IOSG Ventures: Quando DeFi se une ao mobile, a próxima onda de aplicativos para o consumidor está a caminho

Título original: 《IOSG Weekly Brief｜ DeFi e integração com dispositivos móveis: a próxima onda de aplicativos de consumo está a caminho》

Autor original: Max, IOSG Ventures

Pontos principais TL;DR

O investimento de varejo em finanças tradicionais (tradfi) já se tornou móvel (corretagem zero + experiência do usuário em aplicativos), e essa tendência está se espalhando para o setor de criptomoedas — usuários de varejo buscam uma experiência de negociação móvel nativa, rápida, familiar e com baixa fricção.

A stack tecnológica da Hyperliquid (HyperEVM + CoreWriter + código do builder) reduziu significativamente a barreira de desenvolvimento do front-end móvel, ao mesmo tempo em que equilibra a eficiência de execução semelhante à CEX com as vantagens da DEX (autocustódia, listagem rápida de tokens, menos restrições geográficas/KYC).

A onda de aplicativos móveis nativos baseados em HL já começou: BasedApp, Mass.Money, Dexari, Supercexy. Esses aplicativos movimentam cerca de US$ 50.000 em volume diário de negociações (renda recorrente mensal de US$ 1,5 milhão), representando cerca de 3-6% do volume de negociação de contratos perpétuos da HL, com diferentes públicos-alvo (usuários nativos de cripto, usuários Web2 de varejo, traders profissionais).

Por que agora? A “hiperespeculação” + o ciclo de conteúdo de criadores aumentaram o apetite ao risco dos usuários de varejo; aplicativos móveis reduzem o tempo de onboarding, simplificam a complexidade das criptos e adicionam funcionalidades de engajamento (copy trading, entrada em fiat, pagamento com cartão, mercado monetário, ferramentas de rendimento).

Pontos principais:

- O front-end de negociação móvel em cripto se beneficia do forte vento favorável do público de massa Web2 e do comportamento de varejo.

- Para que o mercado cripto alcance crescimento em escala e volume, é necessário oferecer mais aplicativos móveis nativos de cripto para consumidores mainstream Web2.

- Em comparação com o modelo de negócios Web3, este setor possui características de receita escalável verdadeiramente sustentável, com custo marginal de expansão extremamente baixo.

Nos últimos meses, houve um aumento significativo de aplicativos móveis de negociação + DeFi voltados para consumidores de varejo, a maioria construída sobre a infraestrutura da Hyperliquid. Este artigo visa explorar profundamente esse segmento vertical, analisar os aplicativos que atualmente dominam o mercado e apresentar opiniões relevantes.

Contexto

De modo geral, a participação de investidores de varejo em investimentos tradicionais cresceu enormemente na última década. Essa tendência começou em 2019, quando várias grandes corretoras dos EUA reduziram as taxas de corretagem de ações para zero para competir com a Robinhood, reduzindo drasticamente o custo de negociação para contas pequenas. A pandemia de 2020 acelerou ainda mais esse processo: políticas de lockdown, cheques de estímulo e a experiência móvel continuamente otimizada trouxeram milhões de novos investidores ao mercado. Até 2022, a pesquisa de finanças do consumidor do Federal Reserve mostrou um aumento significativo na participação no mercado de ações — 58% das famílias americanas possuem ações direta ou indiretamente, com a participação direta subindo de 15% para 21%, o maior aumento da história.

A participação do varejo nas atividades diárias do mercado continua em destaque: atualmente representa 20-30% do volume de negociações de ações dos EUA, muito acima dos níveis pré-pandemia. Esse fenômeno não se limita aos EUA, sendo igualmente evidente globalmente: o número de contas de investimento na Índia saltou de dezenas de milhões antes da pandemia para mais de 200 milhões em 2025. Os canais de investimento continuam se expandindo — os fluxos para ETFs em 2024-2025 bateram recordes, juntamente com a popularização da negociação fracionada e dos serviços de corretagem móvel, oferecendo ferramentas de investimento mais convenientes para o varejo. O impacto de custo da corretagem zero, o impacto de canal dos aplicativos móveis de negociação e o impacto de liquidez dos ETFs impulsionaram a entrada em massa de investidores de varejo nos mercados públicos, tornando os aplicativos de investimento de consumo uma força estrutural importante no mercado.

Aplicativos de negociação móvel

Desde 2021, o segmento vertical de aplicativos de negociação móvel no mercado de varejo continua a se expandir, impulsionado pela maior penetração de dispositivos móveis e pelo surgimento de uma nova geração de investidores autônomos. O mercado global de aplicativos de investimento deve atingir cerca de US$ 254,9 bilhões até 2033, com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 19,1%.

Por que os aplicativos de negociação móvel são tão populares entre investidores de varejo? As principais razões podem ser resumidas em duas dimensões:

Impulso social (tudo gamificado, com aspecto de aposta)

A cultura social contemporânea é dominada por ciclos de dopamina, mecanismos de gamificação e comportamento altamente especulativo. A ascensão da economia dos criadores e das plataformas de vídeo curto (como TikTok e YouTube Shorts) remodelou os padrões de comportamento dos usuários, que buscam gratificação instantânea, e os aplicativos de negociação móvel atendem perfeitamente a essa necessidade em vários níveis.

No aspecto social, comunidades como Wall Street Bets no Reddit estão repletas de conteúdo mostrando grandes lucros e perdas dos usuários. Ganhos ou perdas diárias acima de US$ 100.000 se tornaram comuns, e os usuários de varejo estão cada vez mais insensíveis a esses valores. Muitos usuários separam o dinheiro da conta Robinhood do dinheiro real, tratando o portfólio de investimentos como fichas de jogo. Com o aumento do custo de vida, a ampliação da desigualdade e o sentimento negativo em relação à “corrida dos ratos”, muitos trabalhadores acreditam que apenas por meio da “hiperespeculação” podem realizar o sonho americano — buscando retornos extraordinários com riscos altíssimos.

Os aplicativos de negociação móvel capturaram com sucesso esse bônus cultural social. Ao oferecer opções de curto prazo, produtos alavancados, execução instantânea e interfaces gamificadas, esses aplicativos conseguiram atrair usuários do cassino para o mercado de ações. Com apenas um smartphone, os usuários podem obter estímulo de dopamina, diversão de jogos e experiência especulativa ao mesmo tempo.

Características do aplicativo

Em termos de características, os aplicativos de negociação móvel já alcançaram otimização significativa em vários aspectos. No onboarding do usuário, eles comprimiram o processo de abertura de conta, que antes levava dias de burocracia, para uma operação online quase instantânea. Todos os fluxos do usuário, do KYC à execução da negociação, estão integrados em uma única interface, permitindo o gerenciamento completo do portfólio.

Na experiência de negociação, ao eliminar pontos de fricção do modelo de corretora tradicional e incorporar recursos como compra fracionada e investimento recorrente, essas plataformas reduziram simultaneamente as barreiras financeiras e cognitivas. Ao adotar a linguagem de design familiar dos aplicativos mainstream, encurtaram o caminho de decisão de negociação, enquanto recursos personalizados (como listas de ativos selecionados e análise de desempenho do portfólio) mantêm o engajamento do usuário.

Além disso, funções pós-investimento, como relatórios detalhados de desempenho e declaração de impostos automatizada, tornam a experiência mais próxima de um aplicativo financeiro completo, e não apenas um terminal de negociação. No aspecto social, elementos de conteúdo facilitam o compartilhamento e promovem engajamento e incentivos sociais (por exemplo, comportamentos impulsionados por fóruns como o WSB). Essas características explicam por que as plataformas móveis se tornaram o canal de investimento padrão e o motor duradouro da participação do varejo no mercado.

Qual o impacto disso para o setor de criptomoedas?

A tendência de aplicativos mobile-first já se estendeu do mercado financeiro tradicional/Web2 para o universo Web3.

Nos últimos cinco anos, o uso de aplicativos de carteira de criptomoedas disparou, mostrando a demanda do mercado por produtos cripto nativos para dispositivos móveis. Como negociação e rendimento são características inatas das criptomoedas, contratos perpétuos e DeFi naturalmente se tornaram os primeiros campos a serem “mobilizados”.

Com a ascensão da Hyperliquid desde o final de 2024 e o lançamento de sua infraestrutura de negociação modular de alto desempenho, vários produtos de DEX de contratos perpétuos e front-ends DeFi móveis começaram a ser construídos sobre a infraestrutura HL e a entrar no mercado.

Por que Hyperliquid e DEX?

Do ponto de vista do desenvolvedor, a infraestrutura HyperEVM é extremamente atraente por oferecer ferramentas poderosas. CoreWriter e contratos pré-compilados permitem que smart contracts na HyperEVM interajam diretamente com posições de contratos perpétuos HyperCore, possibilitando casos de uso únicos e execução quase instantânea. O código do builder oferece uma camada clara de incentivos, permitindo que desenvolvedores recebam parte das taxas de negociação dos usuários que operam por seu front-end. Essas características não só reduzem a barreira de desenvolvimento, como também fazem da HyperEVM uma das plataformas mais alinhadas aos interesses dos desenvolvedores, atraindo equipes e talentos de ponta. Por isso, 99% dos front-ends móveis de negociação cripto escolhem construir sobre a Hyperliquid.

Quanto à escolha pela DEX, traders são atraídos pelas vantagens estruturais: acesso mais amplo ao eliminar KYC e restrições jurisdicionais, listagem mais rápida de tokens e maior variedade, além de autonomia na custódia dos fundos. Antes, as CEXs atraíam usuários de varejo por reduzirem drasticamente a complexidade de participação no mercado: ofereciam múltiplos mercados de negociação em um único aplicativo maduro, com execução instantânea, baixa slippage e alta liquidez, além de integrarem gerenciamento de carteira, rendimento estável, canais fiat e outras funções auxiliares. Mas, para isso, o usuário assume grande risco de contraparte e abre mão da autocustódia dos ativos.

A Hyperliquid é a plataforma que integra tudo isso perfeitamente. Essa plataforma de negociação descentralizada on-chain combina as vantagens estruturais de uma DEX de contratos perpétuos com a liquidez, eficiência de execução e experiência de usuário de nível CEX. Por isso, tornou-se a base de liquidez ideal para construir aplicativos móveis de negociação cripto.

Como isso se relaciona com negociação via carteira móvel?

Graças à disponibilidade dessa arquitetura modular de alto desempenho, o custo de desenvolvimento de front-ends móveis de negociação tornou-se extremamente baixo — razão pela qual tantos aplicativos desse tipo estão surgindo no mercado.

Atualmente, a maioria dos front-ends móveis de negociação oferece funcionalidades semelhantes centradas em contratos perpétuos, mas alguns aplicativos já estão indo além, oferecendo mais produtos auxiliares aos usuários. De modo geral, esses aplicativos apresentam as seguintes funções:

- Canal de entrada fiat: suporte a cartão de crédito/débito, transferência bancária, Apple Pay, Google Pay, Venmo e outros métodos de depósito

- Ferramentas de estratégia de investimento: planos de investimento recorrente, funções de take profit/stop loss e acesso antecipado a novos tokens

- Integração com mercado monetário: acesso one-stop a protocolos de empréstimo DeFi

- Rendimento: obtenção de lucros via cofres de juros compostos automáticos

- Explorador de Dapps: busca e conexão com novos aplicativos descentralizados

- Serviços de cartão de débito/crédito: uso direto de fundos autocustodiados para consumo

A realização dessas funções se deve ao fato de a infraestrutura da Hyperliquid ter simplificado enormemente o desenvolvimento do produto principal de contratos perpétuos, permitindo que as equipes se concentrem em inovação em outros domínios derivados. Devido à modularidade do ecossistema, a maioria dos projetos baseados em HL consegue desenvolver múltiplos domínios em paralelo com facilidade. Muitos aplicativos oferecem funcionalidades ricas, principalmente devido a: 1. Baixa barreira de desenvolvimento do código do builder Hypercore; 2. Forte disposição de integração de outros protocolos.

Além disso, os principais aplicativos competem principalmente em experiência do usuário/design de interface e construção de marca social. Os representantes mais promissores do mercado atualmente incluem:

Basedapp

Atualmente, o Based app é o front-end móvel de negociação com maior atenção e crescimento mais rápido do mercado. Além de oferecer contratos perpétuos e negociação spot, inovou ao lançar uma solução de cartão de débito/crédito conectada diretamente à carteira de negociação do usuário, suportando pagamentos em cenários de consumo diário. Seu objetivo de longo prazo é se transformar em um novo banco digital emergente semelhante ao Etherfi.

Mass.Money

Logo atrás na competição de front-ends móveis de negociação está a Mass.money. Diferente do Based app, essa plataforma foca mais no público de varejo Web2, o que se reflete claramente no design do produto: além dos contratos perpétuos HL padrão e negociação spot, integra canal de entrada via Apple Pay, função de copy trading social, acesso a mercado monetário DeFi e swap spot EVM cross-chain, entre outros serviços completos. Seu design de interface incorpora fortemente elementos de gamificação, inspirando-se bastante na linguagem de design de aplicativos de consumo Web2.

No entanto, devido ao modelo de taxas mais alto e ao portfólio de produtos mais amplo, sua receita por usuário e volume de negociação são significativamente maiores que os do Basedapp.

Dexari

Logo após Mass.money vem a Dexari. Este é um front-end móvel de negociação focado em traders profissionais, com foco puramente em funcionalidades de negociação. Assim, seus principais recursos incluem contratos perpétuos HL e negociação spot, com experiência do usuário e design de interface voltados para descoberta de ativos, ferramentas de análise e eficiência de execução. Seu objetivo é se tornar o Axiom dos front-ends móveis de negociação (referência para traders profissionais).

Supercexy

Por fim, mas não menos importante, temos o Supercexy. Esta plataforma não optou por um caminho puramente móvel, mas também está otimizando a experiência de negociação de contratos perpétuos DEX na web, buscando oferecer uma experiência semelhante à CEX, mas totalmente baseada na infraestrutura Hyperliquid. Seu conjunto de produtos integra funções de staking DeFi e acesso ao mercado monetário, atendendo principalmente traders nativos Web3.

Visão geral

Visão geral

No geral, todos os front-ends móveis de negociação relacionados (incluindo alguns aplicativos não mencionados) geram uma receita média diária combinada de cerca de US$ 50.000, equivalente a cerca de US$ 1,5 milhão de receita recorrente mensal (MRR). Esses aplicativos representam cerca de 3%-6% do volume total de contratos perpétuos negociados na Hyperliquid. Como referência, o cofre de seguro HLP da Hyperliquid representa cerca de 5%.

Receita dos front-ends móveis de negociação Hyperliquid

Resumo

Pontos principais

1. O front-end móvel de negociação cripto se beneficia do forte vento favorável do público Web2 e do comportamento de varejo

A tendência de “hiperespeculação” na sociedade mudou fundamentalmente o comportamento dos consumidores de varejo. Como demonstrado pelo crescimento da Polymarket e Kalshi, a maioria dos usuários adota estratégias de alto risco no ambiente atual. Com a demanda especulativa em níveis históricos, os aplicativos de negociação móvel são os maiores beneficiários. Como mencionado anteriormente, aplicativos móveis de finanças tradicionais como Robinhood, Wealthsimple, TD Ameritrade, etc., tiveram crescimento e adoção significativos, principalmente devido à baixa barreira de entrada e ao modelo de negócios que promove produtos de alto risco e curto prazo. Claramente, usuários de varejo precisam de caminhos simples para acessar risco e alocar capital, e os aplicativos de negociação móvel são a solução mais razoável.

Os aplicativos móveis de negociação cripto não são diferentes — se conseguirem construir efetivamente a descoberta de produtos, também poderão se beneficiar desses comportamentos de consumo. Robinhood, Wealthsimple e Revolut integraram produtos cripto em seus aplicativos, provando isso. Mesmo cobrando taxas altíssimas, os produtos cripto nesses aplicativos tradicionais ainda são amplamente adotados, mostrando que há forte demanda dos usuários de varejo por acesso móvel conveniente ao mercado cripto. Sem aplicativos móveis de negociação cripto dedicados, o mercado Web3 entregará oportunidades de captura de valor para concorrentes Web2.

2. Para que o mercado cripto alcance crescimento em escala e volume, é necessário oferecer mais aplicativos móveis nativos de cripto para consumidores mainstream Web2

Desde 2023, praticamente não houve entrada de novos fundos de varejo no mercado. O valor total das stablecoins atualmente é apenas cerca de 25% maior do que o pico histórico de 2021 — uma taxa de crescimento de quatro anos considerada fraca para qualquer setor — e isso mesmo com o ambiente regulatório mais favorável e apoio presidencial ao setor cripto.

O mercado precisa de soluções para atrair nova liquidez de varejo, mas até agora não resolveu os principais obstáculos à entrada de novo capital. Os principais obstáculos são: 1) a percepção pública de que participar do mercado cripto exige processos complexos; 2) a falta de aplicativos acessíveis que realmente entendam as necessidades dos usuários Web2. Usuários de varejo Web2 não usarão carteiras complexas ou transferirão fundos entre múltiplas blockchains. Eles precisam de produtos embalados de forma familiar, como contas Robinhood ou Wealthsimple, com canais de entrada simples e experiência amigável.

Os front-ends móveis de negociação cripto são a solução — eles embalam produtos de forma familiar ao usuário Web2, eliminando fundamentalmente a barreira cognitiva da complexidade cripto e reduzindo o obstáculo à participação. Esta é a única maneira eficaz de levar as criptomoedas além do círculo Web3 e alcançar exposição mainstream.

3. Em comparação com o modelo de negócios Web3, possui um modelo de receita real com efeito de escala sustentável e custo de expansão extremamente baixo

Os front-ends móveis de negociação cripto marcam o início de uma nova geração de aplicativos no mercado Web3 — um caminho de desenvolvimento mais sustentável e compliance. Diferente dos produtos cripto tradicionais anteriores (sejam infraestrutura ou DApps), a maioria dos projetos não focava em expansão de escala ou geração de receita, pois isso não era o principal incentivo. O principal indicador dos fundadores era adquirir usuários iniciais a qualquer custo, independentemente da eficiência ou extração do funil de crescimento, levantar capital de risco, vender tokens bloqueados OTC ou esperar o período de vesting acabar sem melhorar o produto. Exemplos típicos: Story Protocol ($IP), Blast, Sei Network ($SEI).

Os front-ends móveis de negociação cripto adotam a estratégia oposta: otimizam a escala usando a infraestrutura existente, geram receita primeiro e só levantam capital se necessário. Ao se tornarem agregadores de diferentes produtos e adotarem uma estrutura de taxas base, esses front-ends têm vantagem estrutural para integrar múltiplos segmentos verticais a custo baixíssimo, podendo focar na interface e experiência do usuário para aumentar aquisição e retenção. Essa combinação permite gerar receita desde o primeiro dia e crescer exponencialmente com a operação. O resultado final é a construção de uma camada comercial e de valor mais sustentável para o Web3, substituindo o modelo extrativo anterior. Isso trará credibilidade crescente para todo o setor Web3.