Mercado em baixa ou armadilha de urso? Analistas estão divididos sobre a recente queda das criptomoedas

O mercado cripto apagou quase todos os seus ganhos do início de setembro, revertendo sua trajetória de alta desde o final da semana passada. 

Essa queda deixou os analistas divididos. Alguns argumentam que isso pode marcar o início de um mercado de baixa, enquanto outros veem como uma armadilha de urso de curta duração que pode rapidamente dar lugar a outro rali.

Está começando um mercado de baixa cripto?

Dados do BeInCrypto Markets mostraram que a capitalização total do mercado de criptomoedas caiu 6,6% nos últimos sete dias. A maioria das moedas está no vermelho, após o corte da taxa de juros pelo Federal Reserve na semana passada.

Top 10 Crypto Coins Performance. Source: BeInCrypto Markets

Entre as 10 principais moedas, Solana (SOL) sofreu a maior queda, despencando 19,5%. Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) também caíram significativamente, ficando abaixo dos níveis de suporte chave de $110.000 e $4.000, respectivamente. 

A forte liquidação atraiu comentários do crítico de cripto de longa data Peter Schiff, que destacou a alta da prata em meio à queda do Bitcoin. Ele observou que, enquanto o BTC caiu, a prata subiu quase 3%.

“Sempre achei que seria o ouro que estouraria a bolha do Bitcoin. Parece que pode ser a prata,” disse Schiff.

Além disso, o economista apontou a queda do Ethereum abaixo de $4.000, argumentando que isso agora coloca o ETH em um mercado de baixa oficial. Ele previu que o Bitcoin pode em breve seguir o mesmo caminho.

“Não estamos prestes a entrar em outro inverno cripto, pois isso implica que outra primavera logo seguirá. Prepare-se para uma era do gelo cripto. Tem ouro?” ele acrescentou.

Embora a perspectiva de Schiff seja decididamente negativa, outros analistas também destacaram sinais preocupantes. Um analista observou que, historicamente, grandes quedas geralmente coincidem com ciclos de corte de juros do Federal Reserve. 

“Nas últimas 3 décadas, todo grande mercado de baixa começou por volta da época em que o FED começou a cortar as taxas,” ele disse.

Crypto Bear Market Forecast. Source: X/xtrends

De uma perspectiva técnica, outro analista, PlanC, chamou atenção para o custo base dos detentores de curto prazo (STH) do Bitcoin, atualmente em $111.500. O custo base STH é uma métrica on-chain que mostra o preço médio pelo qual os compradores recentes de Bitcoin adquiriram suas moedas. Essa métrica é amplamente vista como uma linha divisória entre condições de alta e de baixa.

“Durante um mercado de alta, o preço deve permanecer acima do custo base dos detentores de curto prazo na maior parte do tempo, com apenas quedas breves abaixo dele seguidas de rápidas recuperações. Se o custo base STH agir como resistência consistente—onde o preço cai abaixo dele e é repetidamente rejeitado—isso é uma característica de um mercado de baixa,” afirmou o analista.

No momento, o BTC já está sendo negociado abaixo desse parâmetro. Se não conseguir se recuperar, isso pode sinalizar um mercado de baixa.

A Perspectiva da Armadilha de Urso

Em contraste, outros especialistas sustentam que a queda é uma armadilha de urso. Trata-se de uma queda temporária que parece o início de uma baixa mais profunda, mas que, em vez disso, reverte para cima.

Um analista enfatizou que o mercado ainda está no meio do ciclo, em vez de se aproximar do fim. Isso deixa espaço para uma fase final de euforia e, potencialmente, novos recordes históricos. 

Segundo ele, vários sinais costumam indicar quando um topo de ciclo está se aproximando. Estes incluem o MVRV-Z score entrando na zona de 3–4, uma queda acentuada na liquidez das exchanges à medida que as moedas são transferidas para carteiras frias, taxas de financiamento tornando-se fortemente positivas e o Fear & Greed Index atingindo ‘Extreme Greed’.

“O que torna esses ciclos tão semelhantes? Todos repetem a mesma estrutura: período de crescimento de 9-12 meses, correção de meio de ciclo que parece que a tendência acabou, pump final levando à euforia em massa,” diz a publicação.

Joe Consorti observou que o Bitcoin está absorvendo oferta em um nível psicológico chave. Ele sugeriu que, uma vez que a venda por detentores de longo prazo diminua e a demanda institucional persista, o cenário aumenta a probabilidade de uma forte alta entrando no quarto trimestre.

“Com a distribuição dos detentores de longo prazo diminuindo, demanda institucional persistente, sazonalidade otimista e um Fed amigável todos alinhados, as chances favorecem outra perna explosiva de alta no quarto trimestre,” previu Consorti. 

Com esses sinais, o tempo dirá se a atual queda irá se aprofundar ou preparar o terreno para outro rali.