Wintermute: Criptomoedas continuam tendo desempenho inferior aos ativos tradicionais, conceito tradicional de ciclo de quatro anos já não é mais válido

Jinse Finance relatou que o formador de mercado de criptomoedas Wintermute afirmou em um artigo que, apesar do ambiente macroeconômico permanecer favorável — incluindo cortes nas taxas de juros, o fim do aperto quantitativo e o mercado de ações próximo de máximas históricas — as criptomoedas continuam ficando atrás de outras classes de ativos. O artigo aponta que a liquidez global está se expandindo, mas os fundos não estão fluindo para o mercado de criptomoedas. Entre os três principais motores de entrada de capital que impulsionaram o desempenho no primeiro semestre deste ano, apenas o fornecimento de stablecoins continua crescendo (um aumento de 50% no ano, adicionando 100 bilhões de dólares), enquanto a entrada de fundos em ETFs estagnou desde o verão, com o patrimônio sob gestão dos BTC ETFs girando em torno de 150 bilhões de dólares, e a atividade de negociação de ativos digitais (DAT) também já se esgotou. No que diz respeito às altcoins, o setor de jogos caiu 21% na semana, as redes de segunda camada caíram 19% e as meme coins caíram 18%. Apenas os setores de IA e DePIN apresentaram desempenho relativamente resistente. A Wintermute acredita que o conceito de ciclo de quatro anos não se aplica mais a mercados maduros, e que a liquidez é atualmente o principal fator que impulsiona o desempenho. Eles monitorarão de perto a entrada de fundos em ETFs e a atividade de DAT, pois estes serão sinais importantes do retorno da liquidez ao mercado de criptomoedas.