Dados de emprego dos EUA apoiam retomada do corte de juros em setembro, novas regras da SEC esfriam empresas de tesouraria, BTC sobe 2,66% na semana (09.01~09.07)

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Autor 0xBrooker

Tendência diária do BTC

O BTC abriu esta semana em 108.247,95 dólares, fechou em 113.478,00 dólares, com mínima de 111.129,61 dólares e máxima de 113.390,00 dólares, registrando uma queda de 3,41% e uma alta de 2,66%. O volume de negociações diminuiu em relação à semana passada.

De uma perspectiva de médio prazo, o BTC ainda está em meio à turbulência do mercado causada pela “revisão dos cortes de juros” e pela “disputa sobre a independência do Federal Reserve”. No curto prazo, o preço do BTC oscilou na última semana devido a dados de emprego e mudanças nas políticas industriais.

Os dados de emprego, no geral, corresponderam à expectativa de “arrefecimento moderado”, o que elevou a probabilidade de corte de juros em setembro para cerca de 90%. A expectativa de três cortes de juros ainda este ano teve uma leve recuperação, mas permanece baixa.

A SEC afirmou que irá reforçar a supervisão sobre empresas de tesouraria de cripto que emitem novas ações para adquirir criptomoedas, o que reprimiu as atividades de financiamento dessas empresas — atualmente a principal fonte de compra do mercado — sendo também uma das razões para o afastamento do mercado.

A EMC Labs mantém uma postura cautelosamente otimista no médio prazo. O reequilíbrio das forças de mercado antes e depois dos cortes de juros certamente será turbulento, mas a economia dos EUA, em geral, não apresenta riscos, e o reinício do ciclo de cortes de juros ainda apoia a valorização dos ativos de risco.

Política, macrofinanças e dados econômicos

Em 4 de setembro, os dados de vagas JOLTS foram divulgados, com um valor de 8,4 milhões, abaixo da expectativa de 8,7 milhões e do valor anterior de 8,9 milhões, caindo consecutivamente para o menor nível em três anos, confirmando ainda mais o arrefecimento da demanda por mão de obra.

Em 5 de setembro, o número de pedidos iniciais de seguro-desemprego da semana passada foi de 232 mil, ligeiramente acima da expectativa de 230 mil. O número de pedidos contínuos foi de 1,751 milhão, também um pouco acima da expectativa de 1,74 milhão. Ambos os dados indicam um mercado de trabalho em desaceleração.

Em 6 de setembro, os dados do payroll mostraram que, em agosto, foram criados 173 mil novos empregos, abaixo da expectativa de 180 mil e do valor anterior de 190 mil. A taxa de desemprego subiu de 4,0% para 4,1%, atingindo o maior nível desde 2021, evidenciando um arrefecimento significativo do mercado de trabalho.

Os dados de emprego mostram um “arrefecimento” moderado, indicando que a economia e o emprego estão desacelerando, o que reforçou a expectativa de corte de juros em setembro. O FedWatch mostra uma probabilidade próxima de 90% para o corte em setembro, com uma pequena chance de corte de 75 pontos-base. Isso representa uma leve revisão em relação à expectativa da semana passada.

Com essa revisão, após duas semanas consecutivas de queda, as ações dos EUA se recuperaram nesta semana: o Nasdaq subiu 1,14%, o S&P 500 subiu 0,33%, e os três principais índices atingiram máximas históricas durante o pregão. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de curto e longo prazo continuaram caindo, com quedas de 2,3% e 2,03%, respectivamente.

Os cortes de juros são praticamente certos, mas a magnitude e a frequência ainda estão sendo precificadas. O índice do dólar, apesar da volatilidade, caiu 0,11% na semana, para 97,737. O ouro subiu 3,52%, para 3.639 dólares por onça.

Mercado cripto

Após uma forte correção na semana passada, o BTC registrou um aumento de 2,66% nesta semana, conseguindo romper com dificuldade o “fundo Trump” (faixa de 90.000~110.000 dólares), mas ainda está sob a pressão da “primeira linha de tendência de alta do bull market” e permanece abaixo da média móvel de 20 dias.

Nos últimos dois meses, o BTC tentou iniciar a “quarta onda de alta”, mas acabou falhando e retornando ao intervalo de ajuste, influenciado não apenas pelo ciclo de cortes de juros, mas também pela mudança de fluxo de capital e pelo “arrefecimento” das políticas.

De acordo com dados da eMerge Engine, o fluxo de capital para ETFs Spot de BTC enfraqueceu por várias semanas consecutivas, e o volume de compras das empresas de tesouraria também caiu significativamente.

No âmbito regulatório, a SEC divulgou esta semana sua opinião mais recente sobre empresas de tesouraria de cripto (DATs), incluindo-as na agenda regulatória de bolsas nacionais/ATS, e exigindo que as empresas obtenham aprovação dos acionistas antes de diluir ações para financiar a compra de ativos cripto. Essa nova regra certamente desacelerará o ritmo e o volume das aquisições dessas empresas, sendo vista pelo mercado como um fator negativo significativo, levando à queda generalizada das ações dessas empresas e impactando negativamente os preços de negociação de BTC, ETH, entre outros.

Além do arrefecimento das políticas industriais e da redução do fluxo de capital, a venda por holders de longo prazo também é uma razão importante para a fraqueza do preço do BTC. Segundo dados on-chain, nesta semana, holders de longo prazo venderam mais de 40 mil BTC, bem acima da semana anterior.

Atualmente, o preço da moeda está próximo ao preço de entrada dos holders de curto prazo, indicando que o risco de queda já diminuiu.

Indicadores de ciclo

Segundo a eMerge Engine, o indicador EMC BTC Cycle Metrics está em 0,375, indicando um período de consolidação em alta.

A EMC Labs foi fundada em abril de 2023 por investidores em criptoativos e cientistas de dados. Focada em pesquisa da indústria blockchain e investimentos no mercado secundário de cripto, tem como principais competências a visão de futuro do setor, insights e mineração de dados, comprometendo-se a participar do desenvolvimento da indústria blockchain por meio de pesquisa e investimento, promovendo o bem-estar proporcionado pela blockchain e pelos criptoativos à humanidade.