Em 29 de outubro de 2025, o projeto de lei sobre reservas estratégicas de bitcoin apresentado pelo Parlamento francês tornou-se o foco das atenções no mercado de criptomoedas. Esta proposta não só marca o posicionamento estratégico de um país europeu em relação aos ativos digitais, como também ressoa com o comportamento de acumulação de investidores institucionais globais e grandes detentores, reforçando as expectativas de restrição de oferta no mercado.
I. Estrutura central e significado estratégico da proposta de reserva francesa
Contexto e objetivo da proposta.Em 28 de outubro, o Parlamento francês analisou o projeto liderado pelo deputado Éric Ciotti do partido UDR, que visa criar um fundo nacional de reservas estratégicas de bitcoin, com o objetivo de acumular 420.000 bitcoins em 7 a 8 anos (2% do fornecimento total, aproximadamente US$ 48 bilhões), sob gestão de órgãos públicos.
Fonte de recursos e mecanismo.O financiamento depende do apoio dos recursos nucleares e hidrelétricos franceses para mineração doméstica, reduzindo o custo de aquisição para US$ 0,03 por quilowatt-hora (relatório KuCoin Flash, 28 de outubro de 2025). A proposta proíbe a emissão de CBDC, optando por apoiar ativos cripto descentralizados.
Medidas complementares e impacto esperado.Introdução de um mecanismo de sandbox regulatório para atrair empresas cripto, com expectativa de impulsionar mais de 10 bilhões de euros em investimentos (análise do Yahoo Finance, 28 de outubro de 2025). O apoio preliminar dentro do partido UDR chega a 80%. O deputado Ciotti declarou na plataforma X: “Esta medida é um passo necessário para manter a soberania financeira da França, posicionando o bitcoin como um ativo estratégico para proteção contra inflação e riscos geopolíticos.”
Interpretação estratégica.Reflete a reflexão europeia sobre o sistema monetário tradicional. A União Europeia enfrenta uma pressão inflacionária de 2,8% na zona do euro, destacando o bitcoin como “ouro digital”. Se for aprovado pelo Parlamento no início de 2026, poderá desencadear uma competição regional de reservas entre outros países europeus.
II. Dinâmica de acumulação de investidores institucionais e baleias
Ações-chave no nível institucional
A divulgação da proposta francesa rapidamente estimulou comportamentos de acumulação global.
● No âmbito institucional, o IBIT bitcoin ETF da BlackRock registrou um fluxo líquido de US$ 250 milhões nas últimas 24 horas, elevando o total de bitcoins detidos para mais de 350.000.
● A Ark Invest também está expandindo sua posição, adicionando US$ 120 milhões em bitcoin via ETFs.
Comportamento on-chain das baleias
● Dados on-chain mostram que grandes detentores (baleias, endereços com mais de 1.000 bitcoins) apresentaram saídas significativas entre 28 e 29 de outubro, incluindo várias transferências superiores a 500 BTC, totalizando cerca de 2.763 bitcoins, transferidos para carteiras de armazenamento a frio, reforçando as expectativas de restrição de oferta.
● Um caso típico é o endereço BitcoinOG 1011short, que transferiu 200 bitcoins (aproximadamente US$ 22,5 milhões) nas últimas 24 horas, totalizando 400 bitcoins retirados em outubro.
● Outro endereço de alta performance, 0xc2a3, aumentou sua posição em 500 bitcoins após fechar parte das posições long, registrando um lucro de US$ 1,4 milhão.
Entidade | Ação principal | Dados específicos |
BlackRock IBIT ETF | Aumento de posição em bitcoin | +2.500 BTC (US$ 250 milhões), total de 350.000 BTC |
Ark Invest | Compra via ETF | +1.200 BTC (US$ 120 milhões de entrada) |
BitcoinOG 1011short (baleia) | Transferência para armazenamento a frio | +200 BTC (US$ 22,5 milhões), 400 BTC acumulados em outubro |
0xc2a3 (baleia de alta performance) | Aumento de posição após fechar long | Posição líquida +500 BTC, lucro de US$ 1,4 milhão |
Cluster de múltiplos endereços de baleias | Retirada líquida | +1.100 BTC, posição total acima da média móvel anual |
III. Avaliação do impacto no mercado
Preço e negociação: expectativa de restrição de oferta reforçada
Pressão de oferta: A contínua absorção por parte de países e instituições reduz diretamente a oferta circulante nas exchanges. Dados mostram que o saldo de bitcoin nas exchanges está em um dos níveis mais baixos dos últimos anos. Este estado de “não liquidez” é um dos principais fundamentos de longo prazo para alta.
Configuração técnica: Após volatilidade no início de outubro, o preço do bitcoin manteve o suporte chave e chegou a ultrapassar US$ 114.000. O próximo nível de resistência observado pelo mercado está próximo de US$ 117.500; se for rompido, pode abrir espaço para alta até US$ 125.000.
Fundamentos on-chain: confiança dos holders de longo prazo abalada e reconstruída
Mudanças nas posições: Por um lado, há baleias aumentando posições; por outro, dados on-chain captaram movimentações em carteiras dormentes de longo prazo (3-5 anos), com uma única transação movendo mais de 4.657 BTC. Esse comportamento geralmente indica realização de lucros ou ajuste de posição por investidores iniciais em preços elevados, podendo gerar pressão vendedora de curto prazo, mas também injetando nova liquidez no mercado.
Saúde da rede: O hashrate da rede bitcoin permanece estável. Se a proposta francesa de mineração nuclear for implementada, espera-se que contribua com um incremento de 5% no poder computacional global, fortalecendo ainda mais a segurança da rede.
Capital e liquidez: canais institucionais continuam abertos
Entradas lideradas por ETFs: Os ETFs spot de bitcoin registraram um fluxo líquido de US$ 4,21 bilhões em outubro, revertendo completamente as saídas líquidas de setembro. Este é o indicador institucional mais direto de otimismo.
Expansão dos ETFs de altcoins: Os primeiros ETFs de altcoins dos EUA, cobrindo ativos como Solana e Litecoin, foram lançados em 28 de outubro, com outros 155 produtos similares aguardando aprovação. Isso indica que grande liquidez está prestes a entrar em um mercado cripto mais amplo.
IV. Opinião dos KOLs do mercado
● Arthur Hayes, ex-CEO da BitMEX:
Ele acredita que o tradicional "ciclo de quatro anos" do bitcoin já não se aplica, e que o preço será guiado pelos ciclos globais de liquidez (especialmente políticas monetárias dos EUA e China). Enquanto a impressão de dinheiro continuar, a tendência de alta do bitcoin não mudará.
● Raoul Pal, CEO da Real Vision:
Ele propõe a teoria do "ciclo de 5,4 anos", considerando o ciclo global de refinanciamento da dívida como força motriz. Seu modelo prevê que o bitcoin atingirá o pico de liquidez no segundo trimestre de 2026, com preço-alvo entre US$ 200.000 e US$ 450.000.
● Pierre Laurent, pesquisador do CryptoFrance Institute:
Ele acredita que a proposta francesa representa uma reconfiguração do cenário monetário global. Com a vantagem de custos da energia nuclear, acumular 420.000 bitcoins irá travar a oferta, podendo impulsionar o preço médio acima de US$ 150.000 em 2026.
Resumo do sentimento atual do mercado:
O sentimento geral é de otimismo cauteloso, com o FOMO (medo de ficar de fora) começando a se espalhar entre investidores de varejo. No entanto, alguns traders experientes e investidores iniciais demonstram emoções mais complexas, realizando lucros e expressando preocupação com riscos de alta alavancagem.
V. Considerações de risco e recomendações de acompanhamento
De modo geral, a proposta do Parlamento francês e o comportamento de acumulação institucional global formam uma narrativa estrutural fortemente otimista.
Ambos, em nível soberano e nível financeiro tradicional, validam simultaneamente o bitcoin como “ouro digital” e reserva de valor.
No entanto, os investidores devem manter a racionalidade. Os fatores positivos atuais se refletem mais em sentimento e expectativa; um verdadeiro bull market exige fluxo de capital consistente e um ambiente macroeconômico saudável. Recomenda-se uma visão de longo prazo, acompanhando não só tendências de curto prazo, mas também dados centrais como políticas do Federal Reserve e fluxos de capital em ETFs, que determinam a direção de longo prazo.
