Стандарты листинга SEC — это универсальные правила бирж, позволяющие размещать трастовые акции на основе товаров, соответствующие установленным критериям; это изменение должно ускорить одобрение спотовых крипто ETF для соответствующих активов, сократив сроки с нескольких лет до нескольких месяцев при сохранении основных требований к проверке.
-
Более быстрое одобрение для соответствующих активов: биржи могут размещать продукты, отвечающие определённым критериям по фьючерсам или аналогичным структурам.
-
Существующие требования по проверке в соответствии с законодательством о ценных бумагах остаются обязательными для создания и торговли ETF.
-
Аналитики выделяют 22 монеты с фьючерсами на Coinbase как немедленных кандидатов для конвертации в спотовые ETF.
Стандарты листинга SEC: новые правила могут ускорить одобрение спотовых крипто ETF для соответствующих активов — читайте экспертный анализ и рекомендации для инвесторов. Узнайте, что означают изменения для эмитентов и розничных инвесторов.
Эксперты обсудили, как недавние изменения политики в Комиссии по ценным бумагам и биржам США могут повлиять на розничных инвесторов в криптовалюты.
Что такое стандарты листинга SEC и как они влияют на одобрение крипто ETF?
Стандарты листинга SEC — это универсальные биржевые правила для размещения трастовых акций на основе товаров, устанавливающие объективные критерии для допустимых активов. Изменение сокращает путь одобрения спотовых крипто ETF для соответствующих активов, позволяя их прямое размещение на бирже, если уже существуют фьючерсы или аналогичные структуры.
Как быстро могут быть одобрены спотовые крипто ETF по новым правилам?
Эксперты считают, что сроки могут сократиться с нескольких лет до нескольких месяцев для активов, уже охваченных рынками фьючерсов. Аналитики Bloomberg ETF и эмитенты на рынке отметили, что пересмотр, объявленный 17 сентября, уменьшит количество процедурных шагов, таких как отдельные подачи S-1 и 19b-4 для квалифицированных активов.
Source: Jake Chervinsky Изменение политики, одобренное SEC на прошлой неделе, позволяет биржам напрямую размещать определённые трастовые акции на основе товаров, если они соответствуют универсальным стандартам. Аналитик Bloomberg ETF Джеймс Сейффарт охарактеризовал этот шаг как позитивный шаг к «волне запусков спотовых крипто ETP».
Почему эксперты предупреждают о защите инвесторов, несмотря на ускоренное одобрение?
Некоторые регуляторы и наблюдатели рынка подчеркнули, что ускорение механики листинга не должно заменять проверки по защите инвесторов. Комиссар Caroline Crenshaw выразила обеспокоенность тем, что обход традиционных этапов проверки может ускорить запуск «новых и, возможно, непроверенных продуктов» без полного анализа защиты инвесторов.
Доцент кафедры финансов Университета Санта-Клары Seoyoung Kim подчеркнула, что давние требования Закона о ценных бумагах 1933 года и Закона об инвестиционных компаниях 1940 года остаются в силе, что означает сохранение обязательств по проверке и раскрытию информации.
Существуют ли риски для эмитентов ETF и розничных инвесторов?
Изменения в правилах уменьшают процедурные препятствия для эмитентов, но также возлагают большую ответственность на биржи и участников рынка за обеспечение качества листинга. Руководители отрасли считают, что более чёткие стандарты помогут инвесторам различать, какие активы хорошо подходят для ETF, а какие — нет.
Федерико Брокате из эмитента ETF 21Shares отметил, что обозначение «in-scope» обеспечит большую предсказуемость для эмитентов и инвесторов, а Greg Benhaim из 3iQ отметил, что изменение может помочь рынку определить активы с реальной привлекательностью для розничных инвесторов в формате ETF.
Какие активы, скорее всего, первыми будут конвертированы в спотовые ETF?
Аналитики рынка выделили 22 монеты с фьючерсами на Coinbase как немедленных потенциальных кандидатов для превращения в спотовые ETF. Управляющая активами компания Hashdex уже расширила свою линейку ETF, включив XRP, Solana и Stellar после изменения стандартов.
Часто задаваемые вопросы
Как стандарты листинга SEC меняют процесс одобрения ETF?
Стандарты позволяют биржам напрямую размещать допустимые трастовые акции на основе товаров, если активы соответствуют существующим фьючерсам или аналогичным структурам. Это устраняет некоторые дублирующие подачи документов и может сократить время выхода на рынок для соответствующих активов при сохранении основных юридических обязательств.
На что розничным инвесторам стоит обратить внимание после изменения правил?
Инвесторам следует обращать внимание на раскрытие информации эмитентом, механизмы рыночного надзора, показатели ликвидности и на то, какие активы получают обозначение in-scope. Экспертные комментарии аналитиков Bloomberg и эмитентов отрасли указывают как на возможности, так и на необходимость тщательной проверки.
Ключевые выводы
- Более быстрый путь для определённых ETF: активы с рынками фьючерсов могут быть размещены быстрее, что потенциально сокращает сроки одобрения до нескольких месяцев.
- Регуляторная проверка сохраняется: основные требования законов 1933 и 1940 годов остаются; биржи и эмитенты сохраняют обязанности по раскрытию информации и надзору.
- Действия инвесторов: изучайте проспекты ETF, проверяйте наличие надзора и ликвидности, и относитесь к каждому крипто ETF как к отдельному продукту.
Заключение
Стандарты листинга SEC представляют собой структурное изменение, которое может ускорить одобрение спотовых крипто ETF для активов, уже поддерживаемых фьючерсами или аналогичными рыночными структурами. Хотя пересмотр упрощает механику листинга и может расширить доступ для розничных инвесторов, инвесторы и эмитенты должны по-прежнему уделять приоритетное внимание раскрытию информации, надзору и тщательной проверке. COINOTAG будет следить за развитием событий и публиковать обновления по мере того, как биржи и эмитенты будут действовать в соответствии с новыми стандартами.
