- SEC принимает универсальные стандарты, устраняя необходимость индивидуальных заявок 19b-4.
- Эмитенты крипто-ETF теперь сосредоточатся на рассмотрении S-1, что, возможно, ускорит сроки запуска ETF.
- Для ETF на альткоины действует правило о шестимесячной торговле фьючерсами до одобрения.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предприняла решительный шаг, который может изменить ландшафт крипто-ETF.
Ведомство попросило эмитентов спотовых криптовалютных ETF, включая те, что связаны с Litecoin, XRP, Solana, Cardano и Dogecoin, отозвать свои ожидающие заявки 19b-4.
🚨SCOOP: @SECGov попросила эмитентов ETF на $LTC, $XRP, $SOL, $ADA и $DOGE отозвать свои заявки 19b-4 после утверждения универсальных стандартов листинга, которые заменяют необходимость этих заявок. Мне сообщили, что отзывы могут начаться уже на этой неделе.
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) 29 сентября 2025
Примечательно, что это распоряжение последовало за недавним принятием Комиссией универсальных стандартов листинга, которые устраняют необходимость прохождения каждым ETF отдельной процедуры подачи документов.
Универсальные стандарты заменяют старые правила
Переход к универсальным стандартам листинга, утверждённый 17 сентября 2025 года, позволяет биржам листить биржевые продукты на основе товаров, включая крипто-ETF, без подачи индивидуальных форм 19b-4.
Это изменение устраняет процесс, который часто замедлял одобрения и создавал неопределённость для управляющих фондами и инвесторов.
Вместо этого SEC потребует от эмитентов сосредоточиться на регистрационных заявлениях S-1, которые остаются ключевой частью процесса одобрения.
Устранив дублирующие заявки, Комиссия надеется упростить процедуры и привести крипто-ETF в соответствие с уже существующими рамками для традиционных товаров, таких как золото и нефть.
Что это значит для потенциальных эмитентов крипто-ETF
Для эмитентов непосредственный эффект — более прямой путь на рынок.
Им больше не нужно готовить и ждать рассмотрения 19b-4, сроки по которым ранее могли достигать 240 дней.
Новая система позволяет биржам опираться на заранее определённые критерии при листинге ETF, что означает, что одобрения могут поступать гораздо быстрее, иногда в течение нескольких дней после утверждения S-1.
Это ускорение вызвало оптимизм на рынке, и аналитики предполагают, что несколько продуктов могут продвинуться практически сразу.
В то же время эмитенты теперь соревнуются, чтобы их заявки S-1 соответствовали стандартам SEC, поскольку скорость и готовность определят, кто первым выйдет на рынок по новой схеме.
Сроки и условия
Эта схема не означает, что каждый крипто-актив может быть мгновенно одобрен.
Одно из ключевых требований — фьючерсы на актив должны торговаться не менее шести месяцев на бирже, регулируемой CFTC.
Это условие обеспечивает достаточную зрелость рынка до запуска связанных ETF.
Для XRP фьючерсы начали торговаться 19 мая 2025 года, что означает, что самое раннее возможное одобрение ETF по новым стандартам — 19 ноября.
Другие альткоины, включая Litecoin (LTC), Solana (SOL), Cardano (ADA) и Dogecoin (DOGE), также должны соответствовать этому требованию по торговле фьючерсами до получения права на одобрение.
Это устанавливает чёткие ориентиры, когда новые ETF, связанные с этими активами, могут реально дебютировать.
Влияние на рынок и риски
Действия SEC широко рассматриваются как важная веха для отрасли.
Поставив крипто-ETF в один ряд с уже существующими продуктами на основе товаров, ведомство предлагает эмитентам и инвесторам более ясный и предсказуемый путь на рынок.
Это изменение может повысить институциональный спрос на альткоины, укрепляя нарратив о проникновении цифровых активов в традиционные финансы.
Однако остаются неопределённости. Аналитик Bloomberg Джеймс Сейффарт предупредил, что надвигающаяся остановка работы правительства США может осложнить сроки одобрения.
добавьте возможность остановки работы правительства, и всё может стать очень запутанным!
— James Seyffart (@JSeyff) 29 сентября 2025
Данные Polymarket в настоящее время указывают на высокую вероятность остановки работы правительства к 1 октября, что может нарушить способность SEC обрабатывать заявки.
Даже без таких сбоев некоторые аналитики предупреждают, что ажиотаж вокруг одобрения ETF может привести к краткосрочному откату по принципу “sell-the-news” после выхода продуктов на рынок.
