Matrixport: O mercado entra em consolidação temporária, é cedo demais para definir como “topo do ciclo”

De acordo com uma reportagem da Jinse Finance, a Matrixport publicou uma análise de mercado afirmando que o bitcoin entrou em uma fase de consolidação, com o preço sofrendo pressões tanto do ambiente macroeconômico quanto de fatores estruturais do mercado. Com o Federal Reserve reiterando várias vezes que não tem pressa para cortar juros ou flexibilizar a política monetária, as expectativas do mercado para um afrouxamento rápido estão gradualmente esfriando, faltando catalisadores de flexibilização no curto prazo. Ao mesmo tempo, o dólar se estabilizou e começou a se recuperar próximo ao seu ponto mais baixo deste ciclo, enquanto a liquidez marginal tem se apertado desde o meio do verão. O forte fluxo de capital trazido pelos ETFs spot no início do ano já foi basicamente absorvido, e o ímpeto de compra à vista diminuiu consideravelmente. A combinação de múltiplos fatores tem limitado a continuidade da alta do mercado. Do ponto de vista da estrutura de posições, a participação e o apetite por risco dos principais grupos compradores também enfraqueceram. Alguns grandes detentores iniciais optaram por realizar lucros em etapas, e o fluxo de capital para os ETFs spot também desacelerou; somado a alguns eventos recentes de liquidação, os fundos nativos de cripto têm reduzido a alavancagem de forma proativa, tornando as posições gerais mais cautelosas. Em termos de preço, o bitcoin já caiu abaixo de várias faixas de referência de custo importantes; historicamente, quando o mercado está nessa faixa, geralmente entra em uma fase de consolidação, em vez de retomar imediatamente uma tendência de alta.De modo geral, esses sinais ainda não são suficientes para sustentar a conclusão de que “o topo deste ciclo já foi alcançado”, estando mais próximos de um ritmo de desaceleração e ajuste típico das fases finais do ciclo. Estruturalmente, o mercado está passando por uma troca de mãos dos ativos e redução de posições, criando condições para uma faixa de preço mais atrativa para alocação futura. Olhando para frente, se o ambiente global de liquidez passar de apertado para frouxo e o caminho da política monetária dos principais bancos centrais ficar mais claro, há potencial para melhorar o desempenho do bitcoin no médio prazo, especialmente em 2026 e além. Até lá, manter a paciência continua sendo a escolha mais prudente.