Estratégia pode investir US$ 100 milhões em Bitcoin em uma hora? Saylor diz que sim

Michael Saylor afirma que a Strategy pode levantar e alocar nove dígitos em Bitcoin em menos de uma hora. Ele sugeriu no domingo que outra compra pode estar a caminho, mesmo enquanto os valores líquidos dos ativos das tesourarias corporativas de Bitcoin enfrentam pressão.

Manual “$100M por Hora”

Saylor descreveu um ciclo de investimento que, segundo ele, é mil vezes mais rápido do que os setores imobiliário, de energia ou tecnologia. Ele detalhou sessões em que a empresa vende de 50 a 100 milhões de dólares em títulos por hora e compra a mesma quantia em Bitcoin nesse mesmo período. Além disso, afirmou que a empresa pode levantar até 1 bilhão de dólares em um dia e concluir a alocação na mesma tarde.

Ele caracterizou essa velocidade como estrutural, não situacional. A mesa opera continuamente, converte capital rapidamente e encerra a exposição até o final do dia. De acordo com Saylor, o fluxo de trabalho transforma o financiamento corporativo em acumulação quase instantânea de Bitcoin.

Em uma entrevista ao podcast Market Disruptors, lançada no sábado, ele reiterou o ponto com cronogramas concretos. Às 16h, a empresa pode apresentar exposição mínima. Entre 17h e 18h, segundo ele, a equipe pode estar “totalmente concluída”, com o dinheiro levantado e o BTC assegurado.

Construção em Tempo Real vs. Cronogramas Tradicionais

Saylor contrastou o ciclo da Strategy com projetos lentos e intensivos em capital. Incorporadoras imobiliárias podem levar anos até que os investidores vejam fluxos de caixa. Projetos de petróleo e gás seguem longas fases de licenciamento e construção. Apostas em tecnologia exigem primeiro adoção de produto e mercado.

Por outro lado, argumentou ele, uma tesouraria de Bitcoin converte o financiamento em posição no mesmo dia. Ele caracterizou o processo como “construção em tempo real” porque o ativo já existe e liquida imediatamente. Portanto, os investidores não precisam esperar por marcos de construção ou regulatórios antes que o capital se torne produtivo.

Ele acrescentou que a demanda pode ser atendida na hora. Se uma contraparte quiser 500 milhões de dólares em exposição, a negociação pode ser concluída em minutos. O dinheiro se move, a garantia é formada e a empresa compra o Bitcoin subjacente naquele mesmo dia.

Pilha e Ritmo da Strategy

A Strategy continua sendo a maior detentora corporativa de Bitcoin, com 640.250 BTC após a compra de 13 de outubro. Aos valores atuais, essa participação equivale a aproximadamente 2,5% do fornecimento total. A empresa iniciou sua acumulação em outubro de 2020 com mais de 20.000 BTC e vem aumentando desde então.

A sugestão de Saylor no domingo indicou que mais compras podem ocorrer, apesar da recente compressão do NAV nas tesourarias de ativos digitais. Ele sustentou que a velocidade compensa o ruído do mercado ao encurtar o intervalo entre captação e alocação de capital. Como resultado, a derrapagem da tesouraria, segundo ele, permanece contida.

Ele também observou que a mesa opera diariamente com múltiplos canais de crédito abertos. Essas facilidades permitem emissão rápida, execução imediata e conversão ágil em BTC. Consequentemente, a empresa pode alinhar as janelas de financiamento com a liquidez do mercado em tempo real.

Críticas, Risco de Diluição e a Resposta

Críticos apontaram o risco de diluição para os acionistas à medida que a empresa emite novos títulos para financiar compras. Eles questionam se o valor por ação acompanha o ritmo das emissões. Também se preocupam que mercados voláteis possam pressionar os valores líquidos dos ativos durante quedas.

Saylor chamou os céticos de “estrategicamente ignorantes”, argumentando que eles ignoram como diferentes grupos de investidores precificam a pilha de capital. Ele disse que os acionistas focam no BTC por ação e sua valorização ao longo do tempo. Enquanto isso, investidores de crédito buscam rendimento em dólar com Bitcoin como garantia.

Ele caracterizou o modelo como uma troca: rendimento em fiat por rendimento em BTC, com garantia e liquidação transparentes. Segundo Saylor, esse alinhamento permite que ambos os lados avaliem o risco de forma clara enquanto a empresa continua ampliando sua posição em Bitcoin.