Цена Bitcoin достигает $117,000, в то время как акции казначейства, такие как MSTR и NAKA, обрушиваются
Похмелье после летней бумажной bitcoin-иллюзии наступило быстро и болезненно. Мы видим это не в цене bitcoin, которая снова спокойно и незаметно движется вверх — во вторник вечером она приблизилась к $117,000, — а в котировках акций компаний, хранящих bitcoin в своем казначействе. Их всех разрывают на части: взгляните на графики $MSTR, Metaplanet, $NAKA, H100, Smarter Web Company — и они все выглядят одинаково: памп в стиле shitcoin до небес, за которым следует затяжное падение обратно к исходной точке (или даже ниже).
Какое-то время мы — и весь Уолл-стрит — думали, что любой может арбитражировать финансовые рынки. Выпускайте акции по цене выше их внутренней стоимости; покупайте bitcoin; повторяйте. В этот головокружительный летний роман Уолл-стрит платила больше доллара за долларовый эквивалент bitcoin, и у всех в глазах загорались долларовые знаки; это сделка, которую, если у вас есть возможность, вы будете с радостью совершать весь день напролет.
Но теперь, когда все закончилось, за это придется расплачиваться — и дьявол уже вышел на охоту, чтобы наказывать и запоминать имена.
О, и нехорошо добивать того, кто уже лежит (особенно если этот человек в каком-то смысле твой начальник...), но учитывая, что $NAKA недавно рухнула на целых 50% после окончания периода ограничений на акции S3 PIPE — уже упав примерно на 87% с майского пика пампа и дампа — мы, как ценовые терапевты, не можем не взглянуть на это еще раз.
Итак, когда количество находящихся в обращении и доступных для торговли акций за ночь увеличилось примерно в 50 раз — и, можно предположить, множество вторичных “инсайдеров” PIPE захотели слить-слить-слить — формула была довольно проста: большое дополнительное предложение встречает отсутствие спроса, что приводит к обвалу цены. Как говорит аналитик компаний с bitcoin-казначейством Адам Ливингстон: “И здесь вы получаете идеальный урок физики: добавьте массу — потеряете высоту.”
5. “Казначейская мания закончилась!” — говорят критики, которые скептически относились к стратегии казначейства с тех пор, как мы инвестировали в Metaplanet 18 месяцев назад при рыночной капитализации $15m. Казначейская игра только начинается, и ваша слепота — причина, по которой вы пропустили это в первый раз и пропустите снова…
— David Bailey$1.0mm/btc — это дно (@DavidFBailey) 16 сентября 2025
Как обычно, bitcoin не обратил на это внимания: сегодня он вырос почти на 2% без каких-либо существенных новостей, после кратковременного снижения от текущего стабильного паттерна $116,000. Как говорит Мэтт Кросби из Bitcoin Magazine Pro в недавнем видео, цена bitcoin “готова к прорыву”.
То же самое нельзя сказать о бедных казначейских компаниях.
Даже лучшая в своем классе Saylor’s Strategy ($MSTR) испытывает трудности — как и с тех пор, как в прошлом году началась операция по разгрузке на розничных инвесторов; Strategy скупает монеты сотнями, но mNAV сжимается все больше и больше, достигнув (не скорректированного) годового минимума 1.27. Мы быстро приближаемся к моменту, когда премия к акции (то есть источник всей магии казначейских компаний) исчезнет, и казначейские компании станут дорогими, разрекламированными ETF.
Если вы банк, не должны ли вы торговаться как банк? (то есть примерно по одной балансовой стоимости)
— Joakim Book (@joakimbook) 14 сентября 2025
“Всегда так и было”, — могли бы возразить мемеры.
Вернемся к нашему любимому лягушонку, Nakamoto. С ним недавно случились очень плохие вещи. Вот неприятный график:

Печать бесконечного количества копируемых бумажек против недостоверной bitcoin-стратегии не могла закончиться иначе. Поздравляем, руководство NAKA; вы потратили шесть месяцев (или больше) лучшего бычьего рынка на игры в высокие финансы, и теперь за это наказаны.
Иллюзия стратегии bitcoin-казначейства закончилась, и стратегия NAKA — реализация казначейской стратегии mNAV-квадрат — серьезно пострадала из-за этого. (Хотя, на момент написания, $NAKA выросла на 20% за день от своего экстремально низкого уровня... да-да, никому не интересно.)
СРОЧНЫЕ НОВОСТИ
— Magoo PhD (@HodlMagoo) 16 сентября 2025: $NAKA сменит свой тикер на $NADA
Ливингстон снова прекрасно объясняет этот хаос:
“Крах 15 сентября не был загадочным изменением настроения рынка. Это был предсказуемый результат того, что полмиллиарда дисконтированных акций хлынули через книгу заявок, рассчитанную на несколько миллионов: предложение затопляет, цена тонет, и урок физики завершен.”
Вечная магия роста (печатания денег и акций) казначейских компаний с bitcoin ушла. И слава богу. Теперь этим компаниям придется доказывать реальную добавленную стоимость с корпоративно упакованными монетами, которые они так бережно хранят... или, возможно, мы можем вернуться к де-финансированию экономики — знаете, к той самой раздражающей, изначальной причине появления Bitcoin.
Этот пост Bitcoin Price Hits $117,000 as Treasury Stocks Like MSTR, NAKA Collapse впервые появился на Bitcoin Magazine и написан Joakim Book.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Новости XRP: Что дилемма ФРС Джерома Пауэлла означает для цены XRP?

UXLINK завершил аудит смарт-контракта перед миграцией токена

Большая коррекция после снижения ставок: закончился ли крипто-буллран?|Наблюдение трейдера
Через неделю после снижения процентных ставок Пауэлл вновь выступил с речью. Как будет развиваться рынок дальше?

Технический анализ кражи около 11,3 миллионов долларов у UXLINK
Злоумышленник с помощью ряда операций, включая вызов функции execTransaction контракта Gnosis Safe Proxy и контракта MultiSend, поэтапно удалил других владельцев, в итоге захватил контракт и злоумышленно выпустил токены UXLINK.

Популярное
ДалееЦены на крипто
Далее








