Perspectiva do mercado cripto em outubro: abstração de blockchain, competição entre Layer1 e o embate das narrativas de IA

As principais memecoins podem experimentar um grande aumento após o retorno da liquidez, e pelo menos dois memecoins devem atingir um valor de mercado superior a 1.1 billions.

Autor: Dormindo na Chuva, KOL de cripto

Como mencionado anteriormente, a perspectiva para outubro será bastante concisa, focando apenas nos 3-5 tokens nos quais pessoalmente quero participar. Espero que esse formato agrade a todos (antes era muito disperso, com baixa eficiência de informação).

TLDR: $UNI $SOL Berachain $TAO $WELL $ENA

O hype do mercado geralmente segue dois modelos: um é a narrativa artificial, que normalmente impulsiona um token líder a ter um desempenho independente, como $SUI. O outro é a gestação, surgimento e explosão de inovações. Essa inovação pode ser um Ponzi divertido ou uma narrativa que atende amplamente à demanda do mercado, como $AXS (nesta rodada, memecoin é um caso atípico).

De modo geral, a primeira onda de narrativas oferece mais oportunidades para pessoas comuns. Grandes inovações geralmente surgem em cenários de excesso de liquidez macroeconômica — quando há maior demanda por efeito de lucro e eficiência de capital, a demanda impulsiona a inovação.

O grande problema desta rodada é que “não surgiu uma narrativa capaz de direcionar a entrada e transferência de liquidez como na rodada anterior”, e a liquidez é fundamental para a precificação de ativos. Sem narrativa para direcionar a liquidez, é difícil que o hype dos ativos decole. Todos estão especulando em meme, a atenção está nos memes, e basta um pequeno movimento para que memes relacionados surjam rapidamente. Mas a narrativa de meme também é a que mais facilmente cansa os investidores, resultando em decepção generalizada.

Então, ainda há oportunidades no mercado cripto?

Acredito que sim, pelo menos ainda existem algumas narrativas principais se desenvolvendo em paralelo no mercado cripto.

Abstração de Intenção & Abstração de Blockchain

O objetivo final dessa narrativa é “permitir que usuários e liquidez entrem e participem do Crypto de forma simples e intuitiva”, e o futuro parece promissor. Mas isso não é um Ponzi, dificilmente haverá oportunidades de riqueza em massa.

Essencialmente, esse hype ainda se baseia na ideia de que “usuários de cripto acreditam que essa narrativa pode trazer novos compradores”. Mas se isso realmente trará muitos usuários reais e liquidez para o mercado cripto, ainda é uma incógnita.

E o principal catalisador dessa narrativa é o lançamento do $UNI v4.

O lançamento do Uniswap v4 serve como catalisador para direcionar a atenção do mercado a essa narrativa. No futuro, durante o desenvolvimento dessa narrativa, o front-end pode se tornar o alvo mais favorecido pelo mercado, enquanto “infraestrutura” como Uniswap v4 e “camada de interação de liquidez” vêm em seguida. Mas, no início, a maior oportunidade deve ser $UNI. Ao mesmo tempo, tokens de conceitos semelhantes como $COW e $1INCH também devem ter oportunidades correspondentes.

Competição Layer1

No mercado atual, a competição Layer1 é a narrativa mais dominante, sem dúvida.

Neste ciclo, a principal linha de hype do mercado é Solana, mas de vez em quando surge outro Layer1 para competir com Solana.

Por exemplo, anteriormente $AVAX, Avalanche impulsionou o preço do token através de “hype de meme” e “anúncios oficiais com grandes empresas”. Agora, $SUI segue a mesma lógica, usando “negociação OTC para influenciar o CT em inglês (duvidoso, não confirmado) e criar uma nova narrativa”, “hype de memecoin (agora há bons efeitos de riqueza em Sui)” e “usar o token $SUI para incentivar liquidez (semelhante ao Arbitrum)” para atrair atenção do mercado e aumentar a retenção de liquidez. Vale mencionar que o rendimento DeFi em Sui é bastante bom.

Atualmente, muitos Layer1 estão tentando usar memecoins para atrair atenção e liquidez do mercado, mas os resultados finais são limitados (como BSC).

Portanto, acredito que a alternância entre Layer1 provavelmente será um evento de curto prazo. Esses Layer1 promovendo ações podem gerar lucro no curto prazo — pois suas ações correspondem à demanda dos projetos.

Outra abordagem Layer1 é o Rebrand do Fantom — criar uma blockchain com melhor desempenho para atualizar a marca. Se ninguém usa a blockchain no início, use a expectativa de futuros airdrops como incentivo. Essencialmente, é semelhante ao que Layer2 fez antes, não é muito inovador, mas é eficaz antes do airdrop.

Sobre Layer1 que vejo com bons olhos, minha lista inclui: Solana $SOL e Berachain.

O motivo para gostar de Solana é simples: basta ver quem tem mais memecoins de grande valor de mercado na Binance. Memecoin é o trunfo de uma Layer1.

Já o PoL da Berachain é a única grande inovação no mecanismo de consenso Layer1 deste ciclo, introduzindo uma dinâmica de jogo entre usuários, nós e projetos. Eles também estão apoiando projetos do ecossistema de forma transparente, descentralizada e justa. Participo ativamente do ecossistema Berachain, então faço minha aposta, DYOR.

Além da competição básica Layer1, também gosto muito da narrativa modular, que tem sido bastante discutida neste ciclo. Basta olhar para a imagem abaixo.

No entanto, os tokens modulares são um caso à parte. Eu pretendia apostar em $EIGEN, mas houve um incidente de hack, causando grande repercussão na comunidade. Em resumo, ainda acredito em $EIGEN e acho que pode absorver liquidez de outros projetos modulares, tendo uma boa performance de preço em algum momento do Q4 (para um hype maior, provavelmente só no próximo ciclo).

IA

A narrativa de IA dispensa comentários, basta ver as últimas ações da OpenAI. Antes, tokens de IA ainda acompanhavam as ações da Nvidia. Recentemente, o token de melhor desempenho no setor de Crypto AI é o $TAO, então escolha o mais forte. O hype dos tokens de IA não tem relação com fundamentos, o foco deve ser nas mudanças da indústria de IA. (TAO chinês $NMT também pode ser observado, mas seu hype virá depois do $TAO) As palavras-chave são “performance de preço durante a correção do mercado” e “timing adequado”.

Esse hype continuará até que a bolha de IA estoure. Até lá, só nos resta aproveitar a bolha.

Competição de Stablecoins e DeFi

A competição no setor de stablecoins está cada vez mais acirrada, como a entrada do Paypal, Binance apoiando FDUSD, BlackRock também se posicionando ativamente, e Coinbase promovendo USDC e stablecoin em euro na Base.

Nesse cenário competitivo, os principais tokens para especulação são Sky (antigo MakerDAO), $LQTY e $ENA.

Sky é o projeto de stablecoin descentralizada mais antigo, atualmente promovendo a transformação de seu token de governança e stablecoin nativa. Claramente, Sky quer reduzir o impacto do corte de juros sobre o produto, mudando de “incentivo por rendimento de RWA” para “incentivo por token”. No futuro, Sky lançará SubDAOs para manter a adoção da stablecoin. Oportunidades de riqueza certamente existirão, mas a comunidade não está satisfeita com as ações recentes da Sky. Vi algumas opiniões negativas na comunidade.

Além disso, como disse o mestre Shenyu, cortes de juros certamente aumentarão a competitividade do DeFi. O setor DeFi, incluindo DeFi em Ethereum e Solana, tem oportunidades. Resumindo: quanto mais atividade e TVL em uma Layer1, mais valorizados serão os tokens DeFi dessa rede. No futuro, a demanda por altos rendimentos pode gerar novos projetos. Mas isso é coisa para um bull market, vamos ver passo a passo.

Aqui quero destacar o Ethereum Layer2 Basechain. Base teve ótimo desempenho recentemente, com grande aumento de TVL em setembro, e o crescimento dos fundamentos trará novas oportunidades de riqueza. Precisamos entender a demanda da Coinbase ao criar a Basechain: Base pode expandir a influência da Coinbase no setor cripto e gerar receita de sequenciador. Se Base vai bem, a Coinbase se beneficia, então a Coinbase tem total motivação para impulsionar o crescimento do ecossistema Base (o pump do $AERO antes foi por esse motivo).

O que a Coinbase está promovendo atualmente?

cbBTC.

Moonwell e Aerodrome serão os principais locais de crescimento do cbBTC. Atualmente, Moonwell já lançou incentivos de mineração de liquidez para cbBTC. Pumpando $WELL pode-se impulsionar a adoção do cbBTC (minha opinião).

$LQTY tem expectativa de v2 (novembro), sendo reconhecido pela comunidade como stablecoin descentralizada. A transformação da Sky é positiva para $LQTY, o que explica parte do seu recente forte desempenho (minha opinião). Mudanças no setor e expectativas prestes a se concretizar podem impactar o preço futuro de $LQTY.

A competitividade do $ENA está em: “nova stablecoin lançada neste ciclo” e “parceria com BlackRock para lançar a nova stablecoin UStb”. Esse tipo de parceria tem impacto muito maior do que projetos que apenas participam do fundo Buidl da BlackRock; uma colaboração profunda é o melhor catalisador. O recente airdrop e desbloqueio do $ENA devem nos dar uma boa oportunidade de entrada.

Outros tokens promissores são $PENDLE e $BANANA. Já falei várias vezes sobre $PENDLE, que agora está promovendo BTCFi e tem expectativa de v3. Sobre $BANANA, recomendo o texto do @BensonTWN (muito bom):

Quanto a jogos, consideraria $PIXEL $PRIME $PIRATE. Acredito que não devemos analisar esses projetos apenas como parte do setor de jogos, mas sim olhar para os catalisadores específicos de cada um.

O ecossistema BTC ainda precisa ser observado (a demanda central existe, veja meu texto sobre metagame para detalhes). Ainda estamos na fase em que o mercado acredita que os mineradores precisam de atividade on-chain para aumentar a receita, esperando que surjam novos projetos no ecossistema BTC. Mas o problema é que o aumento das taxas on-chain provavelmente será apenas um fenômeno de curto prazo; os mineradores podem gostar, mas o mercado não vai sustentar isso por muito tempo.

Sobre a narrativa de memecoin, pessoalmente acredito que as principais memecoins terão um grande aumento após o retorno da liquidez, com $WIF e $PEPE tendo as maiores oportunidades. Memecoins são imprevisíveis, só dá para seguir a tendência. No geral, continuo otimista com o setor de memecoin e acredito que veremos pelo menos dois memecoins com valor de mercado acima de 10 billions, como foi com $DOGE e $SHIB na última rodada.

Por fim, vamos dar uma olhada no que pode acontecer em outubro:

• $JEWEL Colosseum PvP em Metis: não sei que faíscas esses dois projetos podem gerar, mas $METIS está indo bem;
• $XRP ETF e SEC: acredito que há chance de um bom repique;
• $STX Nakamoto Upgrade: positivo para $STX, provavelmente surgirão boas oportunidades de riqueza em Stacks;
• $DUSK Mainnet Launch: não vou focar muito nesse setor por enquanto;
• $AVAX Summit (16-18 Out)$WLD "New World" com Sam Altman: também relacionado ao setor de IA;
• $RENDER Migration Rewards End$TIA Unlock de $1.05BJPY Decisão da Taxa de Juros