O anunciado "Bônus de Tarifa" de $2000 por Trump realmente trará uma festa de liquidez?

Título Original do Artigo: "Um 'Roubo' de Natal de $2000: Trump e Seu Dividendo Tarifário"

Fonte Original: Chainalysis

Todo Natal, as crianças recebem um presente de um velho misterioso, sem nunca questionar o custo do presente. Agora, Donald Trump está tentando interpretar o Papai Noel para o mundo adulto, prometendo distribuir um "dividendo tarifário" de $2000 caído do céu e alegando que o presente é pago por uma distante "fábrica estrangeira". O mercado cripto já está animado como um grupo de crianças ansiosas abrindo presentes. Mas há um detalhe negligenciado nessa grande performance mágica: Antes de aplaudir o coelho que apareceu do nada, ninguém perguntou quem trocou seu jantar por ele. E quem vai dormir com fome esta noite?

I. Quando o Presidente Anuncia Distribuição Nacional de Dinheiro: A Celebração do Mercado

Fonte: Donald Trump

E o mercado cripto é justamente o comensal que nunca se importa com quem paga a conta do jantar, apenas sente o aroma.

A última vez que festejaram foi durante o cheque de estímulo da pandemia; desta vez, o prato principal do banquete foi substituído pela nova jogada de Donald Trump – o "Dividendo Tarifário". Este "Papai Noel" de 79 anos que "assumiu o cargo" às pressas mais de um mês antes, anunciou oficialmente em 9 de novembro em sua plataforma social Truth Social que distribuiria $2000 em dinheiro para cada americano de baixa e média renda. E a "mágica" que produz esse dinheiro não vem de uma impressora tradicional, mas de suas amadas tarifas de importação.

Os aplausos do mercado ecoaram sem hesitação. Minutos após o anúncio, o Bitcoin disparou 1,75%, o Ethereum subiu 3,32%. Moedas de privacidade mais sensíveis à narrativa de "distribuição anônima de dinheiro", como Zcash e Monero, registraram ganhos insanos de dois dígitos. Os volumes das exchanges de criptomoedas dispararam, e os gritos de "novo bull market de estímulo" nas redes sociais eram incessantes.

Claramente, para essas "crianças" animadas, o Papai Noel já partiu em seu trenó.

Uma Caixa de Presente Aberta Antecipadamente: A Fonte do Dividendo

A obsessão de Trump por tarifas pode ser rastreada até sua promessa de campanha de 2016 de "America First".

Ele acredita firmemente que tarifas altas podem proteger a manufatura americana e fazer com que países estrangeiros arquem com a dívida dos EUA. Após assumir o cargo, rapidamente iniciou guerras comerciais com entidades econômicas como China e União Europeia, impondo tarifas altas sobre aço, alumínio e bens de consumo importados.

Essa lógica é simples, mas perigosa: as tarifas são descritas como uma "taxa de proteção" paga por países estrangeiros, em vez de um imposto implícito sobre os consumidores americanos.

Até o ano fiscal de 2025, a receita tarifária dos EUA atingiu $195 bilhões. Trump afirmou repetidamente que essa receita poderia ser usada para pagar a dívida nacional de $37 trilhões. No entanto, economistas apontam que as empresas simplesmente repassam os custos aos consumidores, resultando em inflação crescente e redução do poder de compra.

No entanto, aos olhos dos apoiadores de Trump, isso é uma vitória — as tarifas fazem "os estrangeiros pagarem, e a América ficar mais rica". Essa narrativa preparou o terreno político para o proposto "dividendo tarifário".

Como nasceu o dividendo?

O conceito de "dividendo tarifário" não surgiu do nada. Em uma entrevista de TV no mês passado, Trump insinuou planos de devolver uma parte da receita tarifária aos americanos — variando de $1.000 a $2.000 por pessoa. Ele afirmou que essa política poderia gerar mais de $1 trilhão em receita anualmente, o suficiente para cobrir um dividendo nacional.

Em 9 de novembro, ele anunciou oficialmente o plano no Truth Social: "Estamos arrecadando trilhões de dólares e em breve começaremos a pagar nossa enorme dívida. Todos (exceto os ricos!) receberão pelo menos $2.000 em dividendos."

O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, posteriormente sugeriu que o dividendo poderia ser distribuído na forma de cortes de impostos. No entanto, Trump não forneceu detalhes específicos.

Ou seja, essa caixa de presente brilhante, ao ser aberta, revela-se vazia. Não há cronograma, nem critérios de elegibilidade, e certamente nenhum aval do Congresso.

E, de acordo com uma análise do analista de investimentos do Kobeissi Letter, referenciando o padrão de distribuição dos cheques de estímulo durante pandemias passadas, aproximadamente 220 milhões de adultos americanos atualmente se qualificam para receber esse cheque de estímulo. Em forma, isso soa como uma "inovação fiscal"; em substância, é uma repetição de um roteiro político. Primeiro, grite slogans, depois estimule a resposta do mercado.

Formalmente, isso soa como uma "inovação financeira"; na prática, é uma repetição de um roteiro político. Comece com slogans, estimule a reação do mercado.

O mercado tem memória muscular. Lembra vividamente de 2020, quando os cheques de estímulo do governo dos EUA fizeram o Bitcoin disparar de $4.000 para $69.000, marcando a corrida de alta mais fervorosa da história das criptos. O mercado naturalmente espera uma "repetição histórica", abrindo a festa mais selvagem da história cripto. Agora, a música familiar toca novamente, e o mercado naturalmente espera uma "repetição histórica".

Mas desta vez, o truque do mágico tem uma falha: a festa daquela época foi alimentada pelo Fed criando vinho fino do nada; enquanto o "bônus" de hoje apenas redistribui o vinho de alguns convidados para outros. Não é um novo banquete, apenas uma manobra fiscal. Sua escala e sustentabilidade estão cheias de pontos de interrogação.

Após a última rodada de medidas de estímulo, a taxa de inflação dos EUA se aproximou de 10%.

II. O Prelúdio da Celebração Antecipada e a Conta Não Paga: Emoção, Euforia, Ilusão

Hype de Mercado de Curto Prazo: Emoção Primeiro, Dinheiro Depois

O mercado cripto sempre reage rapidamente a uma narrativa.

Em 24 horas após o anúncio, criptomoedas mainstream como Bitcoin, Ethereum, Solana, todas dispararam.

"Ações e Bitcoin só respondem ao estímulo de uma maneira — para cima." O investidor Anthony Pompliano escreveu em sua plataforma X pessoal após o anúncio.

O defensor do Bitcoin, Simon Dixon, lembrou: "Se você não investir esses $2.000 em ativos, eles serão engolidos pela inflação, usados para pagar dívidas e, eventualmente, retornarão ao banco."

Essa afirmação revela a psicologia central do mercado: independentemente de o estímulo realmente se concretizar, as expectativas de liquidez são o combustível para o aumento dos preços.

Mas esse aumento é mais como uma ilusão de especulação psicológica.

1. Primeiramente, essa política ainda não recebeu qualquer autorização legislativa. Se a Suprema Corte considerar as tarifas ilegais, o plano de bônus pode nem nascer.

2. Segundo, mesmo que implementada, implica distribuição direta de receita fiscal em vez de redução da dívida. A promessa de Trump de "pagar a dívida dos EUA com dinheiro estrangeiro" provavelmente fracassará novamente.

3. Mais importante, grandes distribuições de dinheiro aumentarão a pressão inflacionária, forçando o Federal Reserve a adotar uma política monetária mais agressiva. Nesse momento, a liquidez vai apertar, e os ativos de risco serão os primeiros a sofrer.

Analistas de investimentos do setor alertaram que, embora parte dos fundos do dividendo flua para o mercado para impulsionar os preços dos ativos, as consequências de longo prazo serão inflação fiduciária e perda de poder de compra.

Jogo de Previsão de Mercados: Kalshi vs. Polymarket

Por trás da euforia, uma batalha legal está em andamento. A Suprema Corte dos EUA está atualmente julgando um caso sobre a legalidade das tarifas. Até o momento da redação, antes de 10 de novembro, segundo dados do mercado de previsão descentralizado Polymarket, os traders atribuem apenas 23% de probabilidade de aprovação pela Suprema Corte; na plataforma de previsão Kalshi, esse número é ainda menor, 22%. Ou seja, a maioria do mercado aposta que o plano acabará enfrentando rejeição judicial.

Fonte: Polymarket

Mas o próprio Trump é evidentemente um "diretor de drama" mais talentoso. Ele perguntou diretamente no Truth Social:

"O presidente dos EUA é autorizado pelo Congresso a parar todo o comércio com países estrangeiros — o que é muito mais severo do que impor tarifas — mas não pode tributar por motivos de segurança nacional? Que lógica é essa?"

Veja, com apenas uma frase, ele transformou engenhosamente uma disputa enfadonha em um drama político sobre "soberania".

Essa estratégia dramática, para alguém que já fez uma ponta no clássico filme de Natal "Esqueceram de Mim 2", orientando o pequeno protagonista sobre como encontrar o lobby, é simplesmente natural.

Três. A Cárie Chamada "Inflação" por Trás do Doce de Natal

Ou seja, por trás da euforia de curto prazo está um roteiro familiar, o diretor permanece o mesmo, apenas passando o problema para o próximo ator.

O "Dividendo Tarifário" foi cuidadosamente embalado como uma caixa de presente de Natal, mas é mais como um doce de Natal que derrete instantaneamente, onde após o sabor doce (estímulo de curto prazo), tudo o que resta é a "inflação" — uma cárie incurável.

1. Os $195 bilhões em receita de tarifas, quando comparados à dívida nacional de $37 trilhões, é como tentar encher uma piscina com uma única moeda. Colocar essa moeda diretamente em circulação é como usar dinheiro do futuro para pagar os aplausos de agora.

2. O que a popularidade política de curto prazo traz é perigo fiscal de longo prazo. Economistas alertam que essa política pode levar a uma "dupla inflação": as tarifas aumentam os custos, o dividendo estimula a demanda, semelhante a pressionar o acelerador e o freio de um carro já em alta velocidade, resultando em um motor superaquecido e um acidente fatal.

3. O aspecto geopolítico é igualmente importante de considerar. Essa barulhenta festa em família pode também atrair reclamações ou até retaliações dos vizinhos (outros países). À medida que o efeito bola de neve de uma guerra comercial retorna, as janelas da cadeia de suprimentos global vão tremer, especialmente para a indústria de mineração de criptomoedas dependente de chips globais, isso é nada menos que uma nevasca.

Ou seja, por trás da euforia de curto prazo está um roteiro familiar. Papai Noel apenas enfiou uma conta rotulada de "inflação", "déficit" e "guerra comercial" na meia de Natal do ano que vem.

Cinco, O Último a Sair da Mesa

Nesse grande drama político, o Papai Noel Trump preparou um presente especial não só para o povo comum, mas também para o mundo cripto. Quando ele anunciou que tiraria $2000 daquele único bolso chamado "Tarifa" para cada americano, todo o mercado cripto pareceu ouvir os sinos da véspera de Natal antecipadamente.

Hoje em dia, o trenó da história parece seguir seu velho caminho. As crianças do mercado (investidores de varejo) observam ansiosas a chaminé, acreditando que alguns presentes cairão diretamente em suas carteiras cripto, inaugurando mais uma "altseason".

No entanto, toda criança que acredita em Papai Noel eventualmente enfrenta uma dura realidade: qual é o custo do presente?

Desta vez, o presente do Papai Noel não apareceu magicamente na oficina do Polo Norte; ele apenas maximizou generosamente o limite do cartão de crédito do país. Esse banquete totalizando mais de $400 bilhões vem com uma conta chamada "inflação". Quando o calor da temporada de festas faz todo o ambiente (economia) superaquecer, os adultos (o Fed) podem ter que abrir as janelas e deixar entrar a brisa fria (aumentar os juros), encerrando a celebração mais cedo.

Portanto, o que está diante de cada investidor cripto é uma caixa de presente lindamente embrulhada. No curto prazo, ela brilha com o brilho tentador da história se repetindo; mas no longo prazo, o verso da caixa pode trazer uma conta de "inflação" em letras miúdas.

Será esse realmente um presente capaz de aquecer todo o inverno, ou é um doce de Natal que derrete na boca, mas deixa uma cárie? Para os crentes do mundo cripto, escolher em qual história acreditar determinará se conseguirão sair ilesos desse banquete.

O último a sair da festa paga a conta.