Os CIOs de duas grandes empresas responderam à pergunta: “O ciclo de quatro anos do Bitcoin acabou?” – “Uma ascensão de 10 anos…”

A teoria do “ciclo de quatro anos” no Bitcoin, uma das estratégias de investimento mais consolidadas no mercado de criptomoedas, está enfrentando um sério teste com a entrada de investidores institucionais no setor.

Em participação no programa Crypto World da CNBC, Matt Hougan, Chief Investment Officer (CIO) da Bitwise Asset Management, e Sebastian Bea, CIO da ReserveOne, ofereceram percepções marcantes sobre o futuro do Bitcoin e as dinâmicas de mercado em transformação.

O CIO da Bitwise, Matt Hougan, argumentou que o ciclo histórico de quatro anos do Bitcoin, baseado nos eventos de halving, já não é mais válido. Hougan afirmou: “O ciclo de quatro anos está sendo substituído por uma ‘bull run de dez anos’.”

Segundo Hougan, os ETFs (Exchange Traded Funds) aprovados no início de 2024, o avanço na regulação e a ascensão das stablecoins se tornaram forças muito mais dominantes do que os ciclos passados. Observando que o BTC se tornou ainda menos volátil do que a Nvidia no último ano, Hougan declarou que a adoção institucional ainda está em seus estágios iniciais. Ele argumenta que o investidor institucional médio passa por um processo de avaliação que dura aproximadamente oito reuniões (ou oito trimestres) antes de fazer uma alocação em Bitcoin.

O CIO da ReserveOne, Sebastian Bea, afirmou que pode ser cedo demais para dizer que o ciclo acabou completamente, mas que a estrutura do mercado mudou fundamentalmente. Bea observou que os investidores individuais geralmente agem baseados no preço (momentum), enquanto os investidores institucionais operam pelo princípio da “alocação estratégica de ativos”.

De acordo com Bea, as instituições criam uma força estabilizadora no mercado ao comprar Bitcoin para manter o equilíbrio do portfólio quando o preço cai. Isso permite que o BTC experimente recuos mais suaves, substituindo as quedas bruscas de 60-80% do passado.

Ambos os palestrantes concordam que a natureza das conversas com investidores institucionais mudou completamente nos últimos cinco anos. Matt Hougan recorda que, há cinco anos, os investidores faziam perguntas técnicas básicas como “O que é BTC?” ou “Como é minerado?”, mas hoje as discussões evoluíram para questões de aplicação profissional como “Como o Bitcoin afeta as correlações em um portfólio?” ou “Qual o papel dele como proteção contra a inflação?”

A discussão também abordou os efeitos da nova administração dos EUA e as decisões de taxa de juros do Fed. Sebastian Bea observou que o Bitcoin agora é claramente reconhecido como uma “commodity”, e a incerteza regulatória diminuiu. No entanto, ele acrescentou que o mercado agora está focado não apenas em declarações políticas, mas também nas condições de liquidez e nas ações do Fed.