Uptober Vermelho: Por que o Bitcoin teve seu pior outubro em anos

Apesar de um início estrondoso e de um novo recorde histórico no começo de outubro, o esperado "Uptober" acabou se tornando uma decepção real para o Bitcoin, com a principal criptomoeda caindo para níveis não vistos há quatro meses. 

O preço do Bitcoin recentemente estava em US$ 109.820 por moeda, de acordo com a CoinGecko, cerca de 13% abaixo do recorde de 6 de outubro de US$ 126.080. Em um período de 30 dias, o ativo caiu mais de 8%.

Historicamente, outubro é um dos meses mais fortes para o Bitcoin — daí o apelido "Uptober" — com dados da CoinGlass mostrando apenas uma perda mensal nos últimos 10 anos, em 2018. Este outubro quebrou uma sequência de seis anos de ganhos, mostrando uma queda de 3,69% do início ao fim do mês.

A queda durante um mês historicamente forte para o Bitcoin ocorreu em meio a condições macroeconômicas instáveis, incluindo, mais recentemente, preocupações com liquidez e as perspectivas cada vez menores de um terceiro corte na taxa de juros que os investidores aguardavam ansiosamente. 

Na quarta-feira, o presidente do banco central dos EUA, Jerome Powell, disse que uma redução "não era uma conclusão óbvia", levando os ativos digitais a uma queda que fez a maior criptomoeda em valor de mercado cair abaixo de US$ 106.000 em determinado momento. 

No início do mês, BTC e outros ativos de risco despencaram depois que o presidente dos EUA, Donald Trump, reacendeu sua guerra comercial com a China, aumentando as preocupações sobre a economia global. Os investidores liquidaram mais de US$ 19 bilhões em posições, quase 90% delas posições longas esperando aumentos de preço. 

"Os retornos negativos de outubro podem ser atribuídos à convergência de três fatores principais: um forte choque macroeconômico, uma estrutura interna de mercado frágil e, posteriormente, um sinal de política monetária morno", disse o Estrategista Sênior de Investimentos da Bitwise, Juan Leon, ao Decrypt, acrescentando que o crash de 11 de outubro teve um efeito de longo prazo no mercado. 

Em sua newsletter Crypto is Macro Now de sexta-feira, a analista Noelle Acheson escreveu que "o reajuste das expectativas de corte de juros" continuou "a pesar sobre os preços das criptomoedas".

"Como o presidente Powell reconheceu em sua declaração, as condições de liquidez têm se apertado", escreveu Acheson. "Ainda não estão próximas de níveis de crise como porcentagem das reservas bancárias, mas o BTC é um dos ativos mais sensíveis às condições de liquidez."

Ela acrescentou: "As ações têm lucros e outros fatores que impactam sua atratividade, e os títulos têm crescimento fiscal e econômico. O BTC não tem, é puro sentimento, que no curto prazo é afetado pela liquidez monetária e no longo prazo pelo equilíbrio entre oferta e demanda."

No início da semana, em uma conversa no Telegram com o Decrypt, ela também observou um aumento nas vendas por detentores de longo prazo, possivelmente ligado à crença de que o Bitcoin havia atingido um pico em seu mais recente ciclo de quatro anos — o período que define os ritmos do mercado cripto. 

"Se você ainda acredita no ciclo de quatro anos do BTC (e muitos veteranos provavelmente acreditam), então estamos no pico se você mapear os padrões dos ciclos anteriores", escreveu ela.

Bitcoin, criptomoedas e ações geralmente têm bom desempenho em um ambiente de baixa taxa de juros. O Fed cortou as taxas em suas duas últimas reuniões.

O Bitcoin subiu quase 11% em outubro passado, e quase 29% em outubro de 2023. Em 2021, saltou impressionantes 40% naquele mês. Em média, a moeda digital deu aos investidores retornos médios de quase 20%, de acordo com a CoinGlass.

"Isso faz com que este pareça um dos desempenhos mais fracos do 'Uptober' em anos, não como resultado de uma única grande liquidação, mas amplamente impulsionado por vendas durante o horário dos EUA", disse o analista pseudônimo da CryptoQuant, Maartunn, ao Decrypt. Ele observou outros fatores, incluindo tarifas da China e indicadores econômicos, como dados de desemprego e os índices de preços ao consumidor e ao produtor, que se moveram em direções menos favoráveis nos últimos meses. 

Ainda assim, alguns analistas estão otimistas. O chefe de pesquisa da Grayscale, Zach Pandl, disse ao Decrypt que a longa lista de fundos negociados em bolsa de cripto que a SEC deve aprovar pode ajudar o mercado, e que o ambiente regulatório continua favorável para ativos digitais. 

"Com a legislação bipartidária de estrutura de mercado de volta aos trilhos e vários produtos negociados em bolsa de altcoins prestes a serem lançados, esperamos que o revés do mercado cripto seja de curta duração", disse ele.

Será que novembro será o "Moonvember" para o Bitcoin? No ano passado, o 11º mês trouxe um salto impressionante de 37% no preço do BTC — algo que os investidores certamente gostariam de ver novamente.