Benchmark видит большие арбитражные возможности в сделке Strive-Semler, которая может стать шаблоном для консолидации bitcoin-казначейства
После завершения сделки объединённая компания будет владеть почти 11 000 BTC, что сделает её 12-м по величине публично торгуемым корпоративным bitcoin-казначейством. По мнению аналитиков Benchmark, эта сделка может закрепить за Strive статус «предпочтительного консолидатора» в секторе.

Поглощение Semler Scientific компанией Strive с использованием исключительно акций может стать образцом для консолидации в секторе bitcoin-казначейств.
В понедельник Strive (тикер ASST) достигла окончательного соглашения о приобретении Semler Scientific (SMLR). Фиксированное соотношение обмена по сделке составляет 21,05 акции Strive за каждую акцию SMLR, что подразумевает стоимость более $86,30 за акцию SMLR по текущим ценам ASST.
Тем не менее, SMLR закрылся в понедельник на уровне $32,06 за акцию, что создало, по словам аналитика Benchmark Марка Палмера, «необычно широкий арбитражный спред».
«Мы считаем, что дисконт подчеркивает как скептицизм рынка, так и возможность, поскольку, по-видимому, демонстрирует, что рынок еще не полностью осознал последствия стратегии Strive или ценность консолидации балансов с большим количеством bitcoin в рамках одной компании», — написал Палмер в записке для клиентов.
Объединенная компания будет владеть почти 11 000 BTC (~$1,2 миллиардов) после завершения сделки, что сделает ее 12-м по величине публично торгуемым корпоративным bitcoin-казначейством. Эта сделка может сделать Strive «консолидатором по выбору» в секторе.
Strive использует акции в качестве валюты для приобретения bitcoin со скидкой, «арбитражируя уровни, на которых торговались bitcoin-казначейства», сказал Палмер. Это позволяет компании получать больше bitcoin на акцию и может подтолкнуть конкурентов к действиям, прежде чем они сами станут целями для поглощения.
<span data-mce-type="bookmark" class="mce_SELRES_start" data-v-01c090ad></span>
Один из уроков, полученных в ходе роста компаний с bitcoin-казначейством, заключается в том, что масштаб открывает доступ к более выгодным инструментам финансирования, таким как бессрочные привилегированные акции, которые позволяют избежать рисков, связанных с погашением и маржой при долговых стратегиях. Strive обозначила модель левериджа, основанную исключительно на привилегированных акциях, отметил аналитик.
Меньшие компании с существенными резервами, но низкой оценкой — SMLR торгуется с mNAV всего 1,01 — являются естественными кандидатами для объединения по схеме обмена акциями, продолжил Палмер. Если консолидация набирает обороты, выигрышные стратегии, вероятно, будут сочетать масштабные запасы bitcoin с бессрочным привилегированным капиталом, а иногда и с операционными активами, приносящими денежный поток, которые можно использовать, когда рынки акций меняют направление.
Benchmark повторила рекомендацию «покупать» по SMLR, одновременно снизив целевую цену с $101 до $86. Палмер отметил, что значительный дисконт к подразумеваемой стоимости сделки предлагает необычно высокий потенциальный доход в арбитражной торговле слияниями и появляется «в то время, когда типичные спреды измеряются однозначными числами».
Bitcoin торгуется около $112 600 во вторник, согласно странице цен The Block.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Новости XRP: Что дилемма ФРС Джерома Пауэлла означает для цены XRP?

UXLINK завершил аудит смарт-контракта перед миграцией токена

Большая коррекция после снижения ставок: закончился ли крипто-буллран?|Наблюдение трейдера
Через неделю после снижения процентных ставок Пауэлл вновь выступил с речью. Как будет развиваться рынок дальше?

Технический анализ кражи около 11,3 миллионов долларов у UXLINK
Злоумышленник с помощью ряда операций, включая вызов функции execTransaction контракта Gnosis Safe Proxy и контракта MultiSend, поэтапно удалил других владельцев, в итоге захватил контракт и злоумышленно выпустил токены UXLINK.

Популярное
ДалееЦены на крипто
Далее








