Rússia pode em breve permitir que fundos de investimento negociem derivativos de criptomoedas

O regulador financeiro da Rússia, geralmente cauteloso, está se preparando para realizar uma das mudanças mais significativas dos últimos anos.

O Banco da Rússia está agora preparando o terreno para permitir que fundos de investimento tenham acesso a derivativos de criptomoedas — um grande passo em direção à abertura do cenário cripto, que é fortemente restrito no país.

Durante anos, apenas corretores puderam oferecer derivativos vinculados a cripto, deixando gestoras de fundos e fundos mútuos completamente de fora. Mas essa barreira pode finalmente cair em breve.

Revisão regulatória prevista para 2026

Pelas regras atuais, gestores de fundos de investimento estão legalmente proibidos de oferecer ou adquirir derivativos baseados em cripto.

De acordo com Olga Shishlyannikova, chefe do Departamento de Intermediação Financeira de Investimentos do Banco da Rússia, essa restrição será removida no próximo ano.

Falando em um fórum financeiro em Ecaterimburgo, ela confirmou que o banco central planeja reescrever as regulamentações relevantes no primeiro trimestre de 2026, eliminando a cláusula que impõe a proibição total.

Resumindo: os fundos poderão participar assim que a documentação for atualizada.

“Alterações na regulamentação são necessárias. Planejamos fazer isso no primeiro trimestre do próximo ano. Vamos remover a disposição que impõe a proibição.”

Construindo uma lista de ativos-base aprovados

A mudança não aconteceu da noite para o dia. No início deste ano, Valery Krasinsky — vice de Shishlyannikova — disse que o regulador quer “nivelar o campo de jogo” para diferentes instituições financeiras.

Junto com o fim da proibição, o Banco da Rússia está preparando uma lista aprovada de ativos-base para derivativos vinculados a cripto, garantindo clareza e consistência em todo o mercado.

A postura da Rússia em relação às criptomoedas sempre foi uma mistura de ceticismo e pragmatismo silencioso.

Mas, nos últimos meses, a posição do banco central suavizou consideravelmente, em parte devido à crescente utilidade estratégica e ao forte desempenho dessa classe de ativos.

Investidores de alto patrimônio terão acesso primeiro

Esta não é a primeira experiência da Rússia com derivativos de cripto. Em maio de 2025, o banco central lançou um “regime jurídico experimental” permitindo que instituições financeiras oferecessem derivativos atrelados às principais criptomoedas como Bitcoin e Ethereum.

Grandes players domésticos — incluindo Sberbank, a Bolsa de Moscou e a corretora Finam — rapidamente lançaram futuros de Bitcoin.

Ainda assim, limitações rigorosas se aplicam:

• Não há entrega física de Bitcoin

• Apenas “investidores altamente qualificados” que atendam a critérios rigorosos de renda e patrimônio podem participar

Esse ambiente controlado deu ao regulador espaço para observar o comportamento do mercado sem expor investidores de varejo a altos riscos.

Uma mudança lenta, mas significativa

Os passos podem ser cautelosos, mas a direção é clara.

Permitir que fundos de investimento entrem no espaço de derivativos de cripto representaria uma das mudanças regulatórias mais substanciais no setor financeiro russo em anos.

Se tudo correr conforme o planejado, fundos de investimento poderão entrar legalmente no mercado de derivativos de cripto já em 2026, sinalizando uma nova fase na forma como a Rússia integra ativos digitais ao seu sistema financeiro mais amplo.