Предлагаемый Bitwise Stablecoin & Tokenization ETF — это биржевой фонд, который будет равномерно распределять экспозицию между акциями компаний, связанных со стейблкоинами и токенизацией, и криптоактивами, представленными токенизированными ETP и инфраструктурой блокчейна. Ожидается запуск в ноябре, если будет одобрено.
-
Структура ETF: две равные части — акции и криптоактивы — ребалансировка ежеквартально.
-
Индекс включает эмитентов стейблкоинов, платежные процессоры, биржи, оракулы и регулируемые крипто ETP.
-
Рынок стейблкоинов вырос до примерно $289.7B в 2025 году; токенизированные RWAs достигли примерно $76B в этом году (DefiLlama).
Bitwise Stablecoin & Tokenization ETF предложен для отслеживания компаний, связанных со стейблкоинами и токенизацией; ознакомьтесь со структурой фонда, сроками и рыночным контекстом — узнать больше.
Bitwise подал заявку на запуск Stablecoin & Tokenization ETF, фонда, разделяющего экспозицию между компаниями, связанными со стейблкоинами и токенизированными активами, а также регулируемыми крипто ETP, поскольку правила в США ускоряют внедрение ончейн-активов.
Bitwise Asset Management подал заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) на запуск Stablecoin & Tokenization ETF — биржевого фонда, предназначенного для отслеживания индекса, равномерно разделенного между акциями, связанными со стейблкоинами/токенизацией, и частью криптоактивов и регулируемых ETP.
Какова структура Bitwise Stablecoin & Tokenization ETF?
Фонд отслеживает индекс, разделенный на две равные части: акционная часть фокусируется на компаниях, непосредственно связанных со стейблкоинами и токенизацией, а криптоактивная часть обеспечивает регулируемую ончейн-экспозицию. Ежеквартальная ребалансировка поддерживает равновесие, а лимит в 22,5% ограничивает концентрацию в одном крипто ETP.
Как будет выбираться криптоактивная часть?
В проспекте указано, что провайдер индекса по своему усмотрению определяет, какие активы считаются Crypto Assets. Допустимые активы включают регулируемые крипто ETP с экспозицией к основным криптовалютам, таким как Bitcoin и Ether, а также элементы инфраструктуры блокчейна, например, оракулы.
Акционная часть ориентирована на компании, занимающиеся выпуском стейблкоинов, инфраструктурой, обработкой платежей и розничной экспозицией к токенизации. Двойная структура призвана сбалансировать прямую корпоративную экспозицию с ликвидными регулируемыми ончейн-инструментами.
Капитализация рынка стейблкоинов во вторник. Источник: DefiLlama
Почему этот ETF запускается сейчас?
Регуляторные изменения в США, включая законодательную инициативу GENIUS Act по стейблкоинам и публичные заявления, представляющие токенизацию как инновацию, усилили интерес рынка. На этом фоне, а также на фоне роста капитализации стейблкоинов и токенизированных RWAs, время для запуска специализированного продукта выглядит привлекательным.
С января по начало августа 2025 года рынок стейблкоинов вырос с $205B до почти $268B, достигнув примерно $289.7B по последним данным DefiLlama. Токенизированные реальные активы также увеличились до около $76B в 2025 году, что отражает институциональный и розничный интерес к ончейн-финансированию.
Когда ETF может быть запущен, если его одобрят?
Регуляторные проверки отложили принятие решений по многим ETF на октябрь и ноябрь. Аналитик Bloomberg Эрик Балчунас указал на вероятный запуск в ноябре, если SEC одобрит заявку Bitwise.
Часто задаваемые вопросы
Кто управляет предлагаемым фондом?
Bitwise Asset Management — американский управляющий криптоактивами, основанный в 2017 году, который в настоящее время управляет несколькими крипто ETF, зарегистрированными в США, является заявителем и предполагаемым управляющим Stablecoin & Tokenization ETF.
Будет ли этот ETF напрямую держать нерегулируемые криптовалюты?
Нет. Криптоактивная часть предназначена для хранения регулируемых крипто ETP и других Crypto Assets, признанных допустимыми провайдером индекса; в проспекте подчеркивается регулируемая ончейн-экспозиция, а не прямое хранение незарегистрированных токенов.
Ключевые выводы
- Дизайн ETF: две равные части — акции и криптоактивы — с ежеквартальной ребалансировкой и лимитом 22,5% на крупнейший крипто ETP.
- Рыночный контекст: стейблкоины около $290B и токенизированные RWAs на уровне ~$76B в 2025 году (DefiLlama), чему способствуют благоприятные правила в США.
- Следующие шаги: проверки SEC ожидаются до октября–ноября; одобрение, вероятно, приведет к выходу на рынок в ноябре, по мнению отраслевых аналитиков.
Заключение
Bitwise Stablecoin & Tokenization ETF объединяет две взаимодополняющие экспозиции для охвата ончейн-денежной инфраструктуры и корпоративной экосистемы, обеспечивающей токенизированные активы. С учетом регуляторного импульса и роста капитализации стейблкоинов и RWAs, фонд представляет собой стратегическую ставку на превращение токенизации в объект инвестиций. Следите за решениями SEC в октябре и ноябре для получения окончательных сроков и условий фонда.
Источники: DefiLlama, комментарии аналитиков Bloomberg, текст заявки в SEC, заявления руководства SEC и отраслевые документы. Упомянутые публикации приводятся только в виде обычного текста.
