Ray Dalio expressa preocupação com a direção da política do Fed
O Federal Reserve dos EUA estimula a economia mesmo enquanto os mercados disparam e o emprego permanece forte. Para Ray Dalio, essa combinação incomum é um mau sinal. O lendário investidor vê isso como sintomas do fim de um grande ciclo econômico, onde o excesso de dívida força as autoridades monetárias a brincar com fogo.
Em Resumo
- Ray Dalio alerta que o Fed está criando uma bolha ao afrouxar sua política monetária em um contexto econômico já forte.
- Essa situação atípica lembra as fases finais de um ciclo econômico de 75 anos, marcado por dívida massiva.
- A combinação de política fiscal expansionista e flexibilização monetária corre o risco de monetizar a dívida pública dos EUA.
- Essa dinâmica inflacionária pode favorecer Bitcoin e ouro como refúgios contra a desvalorização monetária.
Ray Dalio Alerta Sobre uma Bolha Alimentada pelo Fed
Ray Dalio , uma figura icônica das finanças globais, acaba de publicar uma análise contundente sobre as escolhas atuais do Federal Reserve.
O fundador da Bridgewater Associates aponta uma grande anomalia: o Fed está reduzindo suas taxas enquanto a economia dos EUA apresenta uma saúde excepcional.
Normalmente, o banco central intervém apenas quando a atividade desacelera, o desemprego aumenta e os mercados desabam. Foi o caso durante a Grande Depressão dos anos 1930 ou a crise financeira de 2008.
Hoje, a situação é radicalmente diferente. Os Estados Unidos estão vivenciando um desemprego historicamente baixo, crescimento econômico sustentado e mercados financeiros em níveis recordes.
No entanto, o Fed reduziu suas taxas em 25 pontos-base em outubro e pode fazê-lo novamente em dezembro. Essa configuração “perigosa”, segundo Dalio, caracteriza economias na fase terminal de um grande ciclo econômico, sobrecarregadas por dívidas excessivas.
O ex-gestor de hedge fund não mede palavras. Ele chama essa combinação de política fiscal expansionista e flexibilização monetária de “mais inflacionária”.
O governo dos EUA já está operando com déficits massivos ao emitir grandes quantidades de títulos do Tesouro de curto prazo. Ao injetar liquidez adicional, o Fed corre o risco de monetizar essa dívida em vez de apoiar o setor privado. Em outras palavras, o dinheiro criado é usado para financiar gastos públicos sem realmente estimular a economia produtiva.
Essa dinâmica ocorre em um clima político tenso. Donald Trump intensificou recentemente suas críticas a Jerome Powell , chegando a mencionar publicamente sua substituição “muito em breve”. Essa pressão política sobre a independência do Fed adiciona uma camada extra de incerteza.
Bitcoin e Ouro, os Grandes Vencedores da Desvalorização Monetária?
Diante desse cenário macroeconômico preocupante , certos ativos se destacam. Bitcoin e ouro naturalmente se afirmam como refúgios preferidos. A lógica é implacável. Quanto mais a oferta de dinheiro aumenta e mais a dívida é monetizada, mais a moeda fiduciária perde valor. Os investidores então buscam ativos raros e inmanipuláveis.
A pressão inflacionária contínua e a desvalorização do dólar são catalisadores poderosos para o Bitcoin . Ao contrário das moedas tradicionais, o número de bitcoins é estritamente limitado a 21 milhões de unidades.
Essa escassez programada faz dele um baluarte contra a diluição monetária orquestrada pelos bancos centrais. Muitos analistas agora veem a principal criptomoeda como uma proteção contra grandes riscos macroeconômicos e geopolíticos.
No entanto, os mercados cripto permanecem cautelosos. Durante o corte de taxas em outubro, os preços não dispararam como era esperado. Matt Mena, analista da 21Shares, explica que essa decisão já estava “totalmente precificada” pelos investidores. Os traders já haviam antecipado esse anúncio, neutralizando seu potencial impacto positivo.
A incerteza paira sobre a próxima decisão do Fed. Segundo dados da Chicago Mercantile Exchange, 69% dos investidores apostam em outro corte de 25 pontos-base em dezembro.
Jerome Powell esfriou os mercados em outubro, lembrando que um corte de taxas em dezembro ainda é incerto. Nesse clima instável, os alertas de Ray Dalio fazem todo sentido. O Fed está estimulando uma economia já forte, correndo o risco de alimentar uma bolha e a inflação. Para os investidores, cada decisão pode selar o fim de um ciclo histórico.
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