Sequans vende 970 Bitcoins, agitando os mercados

Nos últimos dias, o mercado cripto escureceu. O Bitcoin está caindo lenta, mas seguramente, flertando com 100.000 dólares. Isso deve ser visto como uma retração temporária ou o início de um colapso prolongado? Nesse clima de incerteza, a decisão da Sequans de liquidar quase 1.000 bitcoins está causando alvoroço. Não se trata de um pequeno participante: esta empresa listada havia investido massivamente em BTC nos últimos meses. Hoje, está vendendo um terço de suas reservas. Início de pânico ou simples ajuste tático? A comunidade cripto está prendendo a respiração.

Uma venda massiva de bitcoin para aliviar dívida urgente

A notícia veio através de um comunicado à imprensa: a Sequans vendeu 970 BTC, reduzindo sua dívida conversível de 189 milhões de dólares para 94,5 milhões de dólares. Essa medida visa melhorar sua razão dívida/valor patrimonial líquido (NAV), caindo de 55% para 39%. Em um mercado cripto em queda, essa manobra da Sequans chama a atenção.

O momento é ainda mais marcante, já que o bitcoin estava sendo negociado em torno de 102.000 dólares no momento da venda, seu menor nível em quatro meses.

O CEO Georges Karam busca tranquilizar:

Nossa estratégia de tesouraria em Bitcoin e nossa profunda convicção no Bitcoin permanecem inalteradas. Esta transação foi uma decisão tática visando destravar valor para os acionistas, dadas as condições atuais do mercado. 

No entanto, apesar dessa retórica, a venda representa 30% de suas reservas de BTC. Uma redução significativa que diminui sua posição no ranking dos maiores detentores corporativos de 29º para 33º lugar. O suficiente para fazer alguns investidores cripto duvidarem da solidez do modelo “bitcoin-tesouraria”.

O modelo “bitcoin-tesouraria” testado em um mercado cripto instável

Desde junho de 2025, a Sequans embarcou em uma estratégia inspirada na MicroStrategy: financiar compras de bitcoin por meio de dívida e captações de capital. O plano era ambicioso, mirando 100.000 BTC até 2030. Em julho, a empresa adicionou 755 BTC por meio de colocações. Mas desde então, os ventos mudaram.

O mercado cripto esfriou, as captações secaram, os prêmios das ações estão desabando. Empresas endividadas como a Sequans sofrem agudamente com esse efeito de alavancagem reversa. Quando o BTC cai, o valor de sua tesouraria despenca, assim como sua capacidade de endividamento. Difícil, nesse contexto, manter a trajetória.

Uma frase simples, mas que reflete uma preocupação compartilhada por muitos observadores: quando um pioneiro da estratégia cripto liquida suas reservas, talvez o aperto esteja aumentando.

Convicções declaradas, concessões assumidas: Sequans ajusta o curso

Apesar das aparências, a Sequans não está desistindo de sua estratégia. O saldo restante de 2.264 BTC ainda servirá como garantia para sua dívida. Mas é preciso reconhecer que a meta de 100.000 BTC agora parece mais distante. O sentimento permanece confiante, mas a ação é mais sutil.

A empresa menciona o desejo de aumentar sua flexibilidade, retomar seu programa de recompra de ações (ADS) e emitir ações preferenciais. Em resumo, mudando de uma acumulação ofensiva para uma gestão cautelosa.

No lado do mercado de ações, as ações da SQNS despencaram, perdendo 56% de seu valor desde o verão. Investidores cripto observam isso com uma mistura de preocupação e pragmatismo. Muitos se perguntam: a estratégia do bitcoin é viável se o mercado reverter de forma sustentável? Ou deve-se manter firme e fortalecer posições quando o medo domina?

Em resumo: 5 dados notáveis

• 970 BTC vendidos pela Sequans no início de novembro;
• 2.264 BTC mantidos, ainda usados como garantia;
• Razão dívida/NAV caiu de 55% para 39%;
• Posição no Bitcoin Treasuries: do 29º para o 33º lugar;
• Preço do Bitcoin no momento da redação: 101.927 dólares

Quanto ao futuro do bitcoin, as opiniões divergem. Alguns ainda veem um foguete pronto para decolar para 150.000 dólares até o final de 2025. Outros, como os analistas da CryptoQuant, acreditam que uma queda para 72.000 dólares continua perfeitamente plausível. Entre promessas celestiais e riscos de colapso, o equilíbrio é tênue.