A votação do stablecoin USDH irá escolher qual emissor cunhará o dólar nativo da Hyperliquid; validadores votam onchain no domingo das 10:00 às 11:00 UTC, sendo necessário uma supermaioria de dois terços para aprovação, com grandes propostas de Native Markets, Paxos, Sky, Frax e Agora.
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Validadores votam onchain no domingo das 10:00 às 11:00 UTC; é necessário dois terços do stake para selecionar o emissor do USDH.
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Native Markets, Paxos, Sky, Frax, Agora, Curve, OpenEden e Bitgo permanecem como proponentes; Ethena retirou-se e apoiou publicamente a Native Markets.
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A Hyperliquid processou US$ 330 bilhões em julho; HYPE atingiu uma máxima histórica de US$ 57,30 por CoinGecko antes da votação.
Votação do stablecoin USDH: a votação dos validadores da Hyperliquid escolhe o emissor no domingo — leia propostas resumidas, mecânica da votação e implicações-chave para traders e o ecossistema HYPE.
O que é a votação do USDH e por que ela importa?
USDH stablecoin é o nome do ativo nativo proposto pela Hyperliquid atrelado ao dólar, e a votação decidirá qual emissor controlará o USDH canônico, influenciando liquidez, gestão de reservas e bilhões em fluxos de stablecoins dentro do ecossistema Layer‑1 da Hyperliquid.
Quem são os principais proponentes do USDH?
As principais propostas vêm de Native Markets, Paxos, Sky, Frax Finance e Agora, com submissões posteriores de Curve, OpenEden e BitGo. Ethena retirou-se formalmente e apoiou publicamente a Native Markets. As probabilidades de apostas na Polymarket atualmente mostram Native Markets como favorito, seguido por Paxos.
Como funcionará a votação do USDH?
A votação será totalmente onchain entre 10:00 e 11:00 UTC no domingo. O poder do validador equivale ao HYPE em stake; delegadores podem alterar o apoio antes e durante a janela. Uma proposta requer dois terços do stake total para ser aprovada. A Hyperliquid Foundation e o provedor de staking Kinetiq, que controlam cerca de 63% dos tokens, prometeram abster-se.
Quais são as principais propostas de cada proponente?
Native Markets: Propôs cunhar USDH nativamente na HyperEVM e dividir o rendimento das reservas entre recompras de HYPE e crescimento do ecossistema. A equipe pretende usar o Stripe’s Bridge para tokenização de reservas; essa escolha gerou críticas devido a possíveis conflitos. Os nomes da Native Markets incluem Max Fiege, MC Lader e Anish Agnihotri.

Fonte: Haseeb Qureshi
Paxos: Submeteu uma proposta focada em conformidade alinhada ao US Stablecoins Act e à EU MiCA, alocando 95% dos juros das reservas para recompras e redistribuição de HYPE. Paxos destaca lançamentos anteriores de stablecoins regulamentadas e propôs integração de corretoras para o USDH.

Fonte: David Weber
Sky: Prometeu suporte multichain nativo via LayerZero, parte de seu balanço implantado na Hyperliquid com retorno de 4,85% no USDH, e lucros diretos para recompras de HYPE e o Assistance Fund.

Fonte: Rune Christensen
Frax Finance: Propôs lastro um-para-um com títulos do Tesouro dos EUA tokenizados via um parceiro bancário federalmente regulamentado (não divulgado) e reciclagem total do rendimento do tesouro para o ecossistema Hyperliquid.

Fonte: Frax Finance
Agora: Ofereceu uma abordagem de ativos geridos pela VanEck, comprometendo 100% da receita líquida das reservas para recompras de HYPE ou para o Assistance Fund e levantando preocupações sobre conflitos Stripe/Bridge caso seja escolhida.
Quando os resultados serão conhecidos e quais as implicações imediatas?
A votação termina às 11:00 UTC do mesmo domingo; uma proposta aprovada requer supermaioria de dois terços. O emissor vencedor controlará a cunhagem do USDH e as políticas de reservas, moldando liquidez, disponibilidade de colateral para futuros perpétuos e alocação do rendimento das reservas na economia HYPE.
Quais sinais de mercado observar durante e após a votação?
Observe a ação do preço do HYPE, mudanças no staking onchain, divulgações de reservas do emissor vencedor e anúncios de integração. HYPE negociou em nova máxima de US$ 57,30 antes da votação, e a Hyperliquid reportou US$ 330 bilhões em volume de negociação em julho — ambos indicadores de interesse de mercado e potencial impacto econômico.
Perguntas Frequentes
Qual é a duração da janela de votação do USDH?
A votação dura uma hora no domingo, das 10:00 às 11:00 UTC. Os resultados dependem da contagem onchain e são finais assim que o limite de dois terços é atingido.
Delegadores podem mudar seu voto durante a janela?
Sim. Delegadores podem alterar o apoio entre validadores e propostas até e durante a hora de votação, mudando a distribuição do poder de voto em tempo real.
Pontos Principais
- Marco de governança: Esta é a primeira grande decisão de governança não relacionada a delistagem da Hyperliquid e definirá o emissor e a política de reservas do USDH.
- Altas apostas: O vencedor terá acesso a um fluxo substancial de stablecoins dentro de uma rede que registrou US$ 330 bilhões em volume de negociação em julho.
- Observe sinais onchain: Monitore mudanças no staking de HYPE, divulgações de reservas e anúncios de integração após a votação.
Conclusão
A votação do stablecoin USDH é um momento crucial para a Hyperliquid e sua economia HYPE. Os validadores decidirão no domingo qual emissor governará o USDH e a estratégia de reservas, moldando liquidez, colateral e alocação de rendimento em toda a plataforma. Os participantes devem acompanhar de perto os votos onchain e as divulgações do emissor; o resultado influenciará as negociações e incentivos do protocolo nos próximos meses.