Diário do Investidor ④: Oscilando entre perdas e ganhos, Polymarket me deu uma lição

Os mercados de previsão podem nos ensinar como pensar sobre os resultados futuros das coisas a partir de uma perspectiva probabilística.

Autor: 1912212.eth, Foresight News

A sorte sempre favorece os corajosos. Os mercados de previsão de hoje podem nos ensinar como pensar sobre os resultados futuros das coisas a partir de uma perspectiva probabilística. Por interesse em estudar apostas e no airdrop do Polymarket, tenho estado ativo no trading de mercados de previsão nos últimos meses.

Polymarket é uma plataforma descentralizada de mercados de previsão, onde os usuários fazem previsões comprando "ações" que representam os resultados dos eventos, e o preço dessas ações reflete a probabilidade esperada pelo mercado para o resultado do evento. Se a previsão estiver correta, haverá lucro. Por outro lado, se após o prazo final o resultado mostrar que a previsão estava errada, o valor investido será reduzido a zero. Os traders também podem optar por sair antes do prazo final, comprando a um preço baixo e vendendo a um preço alto para realizar lucros.

O mercado de previsão é como uma cidade do velho oeste onde se compete por velocidade, assimetrias de informação, coleta e análise de dados e execução. Cada aposta é uma aventura de cognição e crença. Existem muitas oportunidades de arbitragem, mas também muitos grandes riscos.

Em junho deste ano, Matt Huang, sócio da Paradigm, disse após liderar o investimento na Kalshi: "Os mercados de previsão me lembram das criptomoedas há dez anos: uma nova classe de ativos emergente caminhando para trilhões de dólares." Apenas três meses depois, Polymarket e Kalshi estavam considerando novas rodadas de financiamento com avaliações de 9 bilhões de dólares e 5 bilhões de dólares, respectivamente, sendo que a avaliação da Kalshi mais do que dobrou em relação aos 2 bilhões de dólares de alguns meses atrás. O aquecimento dos mercados de previsão é evidente.

Vou omitir os valores de ganhos e perdas flutuantes e analisar os sucessos e fracassos através de exemplos práticos de sucesso e fracasso.

O mercado recompensa a pesquisa, IA auxilia na busca e análise

Pessoalmente, foco em três ou quatro verticais familiares no Polymarket, incluindo Crypto, tecnologia, Trump e cortes de juros do Fed, alguns dos quais exigem monitoramento diário para oportunidades de aposta. Por exemplo, em 29 de julho, notei um mercado de apostas muito interessante no canal de tecnologia: O ChatGPT terá 1 bilhão de usuários ativos mensais em 2025?

Na época, a probabilidade era de apenas 30%, então fiquei curioso para entender por que era tão baixa. A questão pode ser dividida em dois pontos: quantos usuários ativos mensais o OpenAI teve este ano? Qual a diferença para 1 bilhão? O segundo ponto é se há fatores positivos futuros para o OpenAI, como o lançamento de produtos importantes que possam impulsionar o número de usuários ativos mensais.

Na época, faltava pouco mais de uma semana para o lançamento do muito aguardado ChatGPT5, então o segundo ponto não era um grande problema. Assim, o ponto-chave era: qual é o número atual de usuários ativos mensais? Usei o ChatGPT e o Grok, mas nenhum deles forneceu um número preciso, até que usei o Perplexity e encontrei um dado relativamente confiável: em determinado mês deste ano, documentos judiciais revelaram que o OpenAI já tinha 600 milhões de usuários ativos mensais.

Em 31 de julho, ao navegar e pesquisar notícias, vi que o Wallstreetcn citou o The Information, relatando que a receita anualizada do OpenAI atingiu 12 bilhões de dólares, "com usuários ativos semanais ultrapassando 700 milhões". Portanto, o primeiro ponto-chave parecia resolvido.

Portanto, continuei aumentando minha posição e realizei lucros quando a probabilidade chegou a 81%.

Vale lembrar que, atualmente, Grok4 e ChatGPT5 já são bastante eficazes na coleta, processamento e análise de informações. Para muitas questões incertas, basta inserir a pergunta específica para obter uma resposta. No entanto, a IA ocasionalmente comete erros, então é necessário validar as informações em várias fontes.

Por exemplo, com a ajuda de IA, descobri que a probabilidade de ocorrerem terremotos de magnitude 7 ou superior no mundo a cada mês é bastante alta, o que de fato é verdade: nos últimos dois meses, houve terremotos de magnitude 7 ou superior em cada mês. Em 17 de julho, ocorreu um terremoto de magnitude 7,3 na Península do Alasca, EUA; em 30 de julho, um terremoto de magnitude 7,9 na costa leste de Kamchatka, Rússia; em 22 de agosto, um terremoto de magnitude 7,4 no Estreito de Rat; e em 13 de setembro, um terremoto de magnitude 7,1 na costa leste de Kamchatka.

Observando, geralmente quando a probabilidade cai abaixo de 60%, as odds aumentam.

Velocidade e paciência são essenciais, busque apenas estar aproximadamente certo

Em 23 de setembro, ao escanear o mercado de previsão de cripto no Polymarket, descobri por acaso previsões sobre o lançamento de tokens do Rabby e do MetaMask.

Essas duas wallets realmente lançarão tokens este ano? Exceto pelas equipes fundadoras, ninguém pode ter 100% de certeza, mas basta buscar estar aproximadamente certo. Com base em tweets oficiais e algumas notícias públicas, não é difícil concluir que a probabilidade de lançamento de tokens ainda é alta este ano.

O fator decisivo que realmente vale a pena participar com ousadia é quando a taxa de sucesso é alta e as odds também são boas: se perder, vai a zero; se ganhar, o retorno pode ser de 3 a 4 vezes.

Em 24 de setembro, a probabilidade de aposta no lançamento do token do Rabby naquele ano disparou para 44%.

A probabilidade de aposta no lançamento do token do MetaMask naquele ano chegou a 68%.

No entanto, em um mercado incerto, para cada momento de lucro brilhante, há uma lição dolorosa de prejuízo.

O "inesperado" me ensinou uma lição

A probabilidade no Polymarket é apenas a opinião do mercado expressa em dinheiro; mesmo que a probabilidade seja alta, não significa que o fato vá realmente acontecer.

Na noite de 30 de agosto, notei uma aposta: se a empresa japonesa Metaplanet teria 20.000 BTC em 31 de agosto às 11:59 PM ET (horário do leste dos EUA). Na época, a probabilidade de "NÃO" já havia disparado para 98%. Vale lembrar que em 25 de agosto, a empresa anunciou a compra de mais 103 BTC, totalizando 18.991 BTC, ainda faltando mais de 1.000 BTC para chegar a 20.000.

O horário de liquidação da aposta, convertido para o horário de Pequim, era 1º de setembro às 11h59. Quando achei que poderia lucrar facilmente, aconteceu o inesperado.

Em 1º de setembro, às 10h22, faltando pouco mais de 90 minutos para a liquidação do mercado de previsão, a empresa anunciou no Twitter a compra de BTC, nem mais nem menos, exatamente 20.000 BTC. Assim, todo o capital investido foi a zero.

Sem saber realizar lucros, fui punido novamente

No início de agosto, descobri uma aposta sobre "o modelo de IA mais avançado antes de 1º de setembro". Na época, o Google estava na frente, enquanto o OpenAI estava muito atrás. Percebi que, com o lançamento do ChatGPT5, o OpenAI certamente teria uma chance.

Então fiz uma aposta considerável no OpenAI. À medida que a data de lançamento se aproximava, a taxa de vitória do OpenAI subiu para mais de 70%, e o lucro flutuante era significativo. No entanto, de repente, a opinião do mercado mudou: a maioria ficou insatisfeita com pequenas melhorias funcionais do OpenAI. Embora eu tenha notado essas opiniões, não dei importância, achando que era apenas uma onda passageira. O resultado foi uma punição severa do mercado: a taxa de vitória do OpenAI despencou rapidamente e todo o lucro flutuante foi devolvido ao mercado.

Quando produtos e funções importantes são lançados, o feedback do mercado pode influenciar fortemente a tendência das probabilidades. Se você não prestar atenção e não realizar lucros a tempo, pode perder tudo o que ganhou.

Além disso, se o prazo de vencimento de alguns mercados de previsão for de vários meses, realizar lucros a tempo pode reduzir bastante o custo de oportunidade.

Fique atento à liquidez das ordens a mercado

Por conveniência e rapidez, costumo apostar no Polymarket usando ordens a mercado. No entanto, em alguns mercados de previsão com baixo volume de negociação e pouca liquidez, ao clicar em "buy", o prejuízo flutuante pode ser imediato de 5-10%, ou até mais, chegando a 20%.

Normalmente, quando o volume de negociação do mercado de previsão é superior a dezenas de milhares de dólares, o livro de ordens apresenta boa liquidez. No entanto, em algumas opções, se o valor apostado for baixo ou o volume de negociação for pequeno, é necessário verificar o livro de ordens antes de negociar para evitar prejuízos imediatos ao comprar.