Prévia da decisão do Federal Reserve: mais importante do que o corte de juros é o sinal de expansão do balanço

De acordo com reportagem da Jinse Finance citando análises da mídia estrangeira, o Federal Reserve encerrou oficialmente o aperto quantitativo em 1º de dezembro. Como resultado, as reservas bancárias caíram para níveis historicamente associados a tensões de financiamento, e a taxa de financiamento overnight garantida (SOFR) também testou ciclicamente o limite superior do corredor da taxa de política. Esses desenvolvimentos indicam que o sistema bancário dos EUA está gradualmente entrando em uma situação de aperto de liquidez. Nesse contexto, o sinal mais importante emitido pelo FOMC pode não ser o corte de 25 pontos-base na taxa de juros, mas sim a direção da estratégia de seu balanço patrimonial. Espera-se que o Federal Reserve esclareça, ou por meio de seu comunicado de implementação, como pretende fazer a transição para o programa de compras de gestão de reservas (RMP). Segundo a Evercore ISI, esse programa pode começar já em janeiro de 2026, com cerca de US$ 35 bilhões por mês destinados à compra de títulos do Tesouro, levando o crescimento anual do balanço patrimonial a mais de US$ 400 bilhões. (Golden Ten Data)