Что будет с рынком токенизированных активов: прогноз

Рассказываем, какими еще наблюдениями эксперт поделился в беседе с нашим журналистом.

Что такое RWA (Real World Assets): все, что нужно знать об одном из главных нарративов 2024 года

Структура рынка

По данным RedStone, с 2022 года объем токенизированных активов увеличился почти в пять раз — с ~$5 млрд до свыше $24 млрд к июню 2025 года. Только за первые шесть месяцев капитализация выросла более чем на 260%, с ~$8,6 млрд в январе до более $23 млрд к середине года.

Основную долю занимает токенизированный частный кредит (private credit) — около 58%. На втором месте находятся государственные облигации США (U.S. Treasuries), формирующие порядка 34% совокупного объема. По данным RedStone, к середине года объем токенизированных казначейских бумаг США на публичных блокчейнах достиг ~$7,45 млрд, что подтверждает высокий спрос на ликвидные инструменты с ончейн-атрибутами.

Ethereum остается ключевой инфраструктурой для токенизации. На середину 2025 года на его базе размещено около $7,5 млрд активов через ~335 продуктов. Это соответствует примерно 59% рынка RWA без учета стейблкоинов.

Прогнозы на конец года

По словам Шона Янга, при сохранении текущих темпов рынок к концу 2025 года может выйти на диапазон $35–50 млрд. Этот прогноз совпадает с оценками Keyrock, где в оптимистичном сценарии ожидают достижение $50 млрд.

Возможные сценарии развития:

• Базовый сценарий: рост до $30–35 млрд при умеренном институциональном интересе.
• Оптимистичный сценарий: $45–50 млрд при ускоренном внедрении и нормативной ясности.
• Негативный сценарий: замедление роста из-за проблем с ликвидностью или усиления регуляторных барьеров.

Основные вызовы

Несмотря на впечатляющий рост, рынок сталкивается с рядом проблем:

• Ликвидность: низкий объем вторичных торгов и ограниченное число активных участников препятствуют формированию полноценных рынков.
• Регуляторная неопределенность: отсутствие единых стандартов и различия между юрисдикциями затрудняют масштабирование.
• Технологические барьеры: необходимость стандартизации смарт-контрактов, интеграции on-chain/off-chain систем, а также соответствия требованиям KYC/AML.

Итог

2025 год становится переломным для RWA: токенизация выходит за рамки экспериментов и формирует самостоятельный сегмент рынка цифровых активов. Дальнейший успех будет зависеть от того, насколько индустрия сможет справиться с задачами ликвидности, правового регулирования и технологической стандартизации.