- A Grayscale Investments protocolou um S-1 para abrir capital, listando suas ações Classe A na NYSE sob o ticker “GRAY”.
- O IPO é uma estratégia de “acesso público, controle privado”, utilizando uma estrutura de ações de dupla classe que concede à empresa-mãe DCG ações Classe B com 10 votos, garantindo que mantenha o controle majoritário.
- Morgan Stanley e BofA liderarão a oferta, que inclui um “programa de ações direcionadas” para investidores atuais de GBTC e ETHE.
A Grayscale Investments, Inc., uma das maiores gestoras de ativos digitais do mundo, protocolou formalmente uma declaração de registro (Formulário S-1) junto à U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) para abrir capital na New York Stock Exchange (NYSE). As ações Classe A da empresa serão negociadas sob o símbolo GRAY, marcando uma das listagens públicas mais aguardadas na história da indústria de ativos digitais.
De acordo com o registro oficial da SEC, o IPO adotará uma estrutura de ações de dupla classe. Cada ação Classe A terá direito a um voto e plenos direitos econômicos, enquanto as ações Classe B, detidas pela empresa-mãe Digital Currency Group (DCG), terão dez votos, mas nenhum direito econômico. Essa configuração garante que a DCG mantenha controle decisivo após a listagem, com um poder de voto majoritário estimado sob a isenção de “empresa controlada” da NYSE.
Grayscale Files for NYSE Listing, Nov 13, 2025 | Source: SEC.gov A Grayscale utilizará os recursos da oferta para adquirir participações societárias em sua entidade operacional, Grayscale Operating, LLC, de membros pré-IPO existentes. A empresa funcionará como uma holding após a oferta, por meio de uma estrutura Up-C, um modelo que permite aos membros existentes trocar suas participações por ações negociadas publicamente.
A empresa solicitou a listagem de suas ações na NYSE, com Morgan Stanley, BofA Securities, Jefferies e Cantor atuando como principais coordenadores. O registro também descreve um programa de ações direcionadas, reservando uma parte da oferta para investidores do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) e Ethereum Trust (ETHE), uma estratégia voltada para integrar investidores de varejo e institucionais de longo prazo na transição para o mercado público.
O registro da Grayscale revela que o lucro líquido caiu para US$ 203,3 milhões nos primeiros nove meses de 2025, em comparação com US$ 223,7 milhões no mesmo período de 2024. A receita total caiu para US$ 318,7 milhões, uma queda de quase 20%, principalmente devido à redução das taxas de administração em meio à atividade contida do mercado cripto.
Apesar dessas contrações, a Grayscale continua sendo uma força dominante na gestão de ativos digitais, supervisionando aproximadamente US$ 35 bilhões em ativos sob gestão (AUM) em mais de 40 produtos de investimento.
A decisão da empresa de seguir com o IPO está alinhada com as condições de mercado em estabilização após a recente reabertura do governo dos EUA e a renovação dos ciclos de revisão da SEC. O momento também sinaliza confiança na postura regulatória dos EUA e no renovado apetite dos investidores por exposição a criptoativos.
Ao buscar uma listagem pública, a Grayscale se posiciona como a primeira grande gestora de ativos digitais sediada nos EUA a negociar na NYSE. A estrutura de dupla classe espelha modelos de governança vistos em grandes IPOs de tecnologia, equilibrando o acesso ao capital público com o controle dos fundadores e da empresa-mãe.
A empresa-mãe DCG, liderada por Barry Silbert, manterá o controle majoritário após o IPO, direcionando a governança corporativa e a estratégia de longo prazo, ao mesmo tempo em que oferece aos investidores exposição pública ao extenso portfólio de ativos digitais da empresa.
