Declaração completa do Banco Central da Austrália: taxa de juros mantida, projeção de inflação elevada

Na terça-feira, 4 de novembro, o Banco Central da Austrália decidiu manter a taxa de juros em 3,60%. O banco afirmou que a inflação aumentou recentemente, com a taxa de inflação subjacente subindo de 2,7% para 3,0%, acima do esperado. A atividade econômica doméstica está se recuperando, mas as perspectivas permanecem incertas. O mercado de trabalho, embora tenha apresentado algum alívio, ainda está apertado, o crescimento dos salários desacelerou, mas o custo unitário do trabalho permanece elevado. O banco central continuará monitorando de perto os dados e riscos para alcançar a estabilidade de preços e pleno emprego.

Texto completo da declaração de política

Na reunião realizada hoje, o comitê decidiu manter a taxa de juros em 3,60%.

A inflação aumentou recentemente

Desde o pico em 2022, a inflação caiu significativamente, pois as taxas de juros mais altas ajudaram a equilibrar a relação entre a demanda agregada e a oferta potencial. No entanto, recentemente a inflação voltou a subir. A inflação subjacente ajustada aumentou 1,0% no trimestre de setembro, atingindo 3,0% em termos anuais, acima dos 2,7% do trimestre de junho e claramente acima das expectativas da Declaração de Política Monetária de agosto. Com o fim dos subsídios de eletricidade em vários estados, a inflação geral no trimestre de setembro subiu significativamente para 3,2% em termos anuais, sendo que grande parte desse aumento já era esperado anteriormente.

O comitê acredita que parte do aumento da inflação subjacente no trimestre de setembro se deve a fatores temporários. De acordo com a previsão de referência da Declaração de Política Monetária de novembro (que assume tecnicamente um novo corte de juros em 2026), espera-se que a inflação subjacente ultrapasse 3% nos próximos trimestres, recuando para 2,6% em 2027.

A atividade econômica doméstica está se recuperando, mas as perspectivas permanecem incertas

Os dados de consumo indicam que o impulso de recuperação da demanda privada no trimestre de junho continua. O mercado imobiliário permanece forte, mostrando que os recentes cortes de juros estão surtindo efeito. Os preços dos imóveis estão subindo e os custos de construção residencial voltaram a aumentar após um período de crescimento fraco. O crédito ainda está relativamente disponível para famílias e empresas.

Diversos indicadores mostram que, apesar do alívio recente, o mercado de trabalho ainda está um pouco apertado. O crescimento do emprego desacelerou um pouco mais do que o esperado, com a taxa de desemprego subindo de 4,3% em agosto para 4,5% em setembro. No entanto, a subutilização da força de trabalho permanece em níveis baixos e ainda há muitas vagas de emprego, e pesquisas e comunicações com empresas indicam que uma proporção significativa delas ainda enfrenta dificuldades para contratar. Excluindo as flutuações trimestrais, o crescimento dos salários recuou do pico, mas o crescimento da produtividade continua fraco, e o aumento do custo unitário do trabalho permanece elevado.

As condições recentes, tanto domésticas quanto internacionais, trazem incertezas para as perspectivas de atividade econômica e inflação. No âmbito doméstico, se a recuperação da demanda privada continuar acima do esperado, isso pode aumentar a demanda por mão de obra, pressionar a capacidade produtiva e facilitar a transferência dos custos mais altos para os consumidores. Por outro lado, a melhora da demanda privada também pode não se sustentar.

A incerteza global permanece elevada, mas até agora o impacto no crescimento geral e no comércio tem sido limitado, e muitas instituições de previsão revisaram para cima as expectativas de crescimento global de curto prazo. O desenvolvimento das políticas comerciais ainda deve impactar negativamente o crescimento global no futuro. Além das tarifas, riscos geopolíticos mais amplos continuam a ameaçar a economia global. Esses fatores podem, em conjunto, restringir o crescimento da demanda agregada e enfraquecer as condições do mercado de trabalho doméstico.

Além disso, há muitas incertezas quanto à avaliação de que a política monetária ainda está ligeiramente restritiva, aos efeitos retardados das recentes políticas expansionistas, ao equilíbrio entre a demanda agregada de bens e serviços e a oferta potencial, às condições do mercado de trabalho e às perspectivas de crescimento da produtividade. Essas incertezas trazem riscos bidirecionais para as perspectivas de inflação e emprego.

Manter a estabilidade de preços e o pleno emprego continua sendo a principal prioridade

Os dados mais recentes de inflação mostram que ainda pode haver alguma pressão inflacionária na economia. Com a recuperação da demanda privada e o mercado de trabalho ainda um pouco apertado, o comitê considera apropriado manter o atual nível da taxa de juros nesta reunião. As condições financeiras se afrouxaram desde o início do ano, mas os efeitos completos dos cortes de juros anteriores ainda precisam de tempo para se manifestar. Considerando isso e os sinais recentes de persistência da inflação, o comitê acredita que deve permanecer cauteloso, atualizando continuamente as avaliações das perspectivas à medida que os dados mudam. O comitê continua altamente atento à incerteza das perspectivas, independentemente da direção.

O comitê monitorará de perto a evolução dos dados, das perspectivas e dos riscos para orientar as decisões. Nesse processo, o foco será o desenvolvimento da economia global e dos mercados financeiros, as tendências da demanda doméstica e as perspectivas de inflação e do mercado de trabalho. O comitê está comprometido em cumprir seu papel de manter a estabilidade de preços e alcançar o pleno emprego, e tomará as medidas que considerar necessárias para atingir esse objetivo.

Decisão

A decisão de política de hoje foi aprovada por unanimidade.