SEC esclarece regras de custódia para valores mobiliários de criptoativos por corretoras

Resumo Rápido 

• A SEC detalha os requisitos de custódia para corretoras que lidam com valores mobiliários de criptoativos sob a Regra 15c3-3.
• A orientação abrange proteção de chaves privadas, avaliação de riscos e planejamento de contingência para interrupções em blockchain.
• O framework garante conformidade enquanto mantém o acesso seguro e a transferência de valores mobiliários tokenizados.

A Divisão de Negociação e Mercados da U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) emitiu uma nova orientação sobre a custódia de valores mobiliários de criptoativos por corretoras, com o objetivo de fornecer clareza para empresas que lidam com valores mobiliários tokenizados. O comunicado, divulgado em 17 de dezembro de 2025, descreve como as corretoras podem cumprir o requisito de “posse física” da Regra 15c3-3 ao gerenciar valores mobiliários digitais, conectando o arcabouço tradicional de valores mobiliários com ativos baseados em blockchain.

Nossa Divisão de Negociação e Mercados emitiu um comunicado da equipe sobre a custódia de valores mobiliários de criptoativos por corretoras.

— U.S. Securities and Exchange Commission (@SECGov) 17 de dezembro de 2025

Responsabilidades das corretoras e gestão de riscos

A SEC enfatiza que as corretoras devem manter acesso real aos valores mobiliários de criptoativos e a capacidade de transferi-los por meio da tecnologia de registro distribuído subjacente. As empresas são obrigadas a implementar políticas e procedimentos escritos para avaliar o desempenho, escalabilidade, segurança e governança da rede, garantindo que os ativos estejam protegidos contra riscos operacionais ou tecnológicos.

A orientação também aborda possíveis interrupções, como falhas em blockchain, ataques de 51%, hard forks e airdrops, e orienta as empresas a prepararem planos de contingência. Além disso, as corretoras devem proteger as chaves privadas contra roubo, perda ou uso não autorizado, e garantir que nenhum terceiro, incluindo o cliente, possa acessar os ativos sem autorização. Essas medidas visam fornecer um framework para custódia segura, permitindo que as empresas aproveitem de forma eficiente os valores mobiliários de criptoativos.

Salvaguardas operacionais e conformidade

A SEC observa que as corretoras devem evitar reivindicar a posse de valores mobiliários de criptoativos caso existam riscos materiais de segurança ou operacionais, oferecendo flexibilidade para as empresas gerenciarem sua exposição. A orientação também detalha etapas para transferências de ativos em eventos como falência ou liquidação, garantindo acessibilidade contínua e segurança dos ativos.

Este comunicado, compartilhado pela SEC como parte dos esforços contínuos para esclarecer a aplicação da lei federal de valores mobiliários aos criptoativos, não cria novas obrigações legais, mas fornece um framework provisório para corretoras. 

Em outro desenvolvimento, a Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) anunciou que recebeu uma carta de não atuação da SEC, permitindo que implemente uma solução de depósito tokenizado sem risco imediato de fiscalização. A autorização permite que a DTCC explore liquidação e custódia baseadas em blockchain para valores mobiliários dos EUA, sinalizando avanços na integração das finanças tradicionais com a infraestrutura de ativos digitais.