Навигация по волатильному восстановлению Bitcoin: это медвежья ловушка или возможность для покупки?

Недавний отскок Bitcoin с $110,000 до $113,600 в конце августа 2025 года вызвал споры: является ли это устойчивым прорывом или ловушкой для медведей? Ответ зависит от согласования технических сигналов, макроэкономической динамики и стратегий управления рисками. С учетом траектории политики Федеральной резервной системы и предстоящего истечения опционов на Bitcoin на сумму $13.8 миллиардов 29 августа, инвесторам необходимо использовать подход, основанный на данных, чтобы ориентироваться в этой волатильной ситуации.

Техническое расхождение и предупреждение Питера Брандта

Динамика цены Bitcoin около $113,000 отражает противоречивые сигналы. В то время как 20-дневная экспоненциальная скользящая средняя (EMA) и 200-дневная простая скользящая средняя (SMA) демонстрируют бычье расхождение — что указывает на потенциал разворота тренда — медвежий импульс заметен в гистограмме MACD и показателях RSI, которые свидетельствуют об истощении в краткосрочной перспективе [3]. Питер Брандт, известный технический аналитик, подчеркнул важность возвращения к уровню $117,570. Неспособность сделать это может привести к формированию двойной вершины, которая исторически предшествует медвежьим прорывам [2]. Эта техническая хрупкость подчеркивает необходимость осторожности, даже несмотря на то, что ончейн-метрики, такие как MVRV Z-Score, указывают на недооцененность — паттерн, который исторически предшествовал бычьим циклам [3].

Ротация альткоинов и риск-он настроение

Пока Bitcoin пытается преодолеть отметку $115,000, такие альткоины, как Solana (SOL) и Cronos (CRO), резко выросли: CRO увеличился на 58% за 24 часа на фоне громкого партнерства с Trump Media Group [4]. Такое опережающее движение альткоинов отражает более широкое риск-он настроение, обусловленное институциональным принятием и макроэкономическим оптимизмом. Ethereum (ETH) и Solana, в частности, выиграли от корректировок очереди валидаторов и обновлений экосистемы, что указывает на возможную смену лидеров рынка [4]. Однако такая ротация также усиливает риски ликвидности: если Bitcoin не удержит ключевые уровни, альткоины могут столкнуться с лавинообразными распродажами по мере ухода капитала в более безопасные активы.

Истечение опционов и давление деривативов

Истечение опционов 29 августа становится ключевым событием. Анализ "max pain" от Deribit указывает на $116,000 как на уровень, где больше всего контрактов истекает без стоимости, что создает фокус для медвежьих позиций [5]. Открытый интерес по фьючерсам на Bitcoin снизился на основных биржах, что свидетельствует о снижении уверенности в текущем ралли [1]. С учетом того, что 21% пут-опционов сосредоточено выше $115,000, рынок готов к резкой волатильности, если Bitcoin не сможет преодолеть отметки $114,000 или $116,000 [5]. Трейдерам необходимо хеджироваться от этого риска, особенно поскольку кредитное плечо может усилить колебания цен.

Политика ФРС и макроэкономическое согласование

Смягчение политики Федеральной резервной системы остается палкой о двух концах. Поддержка Мишель Боуман трех снижений ставок в 2025 году поддержала Bitcoin, что соответствует историческим тенденциям, когда снижение ставок приводит к притоку ликвидности в рисковые активы [2]. Однако смешанные сигналы с симпозиума в Jackson Hole, где Джером Пауэлл намекнул на возможные снижения без конкретики, привели к ликвидациям криптовалют на сумму $941 миллионов, когда Bitcoin упал ниже $110,000 [5]. Предстоящая доходность 10-летних казначейских облигаций, которая сейчас составляет 3.8% (самый низкий уровень с 2021 года), и индекс доллара США будут ключевыми индикаторами макроэкономического согласования [6]. Смягчение политики ФРС может продлить бычий рынок, но ужесточение или отсрочка снижения ставок могут спровоцировать параболическую распродажу.

Стратегическое управление рисками: подход, основанный на данных

Учитывая эти факторы, инвесторам следует придерживаться взвешенной стратегии:
1. Размер позиции: выделять 50–70% на Bitcoin и Ethereum, с меньшими позициями в недооцененных альткоинах, таких как Chainlink (LINK) или Polkadot (DOT) [2].
2. Хеджирование: использовать пут-опционы на Bitcoin для защиты от волатильности, связанной с истечением опционов, особенно около уровня max pain $116,000 [5].
3. Мониторинг макроэкономики: отслеживать доходность 10-летних казначейских облигаций и выступления представителей ФРС для получения сигналов о ликвидности, избегая чрезмерной экспозиции к переоцененным альткоинам, таким как XRP или BNB [6].

Заключение

Отскок Bitcoin — это игра с высокими ставками, требующая технической точности и макроэкономического согласования. Несмотря на то, что ончейн-метрики и институциональное принятие указывают на устойчивость, взаимодействие истечения опционов, политики ФРС и ротации альткоинов требует дисциплинированного управления рисками. Инвесторы, которые сбалансируют основные активы с тактическим хеджированием и макроэкономической осведомленностью, могут рассматривать это волатильное окно как стратегическую точку входа — или как предостерегающую ловушку.

Source:
[1] Crypto Markets Today: BTC's Gain Lack Derivative Traders' Support, YZY Leads to Losses
[2] Bitcoin Rises As Fed Governor Backs Three Rate Cuts In 2025
[3] Bitcoin Targets $118K as MVRV Signals Bullish Shift in ...
[4] Altseason 2025: Fed Policy Shifts and Altcoin Rotation Dynamics
[5] Bitcoin Bull Market Hinges On $13.8 Billion Options Expiry
[6] Fed Policy Shifts and Crypto Market Volatility