Ключевые моменты:
Bitcoin и альткоины отстают от золота и акций по достижению новых исторических максимумов.
Исследования показывают, что частично виной этому являются особенности ликвидности, поскольку трейдеры выводят стейблкоины.
История показывает, что традиционные рисковые активы должны «остыть», прежде чем криптовалюты начнут расти.
Bitcoin ( BTC ) снижается, поскольку крипторынки не могут повторить успех золота и акций. Закончился ли бычий рынок?
Новое исследование аналитической платформы CryptoQuant выделяет четыре ключевые причины, почему Bitcoin и альткоины находятся в «красной зоне» — снижение ставок ФРС, резервы стейблкоинов, трейдеры с кредитным плечом и исторические закономерности.
Криптовалюта всё ещё находится «в конце цепочки ликвидности»
Bitcoin в последнее время застрял, поскольку игры с ликвидностью не позволяют быкам приблизиться к историческим максимумам.
В то же время золото и американский фондовый рынок продолжают обновлять исторические максимумы, что вызывает опасения, что криптовалюта не стала массовым классом активов.
Автор CryptoQuant XWIN Research Japan придерживается другого мнения. По их мнению, криптовалюта просто повторяет исторические паттерны.
«На ранней стадии снижения ставок институциональный капитал, как правило, сначала переходит в высоколиквидные активы, такие как акции и золото», — написали они в одном из своих блогов Quicktake, ссылаясь на снижение процентных ставок Федеральной резервной системой США.
«Криптовалюта — особенно альткоины — находится в конце цепочки ликвидности и выигрывает только тогда, когда аппетит к риску расширяется.»
XWIN сравнили текущую рыночную ситуацию по Bitcoin и крупнейшему альткоину Ether ( ETH ) с прошлым годом и обнаружили ключевые сходства.
«Паттерн повторяет 2024 год: ралли на опережение после снижения ставки ФРС, за которым последовала коррекция, поскольку ликвидность не полностью перетекла в криптовалюту. Только после того, как традиционные активы остыли, BTC и ETH показали лучшую динамику», — добавили они.
Как сообщал Cointelegraph, Bitcoin, в частности, давно известен тем, что следует за ростом золота с задержкой в несколько месяцев.
«Задержка и скачок» для Bitcoin против акций?
Продолжая, XWIN отметили резервы стейблкоинов как еще один фактор, вызывающий задержку реакции на рост рисковых активов.
Связано: Полосы Боллинджера Bitcoin сжались как никогда ранее, трейдер ожидает $107K «максимальной боли»
Общий объем предложения стейблкоинов в этом месяце достиг рекордных $308 миллиардов. Тем не менее, в то же время больше стейблкоинов выводится с бирж, чем заводится, что свидетельствует о снижении склонности к риску или фиксации прибыли среди трейдеров.
«Ликвидность размещается вне бирж — через мосты, на стороне или используется на частных рынках — вместо того, чтобы активно направляться на покупку BTC или ETH», — отметили они.
Похожие проблемы влияют и на накопление, поскольку данные с деривативных платформ показывают предпочтение трейдеров к «хеджированию и стратегиям с кредитным плечом» — классическая реакция на боковое движение рынка.
«История показывает, что Bitcoin обычно сначала отстает, а затем совершает скачок», — заключили XWIN.
«После достижения акциями исторических максимумов, BTC исторически прибавлял +12% за 30 дней и +35% за 90 дней. Краткосрочные встречные ветры сохраняются — QT, поглощение ликвидности Казначейством и приближающаяся экспирация опционов — но структурная ситуация благоприятствует криптовалюте, когда циклы ликвидности догоняют.»
Как сообщал Cointelegraph, экспирация опционов на $22.6 миллиарда в эту пятницу является значимым событием и может повлиять на дальнейшее движение цен.
