Por trás da ascensão dos mercados de previsão: quando a febre dos memes diminui, a atenção está em busca de uma nova mesa de apostas

Autor: Kyle (@Cryptonymk), Dapangdun (@DaPangDunCrypto)

Título original: Era pós-economia da atenção — Mercados de Previsão

Este artigo irá guiá-lo da superfície à lógica econômica subjacente, desmontando fenômenos até chegar à essência.

1. A ascensão dos mercados de previsão

Com a queda dos memes, ou melhor, com sua tendência de declínio, um novo mercado de economia da atenção surgiu silenciosamente: o mercado de previsão (contratos de eventos).

O mercado de previsão ganhou notoriedade na batalha de Polymarket sobre a vitória de Trump nas eleições. Enquanto pesquisas tradicionais e índices de votação mostravam Harris ainda à frente de Trump, traders franceses apostaram dezenas de milhões de dólares prevendo que Trump venceria as eleições americanas. O Polymarket previu, com 8 horas de antecedência, que Trump seria eleito o 47º presidente dos EUA com uma taxa de sucesso de 98%. Essa previsão foi finalmente confirmada, quebrando as regras tradicionais dos dados das eleições americanas e mudando a percepção global dos apostadores sobre apostas e cassinos.

Depois disso, o Polymarket disparou, originando muitos eventos de previsão. Embora não tão impactantes quanto as eleições americanas, trouxeram novas ideias e uma nova economia da atenção para todo o mercado.

2. Mercados de previsão refletem a verdadeira voz dos usuários

Por que o Polymarket conseguiu prever com antecedência que Trump seria eleito o 47º presidente dos EUA? Este é um tema que vale a pena discutir.

Na análise posterior, descobriu-se: — Pesquisas tradicionais de dados não conseguem realmente refletir a verdadeira voz do povo.

Quando organizações de pesquisa realizam pesquisas, os entrevistados, para se sentirem parte do grupo e não serem excluídos pelo ambiente ao redor, nem sempre expressam seus verdadeiros pensamentos, preferindo seguir a emoção popular. Quanto mais animado, mais seguidor, resultando frequentemente em bolhas irracionais, o que leva à diferença entre os dados das pesquisas e os resultados das urnas.

Já nos mercados de previsão, os usuários apostam com dinheiro real, envolvendo seus próprios interesses, e não são influenciados pelo ambiente ou pelas pessoas ao redor. Nessas condições, as escolhas feitas refletem melhor a verdadeira voz interior e as preferências comportamentais reais. Por isso, os mercados de previsão apresentam maior precisão. Esse comportamento tem explicação na economia — o mecanismo de incentivos compatíveis. O mercado de previsão utiliza esse mecanismo como base, sobre a qual constrói pilares de incentivos financeiros e, com o luxo do mecanismo de mercado, realiza uma série de acordos de previsão de eventos.

O fato de os mercados de previsão refletirem os verdadeiros pensamentos dos usuários é sustentado por uma lógica econômica completa — a lógica econômica dos mercados de previsão é o processo de transformar informações dispersas em sinais de preço. Cada usuário apostador tem sua própria preferência de risco, mecanismo de gestão de capital e profundidade de informação (se está mais próximo do resultado real e a capacidade de cada um de agregar informações dispersas). Portanto, a escala de valor de cada apostador é diferente. Quando o número de apostadores é suficientemente grande, a capacidade de agregação de informações do grupo aumenta muito. A agregação das escalas de valor dos apostadores gera sinais de preço da informação, que corrigem desvios na agregação de informações, tornando o resultado mais próximo do evento real. Essa agregação gera valor preditivo; a precisão da agregação de informações do grupo é muito maior do que a escolha individual ou o conhecimento de supostos especialistas.

3. Diferenças entre mercados de previsão e cassinos tradicionais

Algumas pessoas equiparam mercados de previsão (Polymarket, Kalshi, PredictIt) a cassinos tradicionais (cassinos de Las Vegas, jogos de Macau, sites de apostas online). Em nossa análise aprofundada, isso não é objetivo, pois há muitas diferenças entre eles.

Vamos detalhar as diferenças em oito aspectos: [centralização], [objeto do jogo], [complexidade do mecanismo], [objetivo do mercado], [valor do resultado], [transparência], [motivação de participação], [efeito manada].

Portanto, em comparação com cassinos tradicionais, os mercados de previsão têm vantagens únicas:

• Estrutura descentralizada: trata-se de um jogo entre participantes com diferentes opiniões;

• Regras simples: os usuários não têm carga mental, facilitando a disseminação e aplicação em larga escala;

• Alta atualidade: está intimamente ligado aos temas do momento, com mais variedade e diversão do que os métodos tradicionais;

• Benefícios da integração com Crypto: operação automática 24/7 sem supervisão.

4. O efeito Dunning-Kruger nos mercados de previsão

Para facilitar a compreensão dos próximos tópicos, vejamos primeiro um termo: efeito Dunning-Kruger. A teoria central do efeito Dunning-Kruger é:

Pessoas com pouca habilidade tendem a superestimar suas capacidades, enquanto pessoas realmente competentes tendem a subestimar as próprias habilidades.

Os ignorantes são confiantes, enquanto os especialistas são humildes.

Aqui analisamos o mecanismo psicológico do efeito Dunning-Kruger:

1. Pessoas com pouco conhecimento ou habilidade:

▪️Por falta de conhecimento ou habilidade, não percebem sua própria ignorância

▪️Faltam habilidades para resolver problemas e para avaliar se estão corretos

▪️Têm grande autoconfiança

2. Pessoas experientes:

▪️Compreendem melhor a complexidade dos problemas

▪️Sabem claramente o que não sabem

▪️Por isso, demonstram menos autoconfiança

A curva ilustrativa é a seguinte:

Como o efeito Dunning-Kruger afeta os mercados de previsão?

Os jogos de cassinos tradicionais geralmente apresentam complexidade matemática e, por serem estudados há muito tempo, são de fato “profissionais”. Pessoas comuns, sem experiência, geralmente não se atrevem a jogar, pois sabem que provavelmente não têm o conhecimento e as habilidades necessárias.

O mercado de previsão é diferente. Ele abrange muitos temas, cada pessoa pode encontrar um evento de interesse, até acreditando saber mais ou ter mais informações do que os outros, o que incentiva o comportamento de aposta. Por exemplo, eu gosto muito de motocicletas. Quando ocorre uma corrida de motogp, faço previsões sobre quem será o mais rápido nos treinos, a posição no grid, o resultado da corrida. Mas meu conhecimento é apenas de fã; não conheço os detalhes das motos dos pilotos profissionais, as condições climáticas, nem o estado de cada piloto. Porém, devido ao meu entusiasmo e paixão por Márquez, acabo caindo na armadilha do efeito Dunning-Kruger.

Portanto, o pensamento real do usuário ao apostar é: o evento provavelmente se desenvolverá conforme minha previsão, quem aposta contra é tolo e está me dando dinheiro. A capacidade de agregar informações, profundidade de conhecimento, raciocínio lógico e habilidade de lidar com informações em tempo real são frequentemente superestimadas nesse processo, muito mais do que entre apostadores profissionais de cassinos.

Além disso, o mercado de previsão tem um efeito natural de popularidade. Cada evento selecionado tem um grande grupo potencial de usuários, e o limite superior e inferior de entrada é extremamente inclusivo — desde crianças de 8 anos até avós de 80 anos podem participar. Nessa situação, o efeito Dunning-Kruger é amplificado.

Claro, também precisamos perceber que, justamente por esse efeito, há enorme valor de lucro nos mercados de previsão. E é previsível: com o desenvolvimento contínuo dos mercados de previsão, cada vez mais grupos profissionais participarão, mas eles também podem se tornar parte do efeito Dunning-Kruger.

5. Estrutura dos mercados de previsão

Atualmente, os mercados de previsão têm duas estruturas principais: binária e múltipla.

A estrutura binária é o modelo atual de YES ou NO, enquanto a estrutura múltipla exige que o usuário escolha entre várias opções. Por exemplo, em uma partida de futebol, a estrutura binária é qual time vence, enquanto a múltipla envolve escolher o placar ou a diferença de gols: 0-1, 1-1, 1-2, 1-3, 2-1, 3-1, etc.

A maioria dos produtos de mercado de previsão atualmente é de estrutura binária, principalmente porque a barreira de entrada é muito baixa — basta clicar em YES ou NO.

Mas, à medida que a variedade de eventos binários aumenta, a capacidade individual de agregar informações, profundidade de conhecimento, habilidade de lidar com diferenças de informação e raciocínio lógico serão divididas em vários níveis, do difícil ao fácil. Eventos de previsão altamente especializados se tornarão arenas para especialistas, mas estes são minoria, então os mercados de previsão mais acessíveis têm chance de obter lucros monopolistas.

Vamos discutir a estrutura múltipla. Quando as opções aumentam, o sistema se torna mais complexo e a barreira de entrada sobe, pois os usuários podem sofrer sobrecarga de informação e fadiga de decisão, ampliando ainda mais o efeito Dunning-Kruger entre os usuários. Leigos caem mais rapidamente na armadilha do “ninguém entende mais de XXX do que eu”; já os especialistas são mais cautelosos, conscientes dos riscos e incertezas. O limite inferior é baixo, o superior é alto. Por isso, mercados múltiplos geralmente exigem cenários específicos, reunindo um grupo de entusiastas que participam ativamente, com tendência a substituir cassinos tradicionais. Embora haja limitações, uma vez que o foco seja reconhecido, é mais fácil monopolizar um nicho do que produtos binários.

Analisando a estrutura dos mercados de previsão por dificuldade, temos o seguinte nível:

@FractionAI_xyz@Polymarket@Kalshi @theclearingco @PredictBase @Opiniondotfun @MyriadMarkets @triadfi @fireplacegg @polldotfun @trylimitless @butterygg

6. Tendências de desenvolvimento dos mercados de previsão

Após uma pesquisa aprofundada, estamos extremamente otimistas quanto ao futuro dos mercados de previsão, pelos seguintes motivos:

▪️ Explosão de projetos no ecossistema, cada vez mais projetos entrando no mercado e em nosso radar, com escopo cada vez mais segmentado

▪️ Em um momento de frieza no mercado primário de investimentos, o financiamento no setor continua crescendo, com instituições apostando dinheiro real

▪️ Crescimento explosivo de projetos: o número de novos projetos no mercado cresce de forma explosiva, com foco cada vez maior em nichos verticais.

7. Competição e segmentação dos mercados de previsão

O mercado de previsão já estabeleceu um duopólio estável entre Polymarket e Kalshi, com a competição geral atingindo um estágio acirrado. As plataformas líderes, graças à vantagem de pioneirismo, acúmulo de capital e efeito de rede de usuários, basicamente capturaram a maior parte do tráfego e do TVL do mercado.

No entanto, com a entrada de cada vez mais produtos homogêneos, a competição interna se intensifica. Novos participantes geralmente têm dificuldade em superar o gargalo de crescimento de usuários e desafiar as líderes em profundidade de capital e liquidez, levando muitos produtos a um ciclo vicioso de “ninguém negocia —> baixa liquidez —> queda de atratividade”.

Nesse contexto, algumas novas plataformas de mercado de previsão optam por uma “rota de segmentação”, desistindo de competir de frente com os gigantes em todas as categorias e focando em mercados de previsão binários específicos. Esses produtos geralmente se aprofundam em um campo, trazendo vantagens notáveis:

▪️ Foco: recursos concentrados em um tipo de mercado, percepção do usuário mais clara, posicionamento do produto mais preciso.

▪️ Liquidez concentrada: a profundidade limitada de negociação é concentrada em poucos contratos, formando melhor mecanismo de precificação e experiência de negociação.

▪️ Barreiras de diferenciação: ao entrar em nichos, evitam competição homogênea direta com as líderes.

▪️ Crescimento mais rápido de usuários: previsões binárias leves são mais fáceis de entender, reduzindo a barreira de entrada para novos usuários.

▪️ Maior coesão comunitária: o ambiente de comunidade vertical facilita a formação de identidade e lealdade dos usuários.

Embora essas plataformas possam ter dificuldade em se tornar “gigantes universais do mercado de previsão”, têm chance de se tornar unicórnios em nichos específicos.

Por exemplo, @trylimitless, com mercados binários de preço de tokens populares como BTC, ETH, SOL, DOGE, rapidamente reuniu um núcleo de usuários altamente engajados graças ao posicionamento claro do produto e oportunidades de negociação frequentes.

Depois, @trylimitless aumentou a retenção e frequência de negociação dos usuários com um programa de incentivos por pontos. Nesta semana, a plataforma expandiu para mercados de previsão de preços de ações, ampliando ainda mais os cenários de negociação dos usuários.

Vale notar que @trylimitless, apenas com o cenário de previsão de preços de criptomoedas, já acumulou mais de 300 milhões de dólares em volume total de negociação (Trading Volume). A lógica por trás disso é:

▪️ Escolha de mercado precisa: a volatilidade dos preços dos tokens é alta, com grande apelo, sendo naturalmente adequada para previsões binárias de curto prazo.

▪️ Clareza para o usuário: o posicionamento da plataforma é simples, evitando custos de compreensão para novos usuários.

▪️ Forte ambiente comunitário: os traders geralmente são membros ativos do universo cripto, com maior disposição para participar e divulgar.

Portanto, o caminho de crescimento do @trylimitless ilustra bem a trajetória de desenvolvimento de um produto de mercado de previsão único: ao focar em um nicho de alta frequência e forte demanda, é possível evitar a concorrência direta com as líderes e, com operação profunda, criar uma vantagem diferenciada. A longo prazo, esses “unicórnios de nicho” podem se tornar uma importante adição ao ecossistema dos mercados de previsão.

8. Resumo

Com base na análise acima, chegamos às seguintes conclusões:

• Os mercados de previsão impactarão os “cassinos tradicionais” e expandirão o escopo e as categorias dos “cassinos”

• Os mercados de previsão se tornarão o principal campo de batalha da economia da atenção na era pós-Meme

• Os mercados de previsão alcançarão uma escala de aquisição de usuários e liquidez superior à dos Memes