Bitcoin ultrapassa US$ 126.000 sem mostrar sinais de superaquecimento

O Bitcoin acaba de ultrapassar 126.000 dólares, mas o mercado permanece surpreendentemente calmo. Essa ascensão sem euforia, rara em um universo onde subidas espetaculares frequentemente precedem quedas violentas, intriga os analistas. Diferente dos ciclos habituais, a aparente tranquilidade dos indicadores alimenta tanto a confiança quanto a curiosidade. Devemos ver nisso o início de um novo paradigma para o principal criptoativo?

Momentum ainda sob controle segundo analistas

Nesta segunda-feira, 7 de outubro, o bitcoin ultrapassou 126.000 dólares, atingindo um recorde histórico e fortalecendo a convicção de um mercado em alta.

No entanto, ao contrário dos ciclos anteriores, essa progressão não é acompanhada por sinais de superaquecimento. Arab Chain, colaborador da CryptoQuant, afirma que “Apesar desse forte desempenho, os indicadores técnicos sugerem que o preço ainda está se movendo dentro de uma faixa estável, longe das condições de sobrecompra que normalmente precedem picos históricos”.

Essa observação pode surpreender, mas baseia-se em uma leitura detalhada dos sinais técnicos disponíveis.

Aqui estão os principais pontos destacados na análise da CryptoQuant:

• A média móvel de 30 dias do BTC está logo abaixo de $116.000, indicando uma alta gradual;

• Baixa volatilidade com um desvio padrão de $4.540, refletindo compressão de preço;

• A taxa de crescimento do Bitcoin vem aumentando de forma constante desde maio de 2024;

• Posicionamento no ciclo pós-halving: historicamente, os picos ocorrem até 600 dias após o halving, sugerindo que o bitcoin ainda está em uma fase intermediária de seu ciclo de mercado.

Em resumo, os dados técnicos apontam para uma progressão controlada, longe dos excessos emocionais frequentemente associados aos picos de mercado. Para Arab Chain, o bitcoin está entrando em uma fase de “momentum de alta equilibrado”, um estado raro na história do ativo, que pode preceder um novo impulso de alta se a liquidez continuar a entrar.

O Efeito ETF: Rumo a uma Corrida Institucional no Quarto Trimestre?

Enquanto os indicadores on-chain apontam para um mercado controlado, outra dinâmica se destaca: a dos ETFs americanos de Bitcoin, que estão acelerando rapidamente.

Para Matt Hougan, Chief Investment Officer da Bitwise, o quarto trimestre pode ser recorde. Ele afirma que “os astros estão alinhados para um quarto trimestre muito forte em fluxos — mais do que suficiente para nos levar a um novo recorde”.

Para apoiar sua análise, Hougan lembra que os ETFs já registraram $22,5 bilhões em entradas nos primeiros nove meses deste ano, e $3,5 bilhões foram captados apenas nos primeiros quatro dias do quarto trimestre.

Para ele, essa dinâmica é explicada por um mecanismo frequentemente contraintuitivo: “Embora seja um pouco contraintuitivo, preços mais altos geralmente estimulam uma maior demanda por ETFs de Bitcoin”, pois atraem a atenção da mídia, investidores de varejo e instituições.

No entanto, a verdadeira novidade vem dos grandes gestores de patrimônio, que estão abrindo cada vez mais suas plataformas para ETFs de cripto. Ele cita especialmente um relatório interno do Morgan Stanley publicado em outubro, que recomenda aos seus 16.000 consultores alocar até 4% dos portfólios em criptos, como parte de uma abordagem multiativos adaptada a perfis com alta tolerância ao risco.

Essa evolução estrutural, combinada com o que Hougan chama de “debasement trade”, a estratégia de se posicionar em ativos resistentes à desvalorização do dólar, fortalece o apelo dos ETFs de cripto. Enquanto ouro e bitcoin se destacam neste contexto monetário restrito, os consultores buscam integrar os ativos de melhor desempenho nos balanços anuais de seus clientes. “Só há uma maneira de fazer isso: comprando ouro e Bitcoin”, conclui Hougan.

Com a aproximação do final do ano, a atenção se concentrará em duas frentes: a estabilidade do mercado à vista e a capacidade de produtos derivativos, como ETFs, de canalizar o influxo de capital institucional. Se essa dupla dinâmica se confirmar, o quarto trimestre pode não apenas quebrar recordes, mas também estabelecer firmemente o bitcoin como um ativo de referência.