Os padrões de listagem da SEC são regras genéricas de bolsa que permitem que as bolsas listem cotas de trusts baseados em commodities que atendam a critérios definidos; a mudança deve acelerar as aprovações de ETFs de cripto spot para ativos elegíveis, reduzindo os prazos de anos para meses, mantendo os requisitos essenciais de diligência.
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Aprovações mais rápidas para ativos elegíveis: as bolsas podem listar produtos que atendam a critérios definidos de futuros ou estruturas comparáveis.
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A diligência exigida pela legislação de valores mobiliários existente continua sendo necessária para a formação e negociação de ETFs.
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Analistas identificam 22 moedas com futuros na Coinbase como candidatas imediatas para conversão em ETF spot.
Padrões de listagem da SEC: Novas regras podem acelerar as aprovações de ETFs de cripto spot para ativos elegíveis — leia análises de especialistas e orientações para investidores. Saiba o que as mudanças significam para emissores e investidores de varejo.
Especialistas analisaram como uma recente mudança de política na US Securities and Exchange Commission pode afetar investidores de cripto de varejo.
O que são os padrões de listagem da SEC e como eles afetam as aprovações de ETFs de cripto?
Os padrões de listagem da SEC são regras genéricas de bolsa para listagem de cotas de trusts baseados em commodities que estabelecem critérios objetivos para ativos elegíveis. A mudança encurta o caminho de aprovação para ETFs de cripto spot em ativos elegíveis ao permitir a listagem direta na bolsa quando já existem futuros ou estruturas comparáveis.
Com que rapidez as aprovações de ETFs de cripto spot podem acontecer sob as novas regras?
Especialistas dizem que os prazos podem ser reduzidos de anos para meses para ativos já cobertos por mercados de futuros. Analistas de ETF da Bloomberg e emissores de mercado observaram que a revisão anunciada em 17 de setembro reduzirá etapas processuais, como os arquivos S-1 e 19b-4 separados para ativos qualificados.
Source: Jake Chervinsky A mudança de política, aprovada pela SEC na semana passada, permite que as bolsas listem diretamente certas cotas de trusts baseados em commodities se atenderem aos padrões genéricos. O analista de ETF da Bloomberg, James Seyffart, descreveu a medida como um passo positivo em direção a uma “onda de lançamentos de ETPs de cripto spot”.
Por que especialistas alertam sobre a proteção do investidor apesar das aprovações mais rápidas?
Alguns reguladores e observadores de mercado enfatizaram que acelerar os mecanismos de listagem não deve substituir as revisões de proteção ao investidor. A comissária Caroline Crenshaw levantou preocupações de que pular etapas tradicionais de revisão pode acelerar “novos produtos, possivelmente não comprovados” sem a devida análise de proteção ao investidor.
A professora associada de finanças da Santa Clara University, Seoyoung Kim, enfatizou que os requisitos de longa data do Securities Act de 1933 e do Investment Company Act de 1940 permanecem em vigor, o que significa que as obrigações de diligência e divulgação continuam a ser aplicadas.
Existem riscos para emissores de ETF e investidores de varejo?
As mudanças nas regras reduzem a fricção processual para emissores, mas também colocam mais responsabilidade nas bolsas e participantes do mercado para garantir a qualidade das listagens. Executivos do setor sugerem que padrões mais claros ajudarão os investidores a distinguir quais ativos se traduzem bem em formato de ETF e quais não.
Federico Brokate, da emissora de ETF 21Shares, disse que a designação “elegível” proporcionará maior previsibilidade para emissores e investidores, enquanto Greg Benhaim, da 3iQ, observou que a mudança pode ajudar o mercado a identificar ativos com real apelo de varejo em embalagens de ETF.
Quais ativos provavelmente serão convertidos em ETFs spot primeiro?
Analistas de mercado destacaram 22 moedas com futuros na Coinbase como potenciais candidatas imediatas para ETFização spot. O gestor de ativos Hashdex já expandiu sua linha de ETFs para incluir XRP, Solana e Stellar após a mudança dos padrões.
Perguntas Frequentes
Como os padrões de listagem da SEC mudam o processo de aprovação de ETF?
Os padrões permitem que as bolsas listem diretamente cotas de trusts baseados em commodities elegíveis quando os ativos se qualificam por meio de futuros existentes ou estruturas comparáveis. Isso elimina alguns arquivos duplicados e pode encurtar o tempo de chegada ao mercado para ativos elegíveis, mantendo as obrigações legais essenciais.
O que os investidores de varejo devem observar após a mudança de regra?
Os investidores devem observar as divulgações dos emissores, os acordos de vigilância de mercado, métricas de liquidez e quais ativos recebem a designação de elegibilidade. Comentários de especialistas de analistas da Bloomberg e emissores do setor indicam tanto oportunidades quanto a necessidade de diligência cuidadosa.
Pontos Principais
- Caminho mais rápido para certos ETFs: Ativos elegíveis com mercados de futuros podem ser listados mais rapidamente, potencialmente reduzindo o tempo de aprovação para meses.
- Diligência regulatória permanece: Requisitos essenciais dos atos de 1933 e 1940 continuam; bolsas e emissores mantêm responsabilidades de divulgação e vigilância.
- Ação do investidor: Revise os prospectos dos ETFs, confirme a vigilância e liquidez, e trate cada ETF de cripto como um produto distinto.
Conclusão
Os padrões de listagem da SEC representam uma mudança estrutural que pode acelerar as aprovações de ETFs de cripto spot para ativos já suportados por mercados de futuros ou estruturas comparáveis. Embora a revisão simplifique os mecanismos de listagem e possa ampliar o acesso do varejo, investidores e emissores devem continuar priorizando divulgação, vigilância e rigorosa diligência. A COINOTAG acompanhará os desdobramentos e publicará atualizações à medida que bolsas e emissores agirem sob os novos padrões.
