativos, ele defende que “o mercado deve arcar com os próprios riscos”, sem que o contribuinte pague por eventuais perdas.

No tema dos stablecoins, Waller mostra outra faceta. Já em 2021, quando stablecoins eram apenas um apêndice dos criptoativos, ele percebeu seu potencial. Repetidamente, destacou que “stablecoins podem melhorar a eficiência dos pagamentos, introduzir competição internacional e velocidade”, desde que o Congresso estabeleça legislação adequada, regras de reservas suficientes e transparentes e normas de custódia. Em vários discursos em 2024 e 2025, ele instou o Congresso a legislar para evitar corridas bancárias e interrupções nos sistemas de pagamento, permitindo que os stablecoins se tornem verdadeiros “dólares sintéticos” seguros.

Waller sempre defendeu que a inovação deve ser liderada pelo setor privado, cabendo ao governo “construir a rodovia” — infraestruturas de liquidação como o FedNow seriam as pistas, enquanto o motor seria a força da concorrência de mercado. Mas ele também alerta que, sem regulação, instituições de pagamento não bancárias e plataformas descentralizadas podem acumular alavancagem e criar bolhas, ameaçando a estabilidade financeira.

Rick Rieder e David Zervos, por sua vez, diferem de Waller: além de apoio teórico e político, ambos têm envolvimento prático com o setor cripto. Rieder atua principalmente na gestão de fundos e atividades do setor. Como CIO global de renda fixa da BlackRock, participou de iniciativas com Circle, Bullish e outros projetos, além de apoiar estratégias relacionadas a stablecoins e crédito cripto via BlackRock. Documentos públicos mostram que ele participou de eventos de mercado primário e secundário com plataformas de negociação cripto, emissores de stablecoins e instituições de empréstimo cripto.

David Zervos, por sua vez, participou e apoiou ativamente vários projetos cripto. Tem relações de investimento ou apoio com eToro (plataforma de negociação), Circle Internet Group (emissor do USDC), Bullish (exchange apoiada por Peter Thiel, Alan Howard e outros) e Figure Technology Solutions (plataforma de empréstimo colateralizado em cripto). Além disso, apoiou desde cedo o plano de compra de bitcoin da MicroStrategy, ajudando indiretamente a pavimentar o caminho para a adoção corporativa do bitcoin.

Em resumo, Waller representa o “institucionalismo amigável” dentro do sistema do Fed, enquanto Zervos e Rieder representam o “capital amigável” vindo de Wall Street. Se algum deles assumir a presidência, a política do Fed pode avançar em uma direção de “afrouxamento monetário + institucionalização cripto”, abrindo caminho mais claro para o crescimento do mercado cripto regulado.

Resumo

Analisando a lista de candidatos que abrange academia, governo e setor privado, percebe-se que a escolha do novo presidente do Fed não é apenas uma questão de ritmo da política monetária, mas impacta diretamente o rumo institucional dos mercados financeiros globais e da indústria cripto. Para o mercado, o perfil e trajetória de cada candidato sinalizam diferentes direções para o futuro.

Ao mesmo tempo, observadores alertam que a frequência das nomeações e movimentações de Trump aumenta as preocupações do mercado quanto à independência do Fed. Se o novo presidente for visto como uma extensão “politizada”, pode acelerar a flexibilização e o apetite por risco no curto prazo, mas também aumentar a volatilidade dos ativos em dólar e da credibilidade institucional no médio e longo prazo.

Para a indústria cripto, independentemente de quem assuma, o verdadeiro benefício não está no “rótulo amigável”, mas na viabilidade de um caminho institucionalizado. Legislação sobre stablecoins, integração bancária e definição dos limites dos pagamentos descentralizados são os fatores-chave para determinar se o setor poderá se beneficiar das políticas no longo prazo.

Em outras palavras, a chegada do novo presidente pode ser apenas o começo; o mercado deve focar se o sistema realmente avança para a conformidade e transparência.