Grande correção após o corte de juros: o mercado de alta das criptomoedas chegou ao fim?

Em 24 de setembro, apenas uma semana após o primeiro corte de juros do Federal Reserve em 2025, o presidente Jerome Powell voltou a se pronunciar publicamente, transmitindo um sinal complexo e sutil. Ele alertou que o mercado de trabalho dos EUA está enfraquecendo, as perspectivas econômicas estão sob pressão, enquanto a inflação permanece acima de 2%. Esse “risco bidirecional” deixa os formuladores de políticas em uma situação difícil, e ele afirmou que “não há caminho sem risco a seguir”.

Powell também avaliou que as avaliações do mercado de ações estão bastante altas, mas enfatizou que atualmente “não é um período de aumento do risco financeiro”. Sobre a reunião de política monetária de outubro, Powell afirmou que não há um roteiro de política pré-definido. O mercado interpretou este discurso como uma “tendência dovish”: após a divulgação, a probabilidade de corte de juros em outubro subiu de 89,8% para 91,9%, e o mercado basicamente aposta que haverá três cortes de juros este ano.

Impulsionadas pela expectativa de flexibilização, as ações americanas atingiram sucessivas máximas históricas, enquanto o mercado cripto apresentou um cenário completamente diferente. Em 22 de setembro, o valor de liquidações em um único dia no mercado cripto atingiu 1,7 bilhões de dólares, marcando o maior volume de liquidações desde dezembro de 2024. A seguir, o BlockBeats compilou as opiniões dos traders sobre as condições do mercado para fornecer algumas referências para as operações desta semana.

@0xENAS

O trader Dove acredita que vários sinais indicam que o mercado cripto está gradualmente enfraquecendo.

Quando retornei ao mercado após duas semanas de descanso, coincidi com a maior correção de liquidação do ano. Como resultado, aquelas “ordens de compra de liquidação” que historicamente traziam recuperação em 80% dos casos, desta vez continuaram caindo — esse desalinhamento é um sinal de perigo muito claro. Os 20% dos casos em que falha geralmente significam que não há compradores marginais suficientes no mercado, ninguém quer pegar o bastão da recuperação.

Suspeito que, a seguir, vamos nos desvincular cada vez mais da lógica de correlação com ativos de risco como as ações americanas, começando a perder alguns suportes-chave. Meus pontos de observação são: quebra da estrutura do BTC em 100 mil dólares, ETH caindo abaixo de 3.400 dólares, SOL caindo abaixo de 160 dólares.

@MetricsVentures

Acreditamos que o ciclo de bolha dos ativos globais já entrou, com grande probabilidade, em sua fase inicial, e o início parece ser apenas uma questão de tempo. Este ciclo de bolha ocorre em um contexto de desemprego e divisão social impulsionados pela IA, apoiado pelo ciclo econômico liderado por políticas fiscais globais e pelo ecossistema político-econômico, acelerado pela expectativa comum das duas grandes potências de exportar inflação para resolver contradições internas, à medida que a polarização mundial se torna mais clara. Espera-se que entre no foco das discussões públicas nos próximos meses.

Olhando para frente, além do mercado de criptomoedas, que está há quase um ano sem grandes oscilações e é um potencial grande vencedor, as cadeias globais de mineração cíclica e investimentos derivados de IA continuarão a gerar retornos acima da média. No segmento de tokens e ações, o sucesso dos tokens de ações do ETH trará uma série de imitações, e espera-se que a combinação de tokens de grande capitalização com forte controle e ações com forte controle se torne o destaque dos próximos meses.

Com países de vantagem competitiva começando a considerar a criação de contas de investimento para recém-nascidos, flexibilizando ainda mais as restrições de investimento dos fundos de pensão e levando os mercados de capitais, historicamente usados como canais de financiamento, a novos patamares, a formação de bolhas em ativos financeiros tornou-se um evento altamente provável.

Também nos agrada ver o mercado do dólar começando a acolher a volatilidade nativa das criptomoedas e, por isso, fornecendo ampla liquidez para precificação — algo impensável há dois anos, assim como o sucesso da MSTR era uma “mágica financeira” impossível de prever há dois anos.

Resumindo, estamos claramente otimistas com o mercado de criptomoedas nos próximos 6 meses, com o mercado global de mineração e setores cíclicos e a cadeia de indústrias derivadas de IA nos próximos 1-2 anos. Neste momento, os dados econômicos já não são tão importantes, como muitos no universo cripto brincam: “os dados econômicos são sempre boas notícias”. Diante do trem da história avançando a todo vapor, talvez abraçar a tendência e a bolha seja a lição mais importante para nossa geração.

@Murphychen888

De acordo com a tendência das “três linhas convergentes”, após 30 de outubro deste ano, o mvrv entrará em uma tendência de queda prolongada e oscilante, alinhando-se completamente com o padrão temporal do ciclo de 4 anos do btc.

No entanto, de acordo com esses dados macroeconômicos previstos, o sinal geral transmitido é de “pouso suave + queda da inflação + política monetária gradualmente flexível”.

Embora o futuro seja sempre incerto, se isso realmente acontecer, a teoria do ciclo de 4 anos pode realmente ser quebrada, e o bitcoin pode entrar em um “bull market eterno”.

@qinbafrank

No contexto de uma grande oscilação de amplitude, o desempenho superior das ações americanas em relação às criptos se deve ao fato de que o mercado ainda está discretamente preocupado com a trajetória futura da inflação. As ações americanas se destacam devido aos fundamentos sólidos e à aceleração da IA, permitindo que resistam às preocupações com a inflação e continuem avançando. O problema das criptos é que dependem de capital e expectativas; preocupações macroeconômicas afetam o fluxo de capital externo.

No mercado cripto atual, o capital tradicional proveniente de ETFs e compras de empresas listadas atua como comprador, enquanto baleias antigas e investidores de tendência que realizam lucros atuam como vendedores. A maior parte da volatilidade de preços do mercado resulta do embate entre essas duas forças. No curto prazo, a força da economia, a trajetória da inflação e as expectativas de juros influenciam a velocidade de entrada do capital comprador: expectativas positivas aceleram o fluxo, expectativas negativas fazem o fluxo parar ou até reverter.

Agora que o Fed voltou a cortar juros, mas a inflação ainda está subindo lentamente, o mercado teme que futuros cortes de juros sejam interrompidos pela inflação. Nessa situação, a entrada de capital comprador será afetada, como pode ser visto pela variação do fluxo líquido dos ETFs. Enquanto isso, a linha principal das ações americanas — a penetração da IA — está prestes a atingir 10% (UTC+8); uma vez ultrapassada, entrará em um período de rápido crescimento, como sempre dissemos: a IA está sendo acelerada. Sob essa ótica, a diferença de força fica evidente.

O desenvolvimento futuro do mercado depende dos dados macroeconômicos:

1) Melhor cenário: o ritmo e a magnitude da alta da inflação ficam abaixo do esperado, beneficiando tanto criptos quanto ações americanas.

2) Cenário intermediário: o ritmo da inflação está em linha com o esperado, beneficiando mais as ações americanas devido aos fundamentos mais sólidos; as criptos podem oscilar em ampla faixa.

3) Pior cenário: se houver um aumento inesperado e significativo da inflação, tanto as ações americanas quanto as criptos recuarão; as ações podem ter uma correção pequena, enquanto as criptos podem ter uma correção intermediária.

@WeissCrypto

O impacto do corte de juros do Fed na liquidez só será sentido no mercado cripto em meados de dezembro (UTC+8). Seu modelo mostra que a lateralização pode durar de 30 a 60 dias, com um fundo claro podendo ocorrer em 17 de outubro (UTC+8). Vale notar que a Weiss Crypto recentemente previu um pico por volta de 20 de setembro (UTC+8).

@joao_wedson

O fundador da plataforma de análise blockchain Alphractal, Joao Wedson, afirmou que o bitcoin está mostrando sinais claros de exaustão do ciclo. Ele destacou que o sinal de tendência do SOPR, que rastreia a lucratividade realizada on-chain, indica que investidores estão comprando em máximas históricas, enquanto as margens de lucro estão diminuindo. O preço realizado dos detentores de curto prazo do bitcoin está atualmente em 111.400 dólares, e investidores institucionais deveriam ter atingido esse nível antes. Ele também observou que, em comparação com 2024, o índice de Sharpe do bitcoin, usado para medir risco-retorno, enfraqueceu.

Ele afirmou: “Aqueles que compraram BTC no final de 2022 estão satisfeitos com um retorno de +600%, mas quem acumular em 2025 deve reconsiderar sua estratégia”, e que os formadores de mercado tendem a vender BTC e comprar altcoins, que devem ter desempenho superior no futuro.