Autor: Sanqing, Foresight News
TL;DR
Em 12 de novembro, a Dromos anunciou na conferência New Horizon a integração da Aerodrome e Velodrome em uma única entrada, a Aero. O objetivo é formar um centro de liquidez compartilhada entre cadeias em um ambiente multichain.
O novo plano cobre Base, Optimism, a mainnet do Ethereum e a cadeia institucional Arc. A Dromos posiciona a Aero como uma camada central de coordenação com governança, incentivos e roteamento unificados.
AERO e VELO serão fundidos em um único token, com as participações da comunidade original mapeadas de acordo com os pesos existentes. O novo token corresponderá à receita futura de todo o sistema cross-chain.
O MetaDEX 03, como atualização central, coordena emissões e receitas reais por meio de um mecanismo duplo, além de incorporar leilão MEV nativo, taxas dinâmicas e roteamento cross-chain, formando um sistema operacional de liquidez multichain reutilizável.
A Dromos planeja lançar a Aero simultaneamente na mainnet do Ethereum e na Arc no segundo trimestre de 2026.
Em 12 de novembro, a Dromos realizou a conferência New Horizon. No dia anterior, o fundador Alexander compartilhou a proposta UNIfication da Uniswap (iniciando mecanismo de taxas, queima retroativa de tokens... Nova proposta ajuda Uniswap a retomar a liderança?) e afirmou que concorrentes cometeram erros graves em momentos críticos, direcionando a discussão para a conferência. No evento, a Dromos apresentou dois pontos principais: primeiro, a integração da Aerodrome e Velodrome em uma única entrada de liquidez, a Aero, que servirá como hub central para futuras expansões em mais cadeias do ecossistema Ethereum; segundo, o lançamento do novo pacote MetaDEX 03, para atualizar a estrutura de receita do protocolo, o mecanismo de incentivo aos LPs e a coordenação de liquidez entre cadeias. O foco do evento foi reunir o sistema DEX, antes fragmentado, em uma rede operacional de liquidez escalável.
Base existente da Dromos em Base/Optimism com dupla implantação
Antes de entrar na nova AERO, a Dromos fez um resumo das operações dos últimos dois anos em Base e Optimism. Aerodrome e Velodrome utilizam mecanismos idênticos: mesmo núcleo MetaDEX, mesmo modelo ve, mesmo sistema de pesos gauge e o mesmo mercado de bribes. São implantações do mesmo sistema em duas cadeias, com lógica operacional praticamente igual.
Em termos de desempenho on-chain, a Aerodrome foca totalmente na Base, onde conquistou uma posição de liderança estável a longo prazo. Segundo dados do DeFiLlama na data de redação, seu TVL é de cerca de US$ 467 milhões, receita anualizada de taxas acima de US$ 170 milhões e volume de negociação de 30 dias de US$ 18.6 bilhões. Entre os DEXs da Base, a Aerodrome sempre ocupa posição central. Já a Velodrome permanece centrada na OP Mainnet, mas com a expansão do ecossistema OP Stack, já se estende para novas cadeias como Ink, Soneium e Unichain. O TVL total em todas as cadeias é de aproximadamente US$ 57.79 milhões, com quase dois terços na OP Mainnet. O volume de 30 dias é de cerca de US$ 1.386 bilhões, mantendo-se ativa no ecossistema DEX da OP Mainnet. Ambas estão entre as líderes em participação de volume em seus respectivos ecossistemas, com diferenças atribuídas ao tamanho da cadeia, perfil dos usuários e maturidade do ecossistema.
O núcleo de ambas é um ciclo contínuo de incentivos. O AMM subjacente e o roteamento são gerenciados pelo MetaDEX, enquanto o modelo ve vincula os lucros dos LPs, pesos de incentivo e bloqueio de longo prazo. Emissores de tokens que desejam aumentar a liquidez de seus pools oferecem incentivos no mercado de bribes para atrair votos ve. Os detentores de ve votam conforme o retorno dos bribes, e o resultado determina o peso do gauge do pool; quanto maior o peso, maior a emissão semanal de AERO/VELO para o pool. Com o aumento das emissões, o APR do pool sobe, atraindo LPs para fornecer liquidez, formando um ciclo fechado de "projeto oferece incentivo, ve distribui incentivo, LP segue o retorno".
A Dromos resume o dilema comum do setor como o "trilema dos DEX": traders precisam de profundidade e execução estável, LPs precisam de retornos controlados por risco e o protocolo precisa de uma estrutura de incentivos sustentável. Nos últimos dois anos, Aerodrome e Velodrome validaram esse playbook em duas cadeias — absorvendo liquidez central, coordenando incentivos via ve+bribe e expandindo continuamente o ecossistema, transformando o DEX de produto pontual em infraestrutura on-chain. Dados internos mostram que apenas a receita de taxas já mantém estabilidade, a eficiência do TVL está entre as melhores do setor, e a maior parte do valor retorna para os detentores de veAERO/veVELO e LPs, alinhando incentivos e valor de longo prazo.
Com essa base, a Dromos posiciona a nova Aero como um reflexo unificado da produtividade DEX, e não apenas como um token de DEX em uma única cadeia.
Por que atualizar para Aero: liquidez cross-chain exige camada de coordenação unificada
Após revisar as implantações existentes, a conferência voltou o foco para a Aero. Esta atualização não é apenas uma fusão de marcas DEX, mas visa resolver problemas estruturais surgidos após o ecossistema Ethereum se tornar multichain.
O ecossistema Ethereum evoluiu do modelo inicial "L1 + poucas chains de escalabilidade" para uma rede composta por L1, múltiplas L2, chains de aplicativos e chains institucionais. Para usuários, diferentes chains significam interfaces e taxas distintas; para projetos e LPs, o mesmo ativo exige pools e incentivos duplicados em várias chains, fragmentando a liquidez em ambientes isolados.
A Dromos destacou na transmissão que, se continuar o modelo "um DEX independente por chain", só haverá repetição do antigo padrão, sem resolver a fragmentação da liquidez cross-chain. Assim, o objetivo central da Aero é criar uma camada de coordenação de liquidez acima de múltiplas chains, incluindo roteamento unificado, distribuição de incentivos, governança e um modelo econômico compartilhado entre cadeias.
A conferência também destacou outro fator importante: a Arc, lançada pela Circle, emissora da USDC. A Arc é uma nova L1 voltada para instituições, usando stablecoin como gas, com foco em liquidação e ativos tokenizados. A Arc fornecerá interfaces completas de conformidade e certificação (incluindo verificação de endereço, nível de risco, provas KYC/KYB, origem de fundos etc.), acessíveis por protocolos externos conforme necessário. A Dromos enfatizou que a Aero terá capacidade de integrar essas interfaces, adaptando-se tanto ao DeFi quanto a cenários institucionais.
De um lado estão Base, Optimism e outras L2 públicas; do outro, chains institucionais como a Arc. Entre esses extremos, a Dromos posiciona a Aero como "central liquidity hub": acima, coordena liquidez e roteamento em nível de rede; abaixo, implanta negociação e incentivos com lógica unificada em diferentes chains, além de ser compatível com sistemas de certificação institucional.
Estrutura da Aero: integração de protocolos, fusão de tokens e roadmap de implantação
Após definir o papel, a conferência apresentou o plano estrutural da Aero, abrangendo integração de protocolos, fusão de tokens e cronograma futuro.
No nível do protocolo, a Dromos informou que Aerodrome (na Base) e Velodrome (no OP Stack) serão integrados em uma estrutura unificada. A interface será gradualmente padronizada como Aero, e o backend migrará totalmente para o MetaDEX 03, responsável por negociação, roteamento, liquidez e liquidação. Durante o período de transição, ambos os sites continuarão operando, mas governança, distribuição de incentivos e roteamento cross-chain migrarão por etapas para as regras unificadas da Aero.
No nível do token, a Dromos anunciou a fusão de AERO e VELO em um único token AERO, sem emissão adicional, com todo o suprimento mapeado da comunidade existente. A proporção de distribuição será baseada no TVL e receita atuais dos dois protocolos; os dados apresentados foram: Aerodrome com cerca de 94,5% e Velodrome com cerca de 5,5%. O novo AERO não estará mais vinculado a um protocolo de cadeia única, mas sim à produção e fluxo de caixa futuros de toda a Aero. O modelo ve será mantido, permitindo que usuários bloqueiem o novo AERO como veAERO, participem de votações, recebam incentivos e compartilhem a receita do protocolo. A transmissão descreveu isso como "single economic system merge", enfatizando a unificação de mecanismos e estrutura econômica.
Quanto ao roadmap, a Dromos dividiu o trabalho em várias etapas. No curto prazo, a prioridade é ativar gradualmente a marca Aero e as funções centrais do MetaDEX 03 em Base e Optimism, garantindo uma transição suave para usuários e projetos. No segundo trimestre de 2026, a Aero será implantada na mainnet do Ethereum, com os principais pares e ativos sensíveis a instituições nos pools da mainnet. Simultaneamente, será feita a implantação na rede Arc, ativando pools verificados com regras de certificação de endereço e whitelist. A Aero utilizará os módulos de identidade e conformidade da Arc conforme necessário para suportar cenários institucionais, mantendo a abertura nas demais chains.
Na segunda metade do evento, vários protocolos já integrados ao MetaDEX 02 subiram ao palco, incluindo protocolos de empréstimo, derivativos e infraestrutura cross-chain. Essas equipes consideram a Aero fundamental para estabelecer liquidez de base unificada e previsível. O MetaDEX oferece roteamento e profundidade estáveis para protocolos externos, tornando liquidações, encerramentos ou execuções cross-chain mais controláveis; a camada de incentivos unificada reduz custos de pools e votações duplicadas, mantendo incentivos consistentes para ativos cross-chain em diferentes chains. Para esses protocolos, a Aero centraliza governança, incentivos e roteamento em uma camada de coordenação cross-chain, permitindo acesso a liquidez mais estável sem alterar a estrutura do produto — razão pela qual optaram por se adaptar antecipadamente.
MetaDEX 03: da AMM ao "sistema operacional de liquidez"
Em 2017, a Bancor implementou o market making por função constante; em 2018, a Uniswap tornou-se a camada padrão de trocas DeFi com modelo minimalista e baixo custo de integração. Sushi introduziu mineração de liquidez, Curve otimizou curvas para stablecoins e ativos long tail, mas a AMM nunca conseguiu atender simultaneamente às três partes em sua estrutura econômica. Usuários querem profundidade e execução estável, LPs querem retornos controlados por risco, e o protocolo precisa de receita líquida positiva e sustentável. A maioria dos DEXs precisa escolher entre esses três.
O MetaDEX 1 definiu o AMM básico e o roteamento, permitindo que a Velodrome absorvesse liquidez principal de forma estável no Optimism. O MetaDEX 2 adicionou o modelo ve, pesos gauge e mercado de bribes, combinando incentivos aos LPs e orçamento de projetos via Aerodrome e Velodrome, formando um ciclo econômico sustentável em ambiente de cadeia única. Agora, a Dromos posiciona o MetaDEX 03 como um "OS de liquidez" reutilizável cross-chain — não apenas um AMM em uma cadeia, mas um sistema unificado de market making, roteamento e incentivos.
A estrutura econômica do MetaDEX 03 é composta pelos motores AER e REV. O primeiro gerencia as emissões de incentivos, determinando o volume de cada ciclo e distribuindo incentivos aos pools conforme votação ve; o segundo coleta e distribui receitas do protocolo, incluindo taxas, Slipstream MEV e ganhos de matching em lote. Um "estabilizador automático" interno coordena ambos, ajustando automaticamente o ritmo das emissões conforme a receita real do protocolo, alinhando o crescimento da oferta de tokens ao crescimento da receita. Dados semanais apresentados na transmissão mostram que o MetaDEX atualmente mantém saldo positivo superior a US$ 1 milhão após deduzir incentivos aos LPs e bribes. Segundo simulações do modelo MetaDEX 03, esse saldo pode aumentar cerca de 2,8 vezes sem elevar a inflação. O objetivo é que LPs recebam retorno total superior às taxas que contribuem, enquanto o protocolo mantém receita líquida positiva em cada ciclo.
A principal atualização técnica vem do Slipstream V3. Atualmente, a maior parte do MEV é capturada por leilões de terceiros na camada de ordenação, sem participação de DEXs e LPs na distribuição dos lucros. O Slipstream V3 integra um leilão MEV nativo e mecanismo de matching em lote ao AMM, retendo parte dos lucros de arbitragem e matching no protocolo, distribuindo-os conforme regras para LPs, detentores de veAERO e tesouraria, buscando não aumentar ou até reduzir custos para o usuário. Complementando, uma estrutura de taxas dinâmicas ajusta automaticamente as taxas: reduz para pools de alta profundidade e baixa volatilidade, e aumenta para pools de maior risco em condições extremas, cobrindo riscos com receitas maiores. Combinado ao gauge cap e taxas dinâmicas, o MetaDEX 03 aprimora significativamente a capacidade de ajuste da eficiência de capital.
Em torno de rotas de negociação e ferramentas operacionais, o MetaDEX 03 integra MetaSwaps, Autopilot, mercado de solvers e pools verificados. O MetaSwaps é uma interface de swap cross-chain unificada para usuários: basta escolher o ativo e a cadeia de destino, e o backend roteia automaticamente entre Base, Optimism, mainnet do Ethereum e Arc, buscando o menor custo total. Não cria uma nova ponte cross-chain, mas coopera com infraestrutura multichain como Hyperlane. O Autopilot, voltado para LPs e projetos, permite criar posições complexas com um clique, reinvestimento automático, gestão de orçamento de bribes e incentivos cross-chain. O mercado de solvers atende market makers profissionais e participantes de MEV, com interface e regras de liquidação unificadas, permitindo que participem com seus próprios algoritmos em matching em lote e leilões MEV, convertendo poder computacional externo em serviço interno do protocolo.
Para instituições, os pools verificados são o destaque. A Aero pode ativar pools com regras KYC e whitelist em ambientes como Arc, utilizando módulos de conformidade da Arc conforme necessário, permitindo que instituições participem de market making e negociação em conformidade regulatória. O MetaDEX 03 também prevê integração com sistemas de identidade externos, como Coinbase e World ID, para adicionar camadas extras de segurança a grandes volumes ou fundos sensíveis, além de fornecer ferramentas de análise avançadas.
Na visão da Dromos, a regulação está se voltando para stablecoins e ativos tokenizados. Com o MetaDEX 03, a Aero busca oferecer um núcleo unificado e escalável para liquidez aberta e institucional, sem sacrificar a natureza aberta do DeFi.
