Como obter um rendimento anualizado de 40% através de arbitragem na Polymarket?

Título original: Arbitragem na Polymarket. 30.000$/mês.
Autor original: @igor_mikerin
Tradução: Peggy, BlockBeats

Nota do editor: Com a aproximação das eleições nos Estados Unidos, o volume de negociações nos mercados de previsão está aumentando rapidamente. Em 9 de dezembro de 2025, as discussões sobre arbitragem na Polymarket na plataforma X se concentraram em diferenças de preços entre plataformas, bots de negociação automatizados e riscos ocultos. À medida que as diferenças de preços entre Kalshi e Polymarket se tornam mais frequentes e as barreiras técnicas aumentam, o mercado de previsão está evoluindo de um “campo de apostas” para uma verdadeira infraestrutura de arbitragem.

Oportunidades de curta duração, baixa liquidez, diferenças de regras e eventos cisne negro ainda são os principais desafios. O autor deste artigo apresenta estruturas de arbitragem com operações reais, oferecendo uma referência clara para a competição cada vez mais acirrada de arbitragem nos mercados de previsão.

A seguir, o texto original:

Cerca de um mês atrás, notei algumas oportunidades de arbitragem na Polymarket.com. No entanto, a liquidez da plataforma não era suficiente para eu aumentar minha posição, então estava pensando em voltar a negociar ações. Dito isso, ainda tenho cerca de US$ 60.000 investidos em vários mercados da Polymarket. A maioria dessas operações expira após o término das eleições, quando fecharei todas as posições. Abaixo, apresento cada uma dessas posições e compartilho alguns códigos gratuitos para quem quiser explorar esse mercado.

Arbitragem 1: Comprar “Harris eleita presidente” e, ao mesmo tempo, comprar todos os resultados de “Republicanos vencem por diferentes margens no Colégio Eleitoral”

Essa estratégia é bastante direta: de um lado, apostar que Kamala Harris vence a eleição presidencial; do outro, comprar todas as possíveis margens de vitória dos republicanos no Colégio Eleitoral. Essencialmente, essas duas posições se compensam. Se o preço total das duas posições for inferior a 1, a diferença representa o rendimento garantido — ou seja, a margem de arbitragem. Até hoje, essa operação oferece uma arbitragem de 3,5%, faltando 41 dias para as eleições. Anualizando, isso equivale a um retorno anual de cerca de 41%.

O gráfico abaixo mostra como montei essa operação. Você pode ver que comprei quase a mesma quantidade de cotas em todos os resultados possíveis.

Esta é a situação das minhas posições na Polymarket.com. Você pode ver que comprei praticamente a mesma quantidade de cotas em cada resultado possível.

Este é o resumo das minhas ordens em tempo real na Polymarket. O custo médio dessas posições é de 0,983, ou seja, meu retorno esperado é 1 – 0,983 = 1,7%. O custo da minha negociação mais recente foi 0,979, correspondendo a um rendimento de 2,1%.

Arbitragem 2: Apostar na vitória de Trump e fazer hedge com “Democratas vencem o voto popular + vencem a presidência”

Essa estratégia atualmente mostra uma margem de arbitragem de 2,55%. Nessa combinação, de um lado apostamos na vitória de Trump, e do outro fazemos hedge apostando que os democratas vencem tanto o voto popular quanto a presidência. Embora não seja um hedge perfeitamente equivalente (já que os democratas podem vencer a presidência sem ganhar o voto popular), segundo meu modelo, essa possibilidade é extremamente baixa. Portanto, considero essa estrutura de hedge robusta.

Abaixo estão minhas operações reais, onde você pode ver que detenho a mesma quantidade de cotas em ambos os lados da aposta.

Arbitragem 3: Comprar “Não” em todos os resultados de voto popular para Democratas e Republicanos

Nesta operação, comprei a opção “Não” para todos os resultados possíveis do voto popular. Atualmente, a margem de arbitragem dessa operação é de 6,65%.

Abaixo estão minhas ordens reais. Exceto por uma delas, todas as demais operações serão vencedoras no dia da eleição. Portanto, o lucro total de todas as posições vencedoras (descontando a única perda) precisa ser maior que o valor dessa perda.

Leia atentamente as regras

Uma dica importante: sempre leia atentamente as regras de cada mercado. Algumas posições podem parecer oportunidades de arbitragem, mas podem esconder grandes riscos. Por exemplo, se algum candidato sofrer um atentado, mesmo que você ache que montou uma “arbitragem segura”, pode acabar perdendo todo o capital.

A diferença de preço é importante

Um dos maiores desafios que enfrentei foi o impacto de mercado. Devido à baixa liquidez da plataforma, quando faço uma ordem, geralmente acabo movendo o preço do mercado na minha direção. Isso causa diferenças entre o preço de compra, preço de venda, preço médio, preço em tempo real e o preço efetivo da negociação. Abaixo está um exemplo típico que ocorreu em uma das operações mencionadas anteriormente.

Boa sorte!