Em uma recente atualização de mercado, um analista da CryptoQuant observou que os saques totais desde a máxima histórica (ATH) agora atingiram impressionantes US$ 5,55 bilhões.
Os investidores estão entrando em pânico?
Os entusiastas do Bitcoin frequentemente argumentam que ETFs representam “capital fixo”, ou seja, investidores institucionais são incentivados a manter suas posições. Eles afirmam que gigantes como BlackRock e Fidelity possuem horizontes de longo prazo. Portanto, os fluxos de ETF costumam ser vistos como “mãos de diamante”, em contraste com investidores de varejo, que podem ser bastante voláteis.
No entanto, essa tese pode ser testada em breve. O gráfico atual mostra uma redução significativamente mais profunda do que a grande correção de março de 2025. A área sombreada em vermelho, que representa a magnitude da fuga de capital, atingiu uma nova mínima histórica.
Se a linha branca (o preço do Bitcoin) continuar caindo em direção à linha cinza (o preço realizado do ETF), os investidores institucionais típicos estarão no prejuízo.
Reduções anteriores, para comparação, tiveram recuperações rápidas em formato de V. Provavelmente, alguns investidores institucionais correram para comprar na baixa.
No entanto, esta queda indica que os investidores institucionais não são imunes ao medo. O capital foi “esvaziado” em vez de mantido. Isso, claro, desafia a tese de apoio institucional perpétuo.
O painel do SoSoValue revela um saque líquido diário de US$ 275,88 milhões em 26 de dezembro. A sangria é liderada pelo IBIT da BlackRock, líder indiscutível do mercado, que despejou US$ 192,61 milhões em um único dia.
Vale notar que os ETFs ainda ostentam um impressionante fluxo líquido acumulado de US$ 56,62 bilhões. No entanto, a narrativa de “acumulação eterna” agora está sendo posta à prova.
