Chefe de Produto da Bitget: O que significa a recém-proposta "UEX Panorama Exchange"?

Fonte original: Wu Blockchain

 

Nesta edição, convidamos KH, responsável pelo produto da Bitget, para discutir o conceito de Universal Exchange (UEX) proposto pelo CEO da Bitget. O foco principal foi a atualização de produtos das exchanges, diversificação de ativos, integração de IA e sistemas de gerenciamento de risco, RWA (Real World Assets) e integração com finanças tradicionais, questões regulatórias e de compliance, além do posicionamento competitivo em relação a outras exchanges. O conteúdo reflete a opinião do entrevistado e não representa a visão de Wu Blockchain. Os leitores devem seguir rigorosamente as leis e regulamentos locais.

Oportunidade de integração entre CEX e DEX

Mao Di: Antes de começarmos oficialmente com as perguntas, você pode se apresentar, incluindo seu papel atual e sua experiência na Bitget?

KH: Sou responsável pelos nossos produtos e parte dos negócios, atualmente atuando como CPO. A maior parte do meu tempo é dedicada ao desenvolvimento de produtos, e, neste último ano, tive a sorte de participar de mais áreas de negócios e produtos em maior escala.

Mao Di: Recentemente, muitas exchanges estão explorando a integração entre CEX e DEX, lançando produtos relacionados. Por que vocês escolheram lançar ou atualizar esse tipo de produto neste momento? Na sua opinião, qual é o problema mais urgente do mercado atualmente?

KH: Primeiramente, identificamos um problema central enfrentado pelas CEXs neste ciclo: os usuários desejam negociar uma gama mais ampla de ativos cripto ou de alta qualidade, incluindo os “milhões de ativos long tail” on-chain, como memecoins, e a tokenização de ativos tradicionais (RWA). Essa demanda por ativos diverge da capacidade tradicional das CEXs de suportar mercados spot e de futuros por meio do modelo de listagem. Em outras palavras, o desejo dos usuários por negociação de ativos diversificados está aumentando, e as soluções para diferentes tipos de ativos estão amadurecendo, exigindo que as CEXs expandam seu escopo de negociação. Por isso, muitas CEXs estão promovendo a integração com DEXs, impulsionadas por esses fatores.

Acreditamos que isso exige uma solução sistêmica, não apenas funcionalidades fragmentadas. Primeiro, é necessário ampliar o suporte à oferta de ativos; com mais ativos, os usuários enfrentarão desafios para encontrar boas oportunidades de negociação, ter uma experiência de trading satisfatória, dispor de ferramentas adequadas e, com a maior variedade de ativos, contar com segurança e gerenciamento de risco suficientes. Por isso, neste momento, com base nas tendências do setor, propusemos o novo conceito de UEX.

Definição de UEX e melhorias na experiência do usuário

Mao Di: Para o usuário comum, especialmente para quem não é um trader profissional, como entender o UEX? Além da mudança de nome, quais melhorias concretas na experiência, como velocidade e variedade de ativos negociáveis, vocês podem detalhar?

KH: UEX significa Universal Exchange, mas diferente dos conceitos de CEX e DEX, onde as letras C e D indicam o grau de centralização, o U pode ter vários significados: Universal Assets—ativos globais mais amplos e diversificados; Unified Account—um único login para todas as necessidades de negociação; User-friendly—uma experiência mais amigável graças à IA. Qual significado de “U” será mais reconhecido pelos usuários e pela comunidade, deixaremos o tempo mostrar.
O conceito de UEX surgiu internamente, baseado nas tendências que observamos. Queríamos romper com o pensamento tradicional de CEX: não apenas remendar o produto existente, mas repensar desde a base como o produto pode atender às novas demandas. Propusemos “derrubar o muro e reconstruir um mercado sem barreiras”, e, com esse novo posicionamento, esperamos que usuários e o setor percebam claramente as mudanças que trazemos.

Sobre as melhorias percebidas pelos usuários, em relação aos pontos críticos mencionados: primeiro, ativos cripto mais amplos e diversificados. Nosso produto de negociação on-chain passou por uma grande atualização em meados de setembro, suportando todos os ativos das principais blockchains. Os usuários podem usar diretamente USDT/USDC da conta spot da Bitget, e, por meio do nosso protocolo de custódia e negociação on-chain, comprar milhões de tokens on-chain com uma experiência fluida.
Na tentativa com ativos financeiros tradicionais: lançamos índices perpétuos de ações RWA, como Apple e Nvidia, no segmento de derivativos; já estão disponíveis tokens de ações das “Sete Magníficas” (Magnificent Seven) e de empresas de tecnologia e cripto populares, com contratos de até 25x de alavancagem e liquidez crescente.

Em tokens de ações dos EUA, somos a primeira CEX a colaborar com a emissora de tokens de ações dos EUA, Ondo, integrando sua liquidez do 1inch. Atualmente, já suportamos mais de 100 tokens de ações dos EUA, que podem ser comprados diretamente no mercado on-chain da Bitget; a liquidez fornecida pela Ondo atende basicamente à demanda dos usuários.
Outro foco é o TradFi. Estamos avançando na integração com a MetaQuotes. No Q4, será possível negociar ouro, forex, índices e outros ativos TradFi pelo canal MT5 via Bitget. Os contratos CFD subjacentes também são altamente líquidos no mercado tradicional.

De modo geral, expandimos de ativos cripto para todos os ativos on-chain, tokens RWA de ações dos EUA e seus derivativos, até ouro, forex e índices do TradFi, representando um grande salto em diversificação de ativos.

O segundo problema enfrentado pelos usuários: com a enorme expansão dos ativos, será que conseguem encontrar melhores oportunidades de negociação? De um lado, aprimoramos produtos de mercado e fundamentos; de outro, promovemos uma mudança de paradigma baseada em IA—acreditamos que essa é uma tendência de longo prazo. A IA pode nivelar o campo de negociação, ajudando a melhorar o comportamento e os hábitos de trading, por isso queremos oferecer ferramentas de trading mais inteligentes.

O terceiro ponto: com a ampliação dos ativos e da capacidade de negociação, conseguimos oferecer um sistema de gerenciamento de risco e proteção ao usuário melhor? Por isso, estamos construindo sistemas de risco seguros e confiáveis com capacidades centralizadas, incluindo nosso fundo de proteção ao usuário de 700 milhões de dólares e equipes globais de serviço e mercado, para que os usuários possam usar nossos produtos com tranquilidade.

Mecanismo de gerenciamento de risco on-chain do UEX e explicação das taxas

Mao Di: Você mencionou “segurança e tranquilidade”. Eu mesmo uso tanto produtos de exchange quanto on-chain, e muitos tokens on-chain são de alto risco, alguns até scams ou memes falsos. Vi no anúncio da Bitget que o UEX faz triagem de risco e múltiplos indicadores. Entendo que só tokens aprovados podem ser comprados na exchange. Como funciona esse mecanismo de triagem? É público? E, ao comprar ativos on-chain por vocês, como ficam as taxas em relação à compra direta on-chain?

KH: Ótima pergunta. Como há muitos ativos on-chain, os riscos são mais evidentes. Antes, nas CEXs, havia um sistema de permissão, com revisão da equipe de listagem—lógica de “whitelist”. Na negociação on-chain, abrimos o acesso a todos os ativos, mas isso não significa ausência de restrições, e sim uma lógica de “sem permissão + blacklist”. Ou seja, mudamos da whitelist para a blacklist. Ativos que podem entrar na blacklist incluem os relacionados a pornografia, violência, scams, manipulação, emissão maliciosa, rugpull, etc. Para isso, tomamos várias medidas: primeiro, integramos múltiplos provedores de dados on-chain, com etiquetas multidimensionais, além de desenvolver nosso próprio modelo de risco multifatorial. Assim, mesmo com acesso aberto, se o usuário buscar um ativo de alto risco, ele será bloqueado para negociação. Segundo, o usuário vê uma pontuação de risco, e estamos aprimorando o mecanismo, divulgando gradualmente os fatores de risco atingidos, mostrando em quais dimensões o risco é maior. Queremos oferecer proteção confiável com produto e algoritmo—é difícil, mas é o caminho certo.

Sobre as taxas. Não há muita diferença em relação a outros produtos on-chain; nossa taxa é de 0,5%. O principal objetivo é proporcionar uma experiência fluida—por exemplo, cada blockchain tem um gas diferente, pode ser necessário trocar tokens nativos para gas, além de questões de cross-chain, tudo isso simplificamos ao máximo em nosso protocolo. O usuário só precisa ter USDT/USDC na conta spot da CEX para comprar e vender ativos on-chain, com suporte a múltiplas blockchains, velocidade e experiência otimizadas. Essa é uma grande mudança do produto.

Equilíbrio entre experiência, ativos e segurança

Mao Di: CEXs e DEXs sempre enfrentaram o “triângulo impossível” entre experiência do usuário, variedade de ativos e segurança. Como vocês veem esse triângulo e o UEX? É possível expandir os limites e integrar as vantagens de CEX e DEX?

KH: Acho que esse triângulo era um “trade-off” de uma fase histórica. Com a evolução das soluções e dos produtos, é possível encontrar respostas melhores. Nosso objetivo com o UEX é oferecer mais ativos, melhor experiência e segurança garantida. Isso também se deve ao ciclo atual: a integração com DEXs, a maturidade da emissão de RWAs, etc., aumentaram significativamente a variedade de ativos e a experiência do usuário.
A segurança sempre foi nossa linha de vida e prioridade máxima, a “baseline” da exchange. Para o UEX, nossa experiência, recursos e equipe acumulados na CEX nos dão mais capacidade e responsabilidade para garantir o gerenciamento de risco e segurança, entregando uma ótima experiência ao usuário.

Mao Di: Parece que vocês querem ser uma “super porta de entrada”, atuando tanto on-chain quanto com ações tradicionais. Esse é um novo direcionamento? Como pretendem se diferenciar das outras exchanges?

KH: “Super porta de entrada” é o nosso foco de upgrade de produto: uma solução única, com mais ativos, melhor experiência e segurança e facilidade de uso para o usuário—esse é o valor que queremos entregar.
Sobre diferenciação, a Bitget passou muito tempo como seguidora em produto. Hoje, as principais exchanges têm produtos muito similares e a homogeneização é evidente. Este ano, vemos tentativas em ativos, DEX, pagamentos, etc. Nossa proposta é: capturar a oportunidade da “super porta de entrada” neste ciclo, pois acreditamos que o momento é agora. Antes, éramos conhecidos pelos contratos e copy trading; no futuro, queremos ser lembrados como um UEX, uma super porta de entrada única, com a maior variedade de ativos e as melhores ferramentas de trading.

Mao Di: Você mencionou o fundo de 700 milhões de dólares e o mecanismo unificado de gerenciamento de risco e proteção. Em situações extremas, como os ativos dos usuários são protegidos? Como funciona o mecanismo de compensação? Pode compartilhar mais detalhes?

KH: O fundo de proteção é um mecanismo que mantemos há anos, e, com o crescimento da plataforma, o valor do fundo também aumentou, chegando agora a 700 milhões de dólares. Queremos oferecer proteção mais ampla. Por exemplo: em DEXs, ao usar uma wallet pessoal ou participar de protocolos de alto risco, pode não haver o mesmo nível de proteção e serviço de uma CEX. No UEX, para qualquer serviço, protocolo ou produto que oferecemos, seja on-chain ou TradFi, se houver indisponibilidade do sistema ou problemas de segurança que prejudiquem o usuário, acompanharemos e resolveremos as reclamações. Essa sempre foi a responsabilidade das CEXs e o princípio do “usuário em primeiro lugar”.

Perspectivas do setor para UEX e análise do público-alvo do PERP DEX

Mao Di: Vocês acham que o UEX será o caminho principal das exchanges no futuro? Recentemente, surgiram produtos similares, como PERP DEX, e até a Binance está nessa linha. Como veem esse segmento?

KH: PERP DEX é realmente um tema e segmento muito quente atualmente. Como participantes do setor, respeitamos e esperamos que surjam mais equipes e produtos excelentes como Hyperliquid, que impulsionam os limites do produto e da tecnologia. A negociação de derivativos sempre foi o foco das exchanges e dos usuários, e o crescimento dos DEXs é mais evidente do que o das CEXs, por isso o tema está em alta.
Sobre a diferença para o UEX, atualmente o público do PERP DEX ainda é bem diferente do UEX. Em comparação, nosso produto é mais adequado para o usuário mainstream atual. Trabalhamos muito para criar uma experiência melhor e facilitar o uso para um público mais amplo. Essa é a principal diferença de público no momento. No curto prazo, é assim, mas acredito que a descentralização é o futuro do setor. Quando entramos no setor, buscávamos reformar o sistema financeiro com blockchain, e isso está se tornando cada vez mais claro, o que é empolgante.

Mao Di: A Bitget vai lançar em breve um produto similar ao Hyperliquid?

KH: Esse é um segmento que acompanhamos de perto e certamente teremos iniciativas importantes nessa direção.

Papel da IA na estratégia da Bitget

Mao Di: Vi que vocês anunciaram várias funções de IA, como perguntas e respostas, rastreamento de “smart money”, etc. Qual o papel desses produtos de IA na estratégia geral? São ferramentas auxiliares ou parte central do desenvolvimento futuro? Existe uma equipe dedicada de IA? Pode nos contar mais?

KH: Do ano passado até o primeiro semestre deste ano, montamos uma excelente equipe de produto e tecnologia de IA, base para o lançamento dos próximos produtos, com membros vindos da Microsoft, Alibaba DAMO Academy, entre outros. A IA está totalmente integrada à plataforma, às vezes de forma menos visível, como IA para coding interno, tradução e localização, revisão e recomendação de conteúdo—antes feito manualmente, agora por IA; o chatbot de atendimento ao cliente também é desenvolvido internamente. O que os usuários mais percebem é o lançamento do assistente de IA GetAgent em agosto—posicionamos como um assistente de trading de IA baseado em cripto.

Ele integra vários modelos e algoritmos, além de dados e serviços internos e externos da exchange, e notícias cripto. Ao experimentar, o usuário percebe que ele analisa profundamente o mercado, faz buscas de notícias; mais importante, ao contrário de IAs genéricas, o GetAgent conhece sua posição, entende seu estilo de trading, pode criar estratégias mais adequadas e até executar ordens por linguagem natural. Em comparação com produtos genéricos ou ferramentas de terceiros, essa é a vantagem de uma exchange ao criar um Agent.

Sobre as duas estratégias centrais do UEX: de um lado, a extrema diversificação de ativos; de outro, a atualização das ferramentas inteligentes de trading. Isso se assemelha à evolução da mídia tradicional para a era da internet: quando a oferta de conteúdo se expande, a forma de consumo muda e sistemas de recomendação se tornam centrais. Da mesma forma, com a expansão da oferta de ativos, as ferramentas de trading precisam evoluir, por isso a IA é o segundo pilar estratégico.

Acreditamos nessa tendência, embora precise de tempo para maturar. Hoje, todos estão acostumados a usar interfaces gráficas (GUI) para negociar, mas será que isso será sempre necessário? Será que cada vez mais pessoas usarão Agents/Chatbots para negociar? É essa mudança que queremos impulsionar.

A exchange tem a vantagem do cenário: as negociações acontecem dentro da plataforma, permitindo integração profunda, análise e gestão de portfólio e execução de ordens. O GetAgent tem arquitetura de ponta, integrando mais de 50 ferramentas MCP internas e externas. Vemos várias plataformas e startups lançando produtos Crypto+IA, e, após múltiplos testes internos e externos, o GetAgent da Bitget é um dos AIAgents mais integrados ao cenário de trading do mercado. Convidamos todos a experimentar e compartilhar suas impressões.

Como o UEX lida com compliance e tokenização de ativos tradicionais

Mao Di: Você mencionou ações tokenizadas, RWA, ouro, forex e outros ativos tradicionais. Ao expandir tudo isso para o UEX, não haverá dificuldades em compliance e regulação? Como planejam lidar com isso?

KH: Compliance é sempre uma consideração central no design dos nossos produtos. Fazemos due diligence rigorosa nos emissores de ativos RWA, incluindo se possuem licenças como broker-dealer, conformidade da entidade, requisitos de privacidade e questões de equity/dividendos. Mantemos contato próximo com os emissores ativos do mercado. Por exemplo, a integração com a Ondo passou por due diligence rigorosa. Em ouro e forex, há soluções maduras de integração; a MetaQuotes é uma provedora global de serviços de forex/CFD, e obteremos as licenças necessárias, cumprindo todos os requisitos regulatórios e padrões AML/CFT, garantindo conformidade legal e regulatória.

Mao Di: Sobre ações tokenizadas, há controvérsias quanto à liquidez e propriedade, e o segmento ainda é inicial. Vocês já integram produtos da Ondo? Pesquisaram soluções para propriedade desses produtos? Alguma nova abordagem?

KH: Como produtos em estágio inicial, a liquidez dos tokens RWA é um desafio temporário. Por isso, não listamos pares RWA no mercado spot, mas integramos a liquidez da Ondo no 1inch, com market makers designados. Em vez de listar diretamente, essa “liquidez externa” é mais concentrada e ideal, por isso optamos por esse caminho.

Sobre dividendos, cada emissor tem uma abordagem diferente. No caso da Ondo, os dividendos são descontados no “preço de equity” do token. A longo prazo, se o ativo continuar pagando dividendos, o preço do token Ondo pode superar o preço do mercado tradicional, pois não é atrelado 1:1, mas reflete o reinvestimento dos dividendos no preço do ativo RWA. Para o usuário, equivale a um “preço de equity com reinvestimento contínuo de dividendos”. Com a maturidade do setor, surgirão soluções mais reconhecidas.

Em derivativos RWA, também inovamos: lançamos contratos perpétuos de ações dos EUA baseados em índices RWA. Como o mesmo ativo subjacente (ex: Tesla) pode ter vários emissores com diferentes liquidez inicial, criamos contratos de índice, onde todos os emissores são fontes de preço, ponderados por volume e liquidez, maximizando a liquidez efetiva e formando um mercado de preços mais estável e eficiente.

Mao Di: Durante o horário normal de negociação de ações, como a Tesla no mercado americano, vocês usam o preço spot como parte do índice? E fora do horário, usam o preço dos tokens como índice para derivativos? É isso?

KH: Não usamos diretamente o preço spot do mercado tradicional, pois suportamos derivativos tokenizados. O preço tradicional pode servir como referência para restrições de preço ou gerenciamento de risco, mas, em princípio, o subjacente dos derivativos (PERP) são os tokens RWA. Os tokens RWA da Ondo, por exemplo, são negociados 5×24 horas, não negociáveis em dias sem mercado, mas 24h nos dias de mercado.