As ações da empresa de tesouraria de Ethereum, SharpLink, caem ligeiramente após mais uma rodada de recompra

A empresa de tesouraria Ethereum, SharpLink Gaming (ticker SBET), está continuando seu programa de recompra de ações com a aquisição adicional de 1 milhão de ações. As ações, recompradas a um preço médio de US$16,67 por ação, caíram 2,8% às 16:15 UTC para cerca de US$16,32.

Em agosto, o conselho da empresa sediada em Minneapolis, Minnesota, aprovou um programa de recompra de ações de US$1,5 bilhão. Até agora, a SharpLink recomprou aproximadamente 1,93 milhão de ações por cerca de US$32 milhões, enquanto continua a aumentar suas reservas de ETH em balanço.

No momento em que a empresa apoiada pela Consensys anunciou seu programa de recompra, a SharpLink detinha aproximadamente 740.760 ETH. Hoje, quase um mês depois, a SharpLink afirmou que possui 838.152 tokens, avaliados em US$3,86 bilhões, de acordo com os dados de preços do The Block. Esse total inclui os 3.240 ETH (US$14,4 milhões) obtidos via staking desde junho.

A empresa informou que já recomprou aproximadamente 1,93 milhão de ações no total, utilizando cerca de US$32 milhões de sua linha de recompra até o momento. A SharpLink divulgou sua primeira recompra em 9 de setembro, confirmando que só adquiriria ações quando o valor patrimonial líquido (NAV) estivesse abaixo de 1, sinalizando que está “subvalorizada”.

A SharpLink é a segunda maior empresa de tesouraria de ETH, ficando atrás apenas da Bitmine Immersion, empresa apoiada pelo Founders Fund de Peter Thiel, com mais de 2 milhões de ETH acumulados, representando aproximadamente dois terços dos tokens ETH acumulados por empresas públicas de tesouraria de ativos digitais, de acordo com dados do The Block. Existem aproximadamente 70 DATs focadas em Ethereum com pelo menos 100 ETH em seus registros, detendo cumulativamente 3,1 milhões de tokens.

Estratégia de ações da SharpLink

Recompras de ações podem ser controversas mesmo para empresas tradicionais com fluxo de caixa, quanto mais para uma empresa de jogos de pequena capitalização que se tornou gigante do ETH. No entanto, programas de recompra de ações são cada vez mais comuns entre empresas de tesouraria de ativos digitais, que normalmente são lançadas com o objetivo de levantar fundos para comprar tokens.

Enquanto alguns críticos argumentam que as recompras priorizam aumentos de preço das ações no curto prazo em detrimento da acumulação de longo prazo e podem sinalizar falta de confiança em um token, o CEO da SharpLink, Joseph Chalom, ex-executivo da BlackRock, afirma que elas são imediatamente “acretivas” e aumentam o valor dos acionistas no longo prazo.

De acordo com seu painel, a SharpLink atualmente possui um NAV totalmente diluído de 0,91x, o que significa que o valor de mercado da SBET está abaixo de suas reservas de ETH em cerca de 9%. A empresa já se comprometeu a não usar sua linha de ações at-the-market (ATM) para comprar tokens quando o NAV cair abaixo de 1, o que diluiria ainda mais seu valor ao emitir mais ações.

Em outras palavras, as recompras de SBET são, em tese, uma tentativa de “comprar na baixa e vender na alta”. As ações da SBET subiram mais de 4% após sua primeira recompra de cerca de 939.000 ações, embora tenham caído após este anúncio mais recente, conforme mostra a página de preços de ações do The Block. A SBET atingiu uma máxima recente em junho, acima de US$78, logo após anunciar uma parceria com a Consensys, empresa de desenvolvimento Ethereum liderada por Joseph Lubin. Segundo a Nasdaq, a última vez que a ação foi negociada nesse nível foi em 2015.

“Continuamos focados no valor para o acionista. Ao expandir nossa concentração em ETH, estamos reforçando nosso compromisso de alinhar os interesses de longo prazo da SharpLink, Ethereum e nossos acionistas, ao mesmo tempo em que mostramos como os ativos digitais podem ser utilizados de forma responsável e estratégica para gerar criação de valor significativa”, disse Chalom em comunicado nesta terça-feira.

As recompras de SBET são financiadas com caixa disponível, renda de staking e formas alternativas de financiamento, em vez de dívida. A empresa não possui dívidas e, segundo relatos, faz staking de quase 100% de seu ETH.

A SharpLink não é o único DAT a iniciar um programa de recompra. Por exemplo, em agosto, a empresa de tesouraria Ethereum ETHZilla autorizou um plano de recompra de ações de US$250 milhões, enquanto a empresa de tesouraria Bitcoin Strive anunciou na segunda-feira um programa de recompra de ações de US$500 milhões como parte de um plano de financiamento de quase US$1 bilhão para aumentar seu “bitcoin por ação”.