Более чем на $4 миллиарда опционы на Bitcoin и Ethereum истекают, в то время как BTC возвращает уровень $120,000

Bitcoin (BTC) впервые за несколько недель преодолел отметку в $120,000, однако это ралли сразу же сталкивается с серьезным испытанием. Сегодня, в пятницу, 3 октября, истекают опционы на Bitcoin и Ethereum на сумму более $4.3 миллиардов.

Это событие добавляет еще один уровень неопределенности к уже волатильным крипторынкам, отмеченным резкими разворотами и падающей волатильностью.

Сегодня истекают опционы на Bitcoin и Ethereum на сумму более $4 миллиардов: чего ожидать трейдерам

Согласно данным Deribit, наибольший объем приходится на Bitcoin — опционы на сумму $3.36 миллиардов подлежат экспирации. Уровень максимальной боли, то есть цена, при которой наибольшее количество опционов истекает без стоимости и дилеры несут наибольшие потери, составляет $115,000.

Общий открытый интерес (OI) по этим истекающим опционам на Bitcoin составляет 27,962 контрактов, а соотношение путов к коллам (PCR) — 1.13.

Этот PCR указывает на слегка медвежий настрой, поскольку в обращении больше пут-опционов (опционы на продажу), чем колл-опционов (опционы на покупку).

Опционы на Bitcoin, подлежащие экспирации. Источник:

Для Ethereum показатели более скромные, но все же значительные. В 8:00 UTC на Deribit истекают опционы на Ethereum на сумму $974.3 миллионов, при этом открыто 216,210 контрактов.

Уровень максимальной боли — $4,200 — совпадает с номинальной стоимостью $974.3 миллионов, а PCR в 0.93 указывает на более нейтральные настроения по сравнению с Bitcoin.

Опционы на Ethereum, подлежащие экспирации. Источник:

Трейдеры часто внимательно следят за уровнем максимальной боли — страйк-ценой, при которой большинство опционных контрактов истекает без стоимости. Этот уровень важен, так как может оказывать гравитационное воздействие на ценовое движение в преддверии экспирации.

Поскольку Bitcoin сейчас торгуется значительно выше этого уровня — $120,124 на момент написания, быки могут находиться в более сильной позиции. Однако маркет-мейкеры и продавцы опционов могут попытаться сбалансировать свою экспозицию, потенциально подтягивая цену к страйку $115,000.

Примечательно, что объем истекающих опционов на этой неделе значительно ниже, чем на прошлой. Эта разница объясняется тем, что на прошлой неделе истекали месячные опционы, когда рекордные $21 миллиардов контрактов были аннулированы.

Трейдеры сталкиваются с экстремальной волатильностью на фоне обвала волатильности Ethereum

Общий рыночный контекст только усиливает напряженность. Аналитики Greeks.live, платформы для аналитики опционов, описали текущую торговую среду как экстремально волатильную и сложную для получения прибыли.

По словам аналитиков, трейдеры часто оказываются застигнутыми врасплох внутридневными колебаниями, когда движения цены на 3% происходят внезапно и без четкого направления.

Это означает, что многие активные трейдеры могут остаться с безубыточными или убыточными позициями, несмотря на высокую активность, поскольку рынок резко меняет направление между бычьими и медвежьими сценариями.

Особенно болезненной оказалась динамика краткосрочных опционов. Greeks.live отметили, что короткие коллы, которые утром были в минусе на 80%, внезапно начали двигаться против трейдеров уже к обеду ранее на этой неделе. Такая волатильность затрудняет эффективное управление рисками для многих участников рынка.

«Торговля опционами сталкивается с трудностями — волатильность резко меняется», — написали они.

Тем временем, на рынке опционов Ethereum наблюдается совершенно иная картина. Аналитики отмечают, что волатильность ETH значительно снизилась. Значительная часть активности сместилась с Ethereum на фоне роста доминирования Bitcoin на рынке опционов.

В ответ на это многие трейдеры продают пут-опционы на ETH и колл-опционы на BTC со страйком $120,000 с экспирацией 10 октября, делая ставку на продолжение бокового движения цены Ethereum.

Такая стратегия позволяет им собирать премии, делая ставку на то, что ни один из активов не совершит значительного прорыва в краткосрочной перспективе.

Хотя быки приветствуют возвращение Bitcoin к отметке $120,000 как признак возобновления импульса, предстоящая экспирация может привести к вынужденному ребалансированию и вызвать новую волну волатильности. Ралли может временно приостановиться, если цена приблизится к уровню максимальной боли.

Ethereum, напротив, остается в более уязвимом положении. На фоне снижения волатильности и перехода трейдеров в Bitcoin, ETH рискует остаться в стороне, если не появится новый драйвер роста.