DeFi Rebundles: Следуя вертикальной стратегии SaaS и Fintech

Автоматизированная валидация токенов набирает популярность в секторе DeFi, поскольку протоколы все чаще интегрируют собственные инструменты для повышения безопасности, эффективности и улучшения пользовательского опыта. Эта тенденция соответствует более широким паттернам, наблюдаемым в SaaS и финтехе, где эволюция платформ часто следует циклам разукрупнения и повторной интеграции. Приложения DeFi, такие как Aave и Uniswap, демонстрируют схожую динамику: изначально они функционировали как самостоятельные решения, затем модульно разделяли свои компоненты для повышения совместимости, а теперь движутся к повторной интеграции через вертикальное объединение для оптимизации контроля и производительности.

Например, Aave перешел от своих первых дней как децентрализованная платформа p2p-кредитования к модульному, мультицепочечному развертыванию, полагаясь на внешнюю инфраструктуру, включая Chainlink-оракулы и сторонние интеграции. Такой модульный подход позволил Aave расширить функциональность и масштабироваться, но также подверг платформу рискам зависимости. В ответ на это Aave начал повторно интегрировать ключевые компоненты. В частности, в 2023 году протокол запустил собственный стейблкоин GHO, что позволило Aave вертикально контролировать выпуск USD-привязанного актива внутри своей кредитной экосистемы. Этот шаг представляет собой стратегический сдвиг в сторону захвата большей ценности с платформы и снижения зависимости от сторонних стейблкоинов, таких как DAI. Кроме того, Aave использует Smart Value Routing от Chainlink для возврата MEV (Maximal Extractable Value) своим пользователям, что еще больше укрепляет тенденцию к внутренней интеграции. Эти шаги свидетельствуют о том, что Aave движется к более комплексному, вертикально интегрированному финансовому суперприложению, аналогично траекториям финтех- и SaaS-платформ, таких как Robinhood и Airbnb [2].

Uniswap идет по схожему пути. Изначально запущенный как монолитный автоматизированный маркет-мейкер (AMM), он эволюционировал в модульный, компонуемый протокол ликвидности, доступный через сторонние агрегаторы и кошельки. Эта модульная фаза обеспечила бесшовную интеграцию с более широкой экосистемой DeFi, но сопровождалась снижением удержания пользователей и контроля над платформой. В ответ Uniswap запустил собственный мобильный кошелек и представил Uniswap X — внутренний слой агрегации, заменяющий внешние агрегаторы цен. Эти шаги направлены на удержание пользователей внутри экосистемы Uniswap при одновременном повышении эффективности исполнения и улучшении пользовательского опыта. В 2024 году Uniswap анонсировал собственный блокчейн второго уровня — Unichain, который, как ожидается, еще больше повысит производительность и снизит издержки до 95%. Такая интеграция на уровне инфраструктуры знаменует собой полный возврат к вертикальному контролю, позиционируя Uniswap как полнофункциональное торговое суперприложение, а не просто модульный компонент [2].

Тенденция к повторной интеграции не ограничивается только Aave и Uniswap. Это отражает более широкий сдвиг в секторе DeFi, где протоколы все чаще повторно интегрируют компоненты, ранее переданные внешним сервисам. Такой сдвиг обусловлен необходимостью захвата большей ценности, улучшения удержания пользователей и снижения рисков зависимости. Например, MakerDAO разрабатывает собственную цепочку на базе Solana — NewChain — для улучшения управления, а Jito объединяет стейкинг и захват MEV в единый протокол. Эти шаги свидетельствуют о том, что DeFi быстро эволюционирует в сторону создания вертикально интегрированных платформ, предлагающих целостный, ориентированный на пользователя опыт при сохранении преимуществ компонуемости и совместимости [2].

Появление автоматизированных инструментов валидации токенов является ключевым фактором этого перехода. Эти инструменты помогают обеспечить, чтобы токены, используемые в кредитовании, торговле и стейкинге, были легитимными и соответствовали ожидаемым стандартам, снижая риск мошенничества и повышая общую безопасность. По мере того как протоколы DeFi продолжают расширять свои предложения и двигаться к полной интеграции, спрос на такие механизмы валидации, как ожидается, будет расти. Этот сдвиг подчеркивает зрелость сектора и его возрастающее соответствие традиционной финансовой инфраструктуре, где безопасность, соответствие требованиям и доверие пользователей имеют первостепенное значение [1].

Более широкие последствия этой тенденции значимы для экосистемы DeFi. По мере того как такие платформы, как Aave и Uniswap, движутся к вертикальной интеграции, они задают прецедент того, как приложения DeFi могут эволюционировать от модульных строительных блоков к полнофункциональным, самодостаточным финансовым суперприложениям. Эта эволюция не является отказом от компонуемости, а ее расширением, когда наиболее ценные и стратегически важные компоненты повторно интегрируются для создания более надежного и удобного пользовательского опыта. В долгосрочной перспективе это может привести к более целостному ландшафту DeFi, который сохраняет преимущества децентрализованной инфраструктуры при обеспечении производительности и безопасности традиционных финансовых систем [2].

Источник: