400 mil posições eliminadas enquanto o mercado cripto cai abaixo de US$ 4 trilhões

O mercado cripto acabou de passar por um dos seus choques mais severos desde o início do ano. Em menos de 24 horas, mais de 407.000 posições foram liquidadas, eliminando mais de 1,5 bilhões de dólares em apostas de alta dos livros de ordens. Essa correção rápida, desencadeada pelo efeito dominó das chamadas de margem, abalou as maiores capitalizações e revelou a vulnerabilidade de um mercado ainda dominado pela alavancagem e movimentos especulativos massivos.

Liquidações em série: o mecanismo do choque

Enquanto os ETFs de cripto estão cada vez mais atraentes, esta segunda-feira, 22 de setembro, foi marcada por uma cascata inédita de liquidações. De fato, 1,5 bilhões de dólares em posições longas foram liquidadas, incluindo quase 500 milhões em Ether (ETH) e 284 milhões em bitcoin (BTC).

A magnitude do fenômeno causou uma queda instantânea em muitos ativos, com uma baixa de até 9% para ETH, ou seja, 4.162 dólares, e quase 3% para BTC, que atualmente é negociado em torno de 112.490 dólares. Neste contexto de desalavancagem forçada, as menores capitalizações foram as mais atingidas.

Essa queda coordenada é amplamente explicada pelo uso massivo de alavancagem, uma prática ainda muito comum entre especuladores. Quando os preços caem, as chamadas de margem acionam a venda automática das posições, o que alimenta ainda mais a queda. As principais criptos afetadas são:

• Ethereum (ETH): queda de 9%, quase 500 milhões de dólares liquidados;
• Bitcoin (BTC): -3%, 284 milhões de dólares em posições longas eliminadas;
• Solana (SOL): -4%, mais de 95 milhões de dólares liquidados;
• XRP: -5,7%, cerca de 79 milhões de dólares removidos;
• DOGE: -10%, mais de 62 milhões de dólares liquidados em 24 horas;
• BNB, ADA, LINK: perdas entre 5% e 11% de acordo com dados de mercado.

Como resultado, a capitalização total do mercado cripto caiu abaixo de 4 trilhões de dólares, sinalizando uma perda brutal de confiança dos investidores alavancados.

Retirada institucional e suspeitas sobre as exchanges

Além da mecânica do mercado, outro fenômeno importante parece ter alimentado essa instabilidade: o desengajamento gradual dos atores institucionais, notadamente das reservas de cripto.

Esse movimento é ilustrado pelo caso da Metaplanet, uma empresa japonesa listada, considerada um equivalente local da estratégia de Michael Saylor. Altamente exposta ao bitcoin, a empresa agora apresenta uma queda de 67% em sua avaliação desde o pico de meados de junho.

George Mandres, trader sênior da XBTO, destaca “que parece que o mercado precisa de uma pausa, alguns participantes se preocupam que o trade DAT esteja perdendo força e que nenhum fluxo significativo é esperado no curto prazo”.

Enquanto isso, acusações de manipulação surgem nos círculos cripto, apontando para as principais exchanges. O conhecido comentarista Marty Party afirma que “as exchanges embolsaram 631 milhões de dólares nesta liquidação do mercado de contratos perpétuos. Elas vão recomprar seus próprios tokens com esses lucros. Essa é a estratégia delas até que a regulamentação proíba”, publicou ele no X (antigo Twitter).

Se essas declarações ainda não foram confirmadas por elementos legais neste estágio, elas refletem uma desconfiança crescente em relação aos operadores centralizados.

Esses eventos podem eventualmente desencadear um ajuste comportamental dos investidores, especialmente daqueles que recorreram às criptos em busca de retornos alternativos. A queda na demanda institucional, combinada com suspeitas de manipulação e volatilidade extrema, pode retardar de forma duradoura os fluxos de entrada no mercado. Estamos testemunhando apenas uma correção técnica, ou o início de um desengajamento estrutural do mercado cripto?