Transformando-se em "cofre de criptomoedas", ações disparam e a SEC dos EUA inicia investigação sobre fundos que "se anteciparam"

Em alguns casos, a confidencialidade das empresas de tesouraria parece ter sido comprometida, resultando em aumentos significativos nas ações relevantes dias antes do anúncio oficial, expondo problemas de vazamento de informações.

Autor: Bao Yilong

Fonte: Wallstreetcn

Muitas empresas, ao implementar estratégias de tesouraria em criptomoedas, precisam contatar investidores externos para avaliar o interesse deles na compra de tokens por meio de financiamento privado. Para manter a confidencialidade, os investidores devem assinar acordos de confidencialidade até que a empresa anuncie oficialmente a nova estratégia. No entanto, segundo fontes, em alguns casos a confidencialidade parece ter sido comprometida, levando a aumentos significativos nas ações relevantes dias antes do anúncio oficial, expondo problemas de vazamento de informações.

Os órgãos reguladores financeiros dos Estados Unidos estão investigando padrões de negociação anormais em mais de 200 empresas que anunciaram a adoção de estratégias de tesouraria em criptomoedas, cujas ações subiram significativamente antes do anúncio de planos para comprar ativos digitais como bitcoin.

De acordo com relatos da mídia em 25 de setembro, a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA e a Financial Industry Regulatory Authority (Finra) já entraram em contato com algumas empresas cujas ações apresentaram movimentos anormais após o anúncio de que comprariam bitcoin e outros ativos digitais como parte de sua estratégia corporativa central.

Nas conversas e correspondências com as empresas envolvidas, os órgãos reguladores enfatizaram especialmente preocupações sobre possíveis violações das regras de divulgação justa. Essas regras exigem que empresas listadas divulguem informações importantes de forma igualitária a todos os participantes do mercado, proibindo o vazamento seletivo de informações privilegiadas que possam ser usadas para negociação.

Essa revisão regulatória trouxe nova incerteza para as empresas que seguem a chamada estratégia de “tesouraria em criptomoedas”. O ex-advogado de execução da SEC, David Chase, afirmou:

Quando essas cartas são enviadas, realmente agitam o mercado. Normalmente, este é o primeiro passo de uma investigação. Se haverá uma investigação completa, isso já é difícil de dizer.

Ascensão da estratégia de tesouraria em criptomoedas

Empresas de tesouraria em criptomoedas surgiram em grande número nos últimos meses, seguindo o modelo pioneiro da Strategy.

O núcleo dessa estratégia é levantar fundos por meio da venda de ações e títulos para comprar bitcoin e outros tokens digitais.

De acordo com dados da consultoria de criptomoedas Architect Partners, até agora neste ano, 212 novas empresas anunciaram planos para levantar cerca de 102 bilhões de dólares para comprar criptomoedas.

Para muitas empresas, adotar a estratégia de tesouraria em criptomoedas geralmente exige contatar grupos de investidores externos para avaliar o interesse deles na compra de tokens por meio de financiamento privado.

No entanto, nesse processo, os investidores precisam assinar acordos de confidencialidade para manter a identidade da empresa em sigilo até que a nova estratégia seja anunciada.

Riscos decorrentes da quebra de acordos de confidencialidade

Segundo fontes citadas na reportagem, em alguns casos essa confidencialidade parece ter sido comprometida, com algumas ações subindo significativamente dias antes do anúncio.

Advogados envolvidos em transações de tesouraria em criptomoedas apontam que o vazamento de informações pode não apenas levantar suspeitas de uso de informação privilegiada, mas também prejudicar a precificação das transações.

Justin Platt, sócio do escritório de advocacia Goodwin, afirmou:

Se o preço das ações oscilar fortemente nos dias que antecedem a precificação da transação, isso pode realmente tornar muito difícil chegar a um preço de negociação e expor a transação a riscos de execução.

Vale notar que Paul Atkins, presidente da Securities and Exchange Commission dos EUA, criticou recentemente, em um discurso, a prática anterior dos órgãos reguladores de “armar” seu poder de execução para sufocar a indústria de criptoativos, e afirmou que agora a agência fornecerá “regras claras e previsíveis” para o setor.

Isso pode indicar que a investigação atual também faz parte dos esforços dos órgãos reguladores para estabelecer regras de mercado claras para esse novo setor.