Deutsche Bank: Investidores reduzem exposição ao dólar em ritmo recorde

Jinse Finance reportou que uma análise da Deutsche Bank sobre ETFs mostra que investidores estrangeiros estão reduzindo sua exposição ao dólar em ritmo “sem precedentes” ao fazer hedge cambial ao comprar ações e títulos dos Estados Unidos. Georgios Saravelos, chefe global de pesquisa de câmbio do banco, citou dados de mais de 500 fundos, apontando que, pela primeira vez nesta década, o volume de recursos destinados a ETFs de hedge cambial em dólar para compra de ativos americanos superou o fluxo para fundos não protegidos. Na visão de Saravelos, esse comportamento de hedge explica por que, mesmo com investidores internacionais voltando a investir em ativos dos EUA após as políticas tarifárias de Trump terem abalado o mercado no início deste ano, o dólar continua fraco. Na época, o mercado especulava que o risco de guerra comercial poderia enfraquecer o interesse dos investidores por ações, títulos e pelo próprio dólar americano. Saravelos escreveu: “O significado no nível de câmbio é claro: investidores estrangeiros podem ter retornado ao mercado de ativos dos EUA (embora em ritmo mais lento), mas não querem assumir a exposição ao dólar que isso acarreta. Para cada ativo adquirido com hedge contra o risco cambial do dólar, uma quantidade equivalente de moeda é vendida para eliminar o risco cambial.”