Grande liquidação de criptomoedas abala o mercado de ETPs

Uma onda de pânico está soprando sobre os ETPs de cripto. Em apenas uma semana, mais de 2 bilhões de dólares foram retirados desses produtos financeiros, marcando o maior fluxo de saída desde fevereiro. Este é um forte sinal para um mercado institucional assolado pela dúvida, em meio a incertezas econômicas e tensões monetárias. À medida que os mercados tradicionais vacilam, os investidores estão reavaliando sua exposição às criptomoedas. Essa situação pode marcar um ponto de virada na estratégia dos grandes detentores.

Uma Saída Massiva de Capital Desestabilizando o Equilíbrio dos ETPs

Os produtos negociados em bolsa lastreados em criptomoedas (ETPs) experimentaram uma retirada sem precedentes na semana passada, enquanto as entradas ainda eram significativas em julho passado.

De acordo com dados da CoinShares, as saídas líquidas totalizaram 2 bilhões de dólares, marcando a maior saída semanal desde fevereiro. “Isso eleva as saídas totais para 3.2 bilhões de dólares em três semanas,” especifica James Butterfill, chefe de pesquisa da CoinShares.

Ele aponta a incerteza sobre a política monetária e vendas significativas de whales no ecossistema nativo como os principais motores dessa retirada massiva. Como resultado, os ativos sob gestão (AUM) dos ETPs de cripto caíram para 191 bilhões de dólares, uma queda de 27% em relação ao pico de outubro, quando atingiram 264 bilhões.

Os números detalhados confirmam o alcance e a abrangência geográfica do movimento. Enquanto os Estados Unidos respondem pela maior parte das saídas de capital, outros mercados também foram afetados. Aqui estão os principais dados a serem observados:

• Estados Unidos: 1.97 bilhões de dólares em saídas líquidas (97% do total de fluxos de saída);
• Suíça: 39.9 milhões de dólares em saídas;
• Suécia: 21.3 milhões de dólares em saídas;
• Hong Kong, Canadá e Austrália (combinados): 23.9 milhões de dólares em saídas;
• Alemanha: 13.2 milhões de dólares em entradas líquidas (o único país em território positivo).

No nível dos ativos, os ETPs lastreados em bitcoin sofreram retiradas de 1.4 bilhão de dólares, cerca de 2% de seus ativos totais, enquanto produtos ligados ao Ethereum perderam 700 milhões de dólares, representando quase 4% de seu AUM.

Produtos expostos a XRP e Solana também não foram poupados, com saídas de 15.5 milhões de dólares e 8.3 milhões de dólares, respectivamente. Essa onda de desinvestimento, súbita e concentrada, reflete um profundo reposicionamento dos investidores em escala global.

Rumo a uma Realocação Estratégica: Entre Diversificação e Proteção

Enquanto as saídas massivas de ativos individuais parecem refletir uma desconfiança generalizada, as entradas observadas em outros produtos revelam uma estratégia mais sutil por parte dos investidores.

De fato, ETPs multiativos que oferecem exposição diversificada a várias criptomoedas registraram entradas de capital de 69 milhões de dólares nas últimas três semanas. Enquanto isso, fundos que permitem apostar na queda do preço do BTC também atraíram 18.1 milhões de dólares no mesmo período.

Essa reorientação é explicada por uma necessidade crescente de proteção contra incertezas econômicas globais, especialmente em relação à política monetária. A manutenção prolongada das taxas de juros pelo Federal Reserve dos EUA, juntamente com dados econômicos conflitantes, alimentou um sentimento de cautela nos mercados.

Nesse contexto, alguns players institucionais adotam uma postura mais defensiva, preferindo espalhar o risco em vez de se expor a um único ativo. Outros, apostando em uma nova correção, assumem posições vendidas por meio de produtos short. Essa lógica de reposicionamento não reflete necessariamente uma perda de confiança nos fundamentos das criptomoedas, mas sim uma adaptação tática a um ambiente considerado incerto.

No médio prazo, essa tendência pode ter repercussões significativas. Por um lado, pode enfraquecer a liquidez dos ETPs de ativo único, aumentando a volatilidade nos mercados subjacentes. Por outro, o crescimento dos produtos multiativos pode incentivar os emissores a diversificar ainda mais suas ofertas para atender a necessidades de exposição mais sofisticadas. Esperemos, então, que este mercado volte a ganhar fôlego.