O white paper do Bitcoin completa 17 anos

Dezessete anos após a publicação do white paper por Satoshi Nakamoto, bitcoin deixou de ser uma aposta de nicho. Agora é um ativo global avaliado em 2 trilhões de dólares. No entanto, neste 31 de outubro, o mercado vira a página de um “Uptober” frustrado. Outubro fecha no vermelho pela primeira vez desde 2018. Um sinal que deve ser lido com atenção, sem melodrama.

Do PDF ao protocolo planetário

Em 31 de outubro de 2008, Satoshi compartilhou um documento de nove páginas. Título simples: “Bitcoin: Um Sistema de Dinheiro Eletrônico Peer-to-Peer.” A promessa cabe em uma frase. Trocar valor sem intermediário, evitando o duplo gasto graças ao proof-of-work. Simples no papel, revolucionário em suas implicações.

Em 17 anos, bitcoin saiu do fórum para o pregão. Dos cypherpunks aos tesoureiros institucionais. De nós improvisados a data centers industriais. A rede resistiu a forks, proibições, ciclos. Ganhou liquidez, ferramentas e monitoramento de risco. Em resumo, amadureceu.

Hoje, o ativo é mantido por fundos, empresas e, às vezes, estados. Sustenta toda uma indústria: derivativos, custódia, compliance, infraestrutura de pagamentos. Esse arcabouço muda a leitura dos ciclos. Os excessos permanecem, mas amortecedores existem. E isso faz diferença quando o vento muda.

Outubro vermelho para bitcoin: um soluço cíclico, não um problema estrutural

Historicamente, outubro favoreceu o bitcoin. Não à toa é chamado de “Uptober”: em média, este mês trouxe retornos sólidos. Este ano, não. O preço caiu mais de 3% no mês. A sequência positiva termina. Primeiro fechamento negativo de outubro em sete anos.

Deve ser visto como uma reversão de tendência? Não tão rápido. A queda ocorreu em meio a um desalavancamento ordenado. Menos alavancagem. Menos posições frágeis. Os mercados cripto passaram por uma queda rápida, seguida de recompras cautelosas. A narrativa dominante nas mesas é clara: “desalavancagem controlada.” Doloroso no curto prazo, saudável para o que vem depois.

Outubro fecha em baixa, sim. Mas o próprio bitcoin encerra um capítulo e abre outro. O ativo já sobreviveu a situações muito piores do que o fim de um “Uptober.” A maturidade é medida por como o mercado absorve choques. E, sob essa perspectiva, 2025 se parece menos com 2018 e mais com uma versão melhor equipada, mais líquida e mais profissional do mesmo jogo.